Figma-Aktie stürzt abrupt um 23% ab und löscht fast alle Gewinne des letzten Wochen-IPO

Fignas Flitterwochen an der Wall Street endeten bereits nach wenigen Tagen in einem Absturz. Am Montag brach die Aktie des Unternehmens um 23% ein, wodurch der Preis von 122 US-Dollar am Freitag bis zur Mittagszeit auf 94,50 US-Dollar fiel.

Der Rückgang um $27.50 zerstörte nahezu alle Gewinne, die das Unternehmen nach seinem explosiven IPO-Debüt erst letzten Donnerstag erzielt hatte. Der scharfe Rückgang erfolgte nur vier Tage, nachdem Figma und seine größten Aktionäre 37 Millionen Aktien zu je 33 US-Dollar verkauften und dem Unternehmen so rund 412 Millionen US-Dollar einbrachten.

Die Aktie hatte mit massiver Nachfrage eröffnet und verdreifachte sich während ihrer ersten Handelsession an der New York Stock Exchange, was zeigte, wie groß der Hunger der Investoren nach Tech-Namen mit hohem Wachstum war. Bis Montag war diese Nachfrage jedoch schnell verschwunden.

Die Begeisterung der Wall Street schwindet, während wirtschaftliche Warnungen zunehmen

Obwohl Figma den Anlegern in seinem IPO-Prospekt mitteilte, dass es mit einem Anstieg der Einnahmen im zweiten Quartal um 40 % im Jahresvergleich rechnete und trotz konsequenter Profitabilität – eine seltene Eigenschaft bei jüngsten Tech-IPOs – reichte dies nicht aus, um es vor der breiteren Marktverwirrung zu schützen.

Figma hat nun einen verwässerten Wert von etwa 56 Milliarden US-Dollar, was fast dem Dreifachen dessen entspricht, was Adobe im Jahr 2022 für den Kauf des Unternehmens angeboten hatte. Dieser Deal kam nie zustande. Regulierungsbehörden in Großbritannien und der Europäischen Union widersprachen, und die Unternehmen stornierten die Vereinbarung Ende 2023 offiziell. Zum heutigen Preis kontrolliert Figma-CEO Dylan Field, 33 Jahre alt, noch Aktien im Wert von mehr als 5 Milliarden US-Dollar.

Während Figma sank, gaben namhafte Analysten Alarm. Am Montag warnten Strategisten von Morgan Stanley, der Deutschen Bank und Evercore ISI jeweils vor einem möglichen Rückgang des Gesamtmarktes. Nach einer dreimonatigen Rallye, die den S&P-500-Index auf neue Höchststände trieb, raten dieselben Firmen ihren Kunden nun, sich auf Rückgänge vorzubereiten.

Mike Wilson, Chief U.S. Equity Strategist bei Morgan Stanley, sagte eine Korrektur von 10 % bis zum Ende des Quartals voraus. Er machte Druck durch Zölle und engere Unternehmensbilanzen dafür verantwortlich und schrieb: „In den letzten Wochen haben wir festgestellt, dass Investoren mit einem moderaten Rückgang im dritten Quartal rechnen sollten.“

Bei Evercore gab Julian Emanuel eine noch schärfere Prognose ab und warnte vor einem möglichen Rückgang um 15 %. Parag Thatte, der das US-Aktien- und globale Asset-Allokationsteam der Deutschen Bank leitet, sagte, die Märkte seien nach monatelangen, ununterbrochenen Anstiegen überfällig für eine Verschnaufpause.

Schwache Daten, saisonale Trends und steigende Angst treffen Aktien

Wirtschaftliche Signale helfen nicht. Die Zahlen der vergangenen Woche zeigten einen Anstieg der Inflation, schwächeres Wachstum bei den Arbeitsplätzen und langsamere Konsumausgaben. Das verstärkte die Ängste, insbesondere im Hinblick auf August und September, die historisch gesehen die schwächsten Monate für Aktien sind. In den letzten dreißig Jahren hatten diese beiden Monate durchschnittlich -0,7 % Renditen, während der Rest des Jahres tendenziell +1,1 % Gewinne bringt.

Gleichzeitig sind Aktien teuer geworden. Der 14-tägige relative Stärkeindex des S&P 500 stieg letzte Woche auf 76, den höchsten Stand seit Juli 2024, kurz bevor der US-Markt im vergangenen Sommer seinen Höhepunkt erreichte. Diese Zahl liegt weit über dem Niveau von 70, das Händler oft verwenden, um überhitzte Märkte zu kennzeichnen.

Optionshändler sind eindeutig beunruhigt. Verträge, die gegen einen 10-%-Rückgang des SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) in den nächsten 60 Tagen absichern, sind jetzt viel teurer als Verträge, die auf Gewinne wetten. Diese Spanne war seit der Bankenkrise der Regionalbanken im Mai 2023 nicht so groß.

Trotz aller roten Fahnen schaffte es der breitere Markt, sich am Montag zu erholen. S&P 500 und Nasdaq 100 stiegen beide um mehr als 1 %, da Händler damit wetteten, dass die Federal Reserve die Zinsen bald senken könnte. Dennoch bleibt die Stimmung vorsichtig.

Unternehmen wie Evercore und die Deutsche Bank drängt raten Kunden, investiert zu bleiben, jedoch nur in ausgewählten Bereichen. Julian Emanuel unterstützt weiterhin Unternehmen, die vom KI-Boom profitieren, während Thatte darauf hinwies, dass der Markt tendenziell alle zwei Monate kleine Rückgänge von 3 % und alle drei bis vier Monate größere Rückgänge von 5 % sieht. Wilson, an seiner Haltung festhaltend, sagte seinen Kunden: „Wir sind Käufer von Rückgängen.“