انخفض سهم شركة فيجما بشكل مفاجئ بنسبة 23%، مما أدى إلى محو جميع مكاسب الاكتتاب العام الأولي التي حققها الأسبوع الماضي تقريباً

انتهى شهر عسل شركة فيغما في وول ستريت بانهيار حاد بعد أيام قليلة. ففي يوم الاثنين، انخفض سهم الشركة بنسبة 23%، متراجعاً من 122 دولاراً يوم الجمعة إلى 94.50 دولاراً بحلول منتصف النهار.

انخفاض سعر السهم بمقدار 27.50 دولارًا إلى تبديد جميع المكاسب التي حققها تقريبًا بعد طرحه الأولي الناجح يوم الخميس الماضي. وجاء هذا الانخفاض الحاد بعد أربعة أيام فقط من بيع شركة فيجما وأكبر مساهميها 37 مليون سهم بسعر 33 دولارًا للسهم الواحد، محققين بذلك عائدات بلغت حوالي 412 مليون دولار للشركة.

شهد السهم إقبالاً هائلاً عند افتتاح التداول، وتضاعف سعره أكثر من ثلاث مرات خلال أول جلسة تداول له في بورصة نيويورك، مما يدل على مدى شغف المستثمرين بأسهم شركات التكنولوجيا ذات النمو المرتفع. ولكن بحلول يوم الاثنين، تلاشى هذا الإقبال سريعاً.

يتلاشى حماس وول ستريت مع تراكم التحذيرات الاقتصادية

على الرغم من أن شركة Figma أخبرت المستثمرين في ملف الاكتتاب العام الأولي الخاص بها أنها تتوقع أن ترتفع إيرادات الربع الثاني بنسبة 40٪ على أساس سنوي، وعلى الرغم من كونها مربحة باستمرار، وهي سمة نادرة بين الاكتتابات العامة الأولية لشركات التكنولوجيا في الآونة الأخيرة، إلا أن ذلك لم يكن كافياً لحمايتها من اضطراب السوق الأوسع.

تبلغ القيمة السوقية لشركة فيجما حاليًا حوالي 56 مليار دولار، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف المبلغ الذي عرضته أدوبي عام 2022 للاستحواذ عليها. لم تتم الصفقة، إذ اعترضت الهيئات التنظيمية في كل من المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي، وألغت الشركتان الاتفاقية رسميًا في أواخر عام 2023. وبالسعر الحالي، لا يزال الرئيس التنفيذي لشركة فيجما، ديلان فيلد، البالغ من العمر 33 عامًا، يمتلك أسهمًا تزيد قيمتها عن 5 مليارات دولار.

بينما كانت أسهم شركة فيجما تتراجع، أطلق محللون بارزون تحذيراتٍ بشأن احتمالية حدوث تراجع في السوق بشكل عام. ففي يوم الاثنين، حذر استراتيجيون من مورغان ستانلي، ودويتشه بنك، وإيفركور آي إس آي من احتمال حدوث تراجع في السوق بشكل عام. وبعد ارتفاع دام ثلاثة أشهر دفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستويات قياسية جديدة، تنصح هذه الشركات نفسها عملاءها الآن بالاستعداد لانخفاضات محتملة.

توقع مايك ويلسون، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في مورغان ستانلي، تصحيحاً بنسبة 10% قبل نهاية الربع. وعزا ذلك إلى ضغوط الرسوم الجمركية وتشديد ميزانيات الشركات، وكتب: "لاحظنا خلال الأسبوعين الماضيين أن على المستثمرين توقع تراجع طفيف في الربع الثالث"

في شركة إيفركور، قدّم جوليان إيمانويل توقعات أكثر حدة، محذراً من احتمال انخفاض بنسبة 15%. وقال باراغ ثات، رئيس فريق الأسهم الأمريكية وتخصيص الأصول العالمية في دويتشه بنك، إن الأسواق بحاجة إلى فترة راحة بعد ارتفاعها المتواصل لأشهر.

أثرت البيانات الضعيفة والاتجاهات الموسمية وتزايد المخاوف على أسعار الأسهم

لا تُبشّر المؤشرات الاقتصادية بالخير. فقد أظهرت أرقام الأسبوع الماضي ارتفاعًا في التضخم، وضعفًا في نمو الوظائف، وتباطؤًا في الإنفاق الاستهلاكي. وقد زاد ذلك من حدة القلق، لا سيما مع اقتراب شهري أغسطس وسبتمبر، اللذين يُعتبران تاريخيًا أسوأ شهور أداء الأسهم. فعلى مدى الثلاثين عامًا الماضية، بلغ متوسط ​​العائدات خلال هذين الشهرين -0.7%، بينما يميل باقي العام إلى تحقيق مكاسب بنسبة 1.1%.

في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الأسهم بشكل مبالغ فيه. فقد قفز مؤشر القوة النسبية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 لمدة 14 يومًا إلى 76 نقطة الأسبوع الماضي، وهو أعلى مستوى له منذ يوليو 2024، قبيل بلوغ السوق الأمريكية ذروتها الصيف الماضي. ويتجاوز هذا الرقم بكثير مستوى 70 نقطة، الذي يستخدمه المتداولون عادةً للإشارة إلى تضخم الأسواق.

يبدو أن متداولي الخيارات قلقون للغاية.tracالتي تحوط ضد انخفاض بنسبة 10% في مؤشر SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) خلال الستين يومًا القادمة أصبحت الآن أغلى بكثير منtracالتي تراهن على المكاسب. ولم يبلغ هذا الفارق هذا الاتساع منذ الأزمة المصرفية الإقليمية في مايو 2023.

رغم كل المؤشرات السلبية، تمكن السوق بشكل عام من الانتعاش يوم الاثنين. وارتفع مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك 100 بأكثر من 1% لكل منهما، حيث راهن المتداولون على احتمال قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة قريباً. ومع ذلك، لا يزال الحذر يسود السوق.

شركات مثل إيفركور ودويتشه بنك تحث عملاءها على مواصلة الاستثمار، ولكن في قطاعات محددة فقط. لا يزال جوليان إيمانويل يدعم الشركات التي تستفيد من طفرة الذكاء الاصطناعي، بينما أشار ثات إلى أن السوق يميل إلى تسجيل انخفاضات طفيفة بنسبة 3% كل شهرين، وانخفاضات أكبر بنسبة 5% كل ثلاثة إلى أربعة أشهر. وأكد ويلسون، متمسكًا بموقفه، لعملائه: "نحن نشتري عند انخفاض الأسعار".