Os cortes nas taxas de juros do Federal Reserve podem abalar a estabilidade das stablecoins

Os cortes nas taxas de juros do Federal Reserve podem ser ótimas notícias para Bitcoin e para as ações, mas representam ameaças que podem comprometer a relativa estabilidade do mercado de stablecoins.

Como você pode ver, as stablecoins são fortemente lastreadas por títulos do Tesouro dos EUA. Atualmente, elas detêm mais de US$ 120 bilhões em títulos do Tesouro, o que as torna o 18º maior detentor. Tether (USDT) e USD Coin (USDC) são as duas maiores stablecoins do mundo, detendo 70% e 21% do mercado, respectivamente.

Essas moedas se tornaram uma parte fundamental do sistema financeiro, como afirmou a Bernstein, que agora as considera "sistemicamente importantes"

Fed e stablecoins

Quando o Fed reduz drasticamente as taxas de juros, os emissores de stablecoins sentem o impacto diretamente em seus bolsos. Eles disponibilizam seus produtos gratuitamente para os usuários, ficando com todos os juros dos títulos do Tesouro.

Mas quando essas taxas caem, a receita também cai. Essas emissoras ficam então encurraladas. As taxas controlam toda a sua margem de lucro e, quanto mais baixas as taxas, mais desesperadas as empresas de stablecoins ficam para ganhar dinheiro de outras maneiras.

Os cortes do Fed podem levar a Tether e outras criptomoedas a cobrarem taxas que até agora evitaram. Isso pode significar taxas para cunhar ou queimar tokens, ou mesmo taxas para usar as stablecoins em transações. Isso eliminaria alguns dos principais benefícios de usar stablecoins.

O atrativo das stablecoins reside em seus baixos custos e facilidade de uso. Mas, com a queda na receita de juros, os emissores podem não ter outra opção a não ser repassar os custos aos usuários, e isso é uma má notícia para quem usa esses tokens.

Empresas se preparam para mudanças

As empresas de stablecoins estão se preparando para essas mudanças. Jeremy Allaire, CEO da Circle, afirmou que taxas de juros mais baixas aumentariam o investimento e a atividade econômica, o que poderia ser benéfico para os negócios da empresa.

Ele destacou que, com a queda das taxas de juros, o capital será aplicado mais rapidamente, aumentando a demanda pela tecnologia de stablecoins.

O USDC, que já possui a maior velocidade de circulação de dinheiro do mundo, pode ver um aumento na demanda, à medida que as pessoas buscam maneiras mais rápidas e baratas de movimentar fundos. O CEO da Tether, Paolo Ardoino, no entanto, afirmou que:

“Se observarmos uma flexibilização monetária contínua por parte do Fed, prevejo um influxo de capital para os mercados de criptomoedas, à medida que os investidores buscam rendimentos mais altos e diversificação, reduzindo a exposição às moedas fiduciárias.”

Enquanto isso, os reguladores dos EUA continuam a reprimir severamente as empresas de criptomoedas. Só este ano, já arrecadaram mais de 19 bilhões de dólares em acordos, sendo quase dois terços provenientes de casos relacionados a criptomoedas.

A extinta FTX e sua corretora Alameda respondem por US$ 12,7 bilhões desse total. Esse dinheiro foi para a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) como parte de um acordo firmado em agosto.

Em 2024, houve um aumento de 78% nos pagamentos de acordos em comparação com 2023, que arrecadou apenas US$ 10,87 bilhões. Esse aumento é ainda maismatic em comparação com 2022, quando houve um crescimento de 8.327% nos valores dos acordos. Mas isso é apenas parte da história.

A Terraform Labs pagou US$ 4,47 bilhões para chegar a um acordo com a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). A Genesis também desembolsou US$ 2 bilhões para o Gabinete do Procurador-Geral (OAG) após declarar falência em janeiro de 2023.