Les actions de Figma chutent brutalement de 23 %, effaçant presque toutes les gains de l’IPO de la semaine dernière

La lune de miel de Figma sur Wall Street vient de se terminer dans une chute libre après quelques jours seulement. Lundi, l’action de l’entreprise s’est effondrée de 23 %, faisant chuter son prix de 122 $ vendredi à 94,50 $ en milieu de journée.

La baisse de 27.50 a anéanti presque tous les gains réalisés après son entrée en bourse explosive il y a seulement jeudi dernier. Cette chute brutale est survenue seulement quatre jours après que Figma et ses plus grands actionnaires ont vendu 37 millions d’actions à 33 $ chacune, rapportant environ 412 millions de dollars à l’entreprise.

L’action avait ouvert avec une demande massive et a plus que triplé lors de sa première séance de cotation à la Bourse de New York, montrant à quel point les investisseurs étaient friands de noms technologiques à forte croissance. Mais lundi, cette demande a disparu rapidement.

L’enthousiasme de Wall Street s’atténue à mesure que les avertissements économiques s’accumulent

Bien que Figma ait indiqué aux investisseurs dans son dossier d’IPO qu’elle s’attendait à ce que ses revenus du deuxième trimestre augmentent de 40 % en glissement annuel, et malgré le fait qu’elle soit constamment bénéficiaire, une caractéristique rare parmi les récentes IPO technologiques, cela n’a pas suffi à la protéger du tremblement de marché plus large.

Figma porte désormais une valorisation diluée d’environ 56 milliards de dollars, soit près de trois fois ce qu’Adobe avait proposé en 2022 pour racheter l’entreprise. Cette transaction ne s’est jamais concrétisée. Les régulateurs du Royaume-Uni et de l’Union européenne y ont objecté, et les entreprises ont officiellement annulé l’accord fin 2023. Au prix actuel, le PDG de Figma, Dylan Field, 33 ans, contrôle toujours des actions d’une valeur supérieure à 5 milliards de dollars.

Pendant que Figma s’effondrait, de grands analystes sonnaient l’alarme. Lundi, les stratèges de Morgan Stanley, Deutsche Bank et Evercore ISI ont chacun averti d’un recul potentiel de l’ensemble du marché. Après une rallye de trois mois qui a poussé l’indice S&P 500 à de nouveaux sommets, ces mêmes firmes disent maintenant à leurs clients de se préparer à des baisses.

Mike Wilson, stratège en actions américain principal de Morgan Stanley, a prédit une correction de 10 % avant la fin du trimestre. Il a blâmé la pression des tarifs douaniers et des bilans d’entreprise plus tendus, écrivant : « Au cours des deux dernières semaines, nous avons noté que les investisseurs devraient s’attendre à un modest pullback au troisième trimestre ».

Chez Evercore, Julian Emanuel a donné une prévision encore plus tranchée, avertissant d’une possible baisse de 15 %. Et Parag Thatte, qui dirige l’équipe d’actions américaines et d’allocation d’actifs mondiaux de Deutsche Bank, a déclaré que les marchés ont besoin d’une pause après avoir bondi sans relâche pendant des mois.

Des données faibles, des tendances saisonnières et une peur croissante frappent les actions

Les signaux économiques ne sont pas encourageants. Les chiffres de la semaine dernière ont montré une augmentation de l’inflation, une croissance plus faible de l’emploi et un ralentissement des dépenses des consommateurs. Cela a ajouté à l’anxiété, surtout en vue d’août et de septembre, historiquement les mois les moins performants pour les actions. Au cours des trente dernières années, ces deux mois ont enregistré en moyenne des rendements de -0,7 %, tandis que le reste de l’année tend à apporter des gains de +1,1 %.

En même temps, les actions sont devenues chères. L’indice de force relative à 14 jours du S&P 500 a bondi à 76 la semaine dernière, le plus élevé depuis juillet 2024, juste avant que le marché américain n’atteigne son sommet l’été dernier. Ce chiffre est bien au-delà du niveau de 70, que les traders utilisent souvent pour signaler des marchés surchauffés.

Les traders d’options sont clairement inquiets. Les contrats qui se couvrent contre une baisse de 10 % du SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) sur les 60 prochains jours sont maintenant beaucoup plus chers que les contrats pariant sur des gains. Cet écart n’a pas été aussi large depuis la crise bancaire régionale de mai 2023.

Même avec tous ces drapeaux rouges, le marché plus large a réussi à rebondir lundi. Le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont chacun augmenté de plus de 1 %, les traders pariant que la Réserve fédérale pourrait bientôt baisser les taux d’intérêt. Néanmoins, l’ambiance reste prudente.

Des firmes comme Evercore et Deutsche Bank exhorte conseillent aux clients de rester investis, mais uniquement dans des secteurs sélectionnés. Julian Emanuel soutient toujours les entreprises profitant du boom de l’IA, tandis que Thatte a souligné que le marché voit généralement de petites baisses de 3 % tous les deux mois, et des baisses plus importantes de 5 % tous les trois à quatre mois. Wilson, restant fidèle à sa position, a dit à ses clients : « Nous sommes acheteurs lors des baisses ».