Die Figma-Aktie stürzte abrupt um 23 % ab und machte damit fast alle Gewinne der Vorwoche nach dem Börsengang zunichte

Figmas Höhenflug an der Wall Street endete nach nur wenigen Tagen mit einem tiefen Fall. Am Montag brach der Aktienkurs des Unternehmens um 23 % ein und fiel von 122 US-Dollar am Freitag auf 94,50 US-Dollar am Mittag.

Der Kurssturz um 27,50 US-Dollar machte fast alle Gewinne zunichte, die das Unternehmen nach seinem fulminanten Börsendebüt am vergangenen Donnerstag erzielt hatte. Der starke Kursverfall erfolgte nur vier Tage, nachdem Figma und seine größten Aktionäre 37 Millionen Aktien zu je 33 US-Dollar verkauft und damit rund 412 Millionen US-Dollar eingenommen hatten.

Die Aktie startete mit enormer Nachfrage und verdreifachte ihren Kurs in der ersten Handelssitzung an der New Yorker Börse, was das große Interesse der Anleger an wachstumsstarken Technologieaktien verdeutlichte. Doch bereits am Montag ebbte diese Nachfrage rapide ab.

Die Begeisterung an der Wall Street schwindet angesichts zunehmender Wirtschaftswarnungen

Figma teilte den Investoren in seinem Börsenprospekt zwar mit, dass es für das zweite Quartal einen Umsatzanstieg von 40 % gegenüber dem Vorjahr erwarte, und trotz seiner konstanten Profitabilität – ein seltenes Merkmal bei den jüngsten Tech-Börsengängen – reichte dies nicht aus, um das Unternehmen vor den allgemeinen Markterschütterungen zu schützen.

Figma wird aktuell mit rund 56 Milliarden US-Dollar bewertet, fast dreimal so viel wie Adobe 2022 für das Unternehmen bot. Der Deal kam jedoch nicht zustande. Regulierungsbehörden in Großbritannien und der Europäischen Union legten Einspruch ein, und die Unternehmen kündigten die Vereinbarung Ende 2023 offiziell. Zum heutigen Kurs hält Figmas CEO, der 33-jährige Dylan Field, immer noch Aktien im Wert von über 5 Milliarden US-Dollar.

Während Figma im Sinkflug warnte, schlugen namhafte Analysten Alarm. Am Montag warnten Strategen von Morgan Stanley, der Deutschen Bank und Evercore ISI vor einer möglichen Korrektur am Gesamtmarkt. Nach einer dreimonatigen Rallye, die den S&P 500 auf neue Rekordhochs trieb, raten dieselben Firmen ihren Kunden nun, sich auf Kursrückgänge einzustellen.

Mike Wilson, Chefstratege für US-Aktien bei Morgan Stanley, prognostizierte eine Korrektur von 10 % vor Quartalsende. Er begründete dies mit dem Druck durch Zölle und angespannteren Unternehmensbilanzen und schrieb: „In den letzten Wochen haben wir festgestellt, dass Anleger im dritten Quartal mit einem leichten Kursrückgang rechnen sollten.“

Bei Evercore gab Julian Emanuel eine noch schärfere Prognose ab und warnte vor einem möglichen Rückgang von 15 %. Parag Thatte, Leiter des US-Aktien- und globalen Asset-Allocation-Teams der Deutschen Bank, erklärte, die Märkte bräuchten nach monatelangem, ununterbrochenem Anstieg dringend eine Verschnaufpause.

Schwache Wirtschaftsdaten, saisonale Trends und zunehmende Angst belasten die Aktienmärkte

Die Wirtschaftssignale sind besorgniserregend. Die Zahlen der letzten Woche zeigten einen Anstieg der Inflation, ein schwächeres Beschäftigungswachstum und einen Rückgang der Konsumausgaben. Dies verstärkte die Unsicherheit, insbesondere im Hinblick auf August und September, die traditionell die schwächsten Monate für Aktien sind. In den vergangenen dreißig Jahren verzeichneten diese beiden Monate im Durchschnitt eine Rendite von -0,7 %, während der Rest des Jahres tendenziell Gewinne von +1,1 % abwirft.

Gleichzeitig sind die Aktienkurse stark gestiegen. Der 14-Tage-Relative-Stärke-Index (RSI) des S&P 500 erreichte letzte Woche mit 76 Punkten den höchsten Stand seit Juli 2024, kurz vor dem Höchststand des US-Marktes im vergangenen Sommer. Dieser Wert liegt deutlich über der Marke von 70 Punkten, die Händler häufig als Indikator für überhitzte Märkte verwenden.

Optionshändler sind sichtlich beunruhigt.trac, die einen Kursrückgang des SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) um 10 % in den nächsten 60 Tagen absichern, sind derzeit deutlich teurer alstrac, die auf Kursgewinne setzen. Diese Preisdifferenz war zuletzt während der regionalen Bankenkrise im Mai 2023 so groß.

Trotz aller Warnsignale konnte sich der breite Markt am Montag erholen. Der S&P 500 und der Nasdaq 100 legten jeweils um mehr als 1 % zu, da Händler auf eine baldige Zinssenkung durch die US-Notenbank Federal Reserve spekulierten. Die Stimmung bleibt jedoch verhalten.

Firmen wie Evercore und die Deutsche Bank raten ihren Kunden, investiert zu bleiben, allerdings nur in ausgewählten Bereichen. Julian Emanuel setzt weiterhin auf Unternehmen, die vom KI-Boom profitieren, während Thatte darauf hinwies, dass der Markt tendenziell alle zwei Monate kleinere Kursrückgänge von 3 % und alle drei bis vier Monate größere Rückgänge von 5 % verzeichnet. Wilson blieb seiner Strategie treu und erklärte seinen Kunden: „Wir kaufen Kursrückgänge.“