I tagli ai tassi d'interesse della Federal Reserve potrebbero rappresentare un'ottima notizia per Bitcoin e le azioni, ma rappresentano anche una minaccia che potrebbe compromettere la relativa stabilità del mercato delle stablecoin.
Vedete, le stablecoin sono ampiamente supportate dai titoli del Tesoro statunitensi. Attualmente, detengono oltre 120 miliardi di dollari in titoli del Tesoro, il che li rende il 18° detentore più grande. Tether (USDT) e USD Coin (USDC) sono le due maggiori stablecoin al mondo, detenendo rispettivamente il 70% e il 21% del mercato.
Queste monete sono diventate una parte fondamentale del sistema finanziario, come affermato da Bernstein, che ora le considera "di importanza sistemica"
Fed e stablecoin
Quando la Fed taglia i tassi, gli emittenti di stablecoin ne risentono positivamente. Offrono il loro prodotto gratuitamente agli utenti, trattenendo per sé tutti gli interessi dei titoli del Tesoro.
Ma quando questi tassi scendono, cala anche il loro reddito. Questi emittenti si ritrovano quindi con le spalle al muro. I tassi controllano l'intero margine di profitto e, più bassi scendono, più le società di stablecoin diventano disperate nel tentativo di guadagnare altrove.
I tagli della Fed potrebbero indurre Tether e le altre criptovalute ad applicare commissioni finora evitate. Ciò potrebbe significare commissioni per la coniazione o la combustione dei token, o persino commissioni per l'utilizzo delle stablecoin nelle transazioni. Ciò eliminerebbe alcuni dei principali vantaggi dell'utilizzo delle stablecoin.
Il fascino delle stablecoin risiede nei loro costi contenuti e nella facilità d'uso. Tuttavia, con il calo dei ricavi da interessi, gli emittenti potrebbero non avere altra scelta che scaricare i costi sugli utenti, e questa è una cattiva notizia per chiunque utilizzi questi token.
Le aziende si preparano al cambiamento
Le aziende che operano nel settore delle stablecoin si stanno preparando a questi cambiamenti. Jeremy Allaire, CEO di Circle, ha affermato che tassi di interesse più bassi aumenterebbero gli investimenti e l'attività economica, il che potrebbe essere positivo per il loro business.
Ha sottolineato che con il calo dei tassi, il capitale verrà impiegato più rapidamente, aumentando la domanda di tecnologia stablecoin.
USDC, che ha già la più alta velocità di trasferimento del denaro al mondo, potrebbe vedere una domanda crescente, poiché le persone cercano modi più rapidi ed economici per trasferire fondi. Il CEO di Tether, Paolo Ardoino, ha tuttavia affermato che:
"Se la Fed continuerà ad allentare la politica monetaria, prevedo un afflusso di capitali nei mercati delle criptovalute, poiché gli investitori cercheranno rendimenti più elevati e una diversificazione rispetto alle valute legali"
Nel frattempo, le autorità di regolamentazione statunitensi continuano a colpire duramente le aziende crypto. Finora, quest'anno, hanno raccolto oltre 19 miliardi di dollari in risarcimenti, di cui quasi due terzi provenienti da casi legati alle criptovalute.
Di questo totale, 12,7 miliardi di dollari sono stati investiti nella defunta FTX e nella sua società di trading Alameda. Tale somma è stata versata alla Commodity and Futures Trading Commission (CFTC) nell'ambito di un accordo raggiunto ad agosto.
Nel 2024 si è registrato un aumento del 78% nei pagamenti transattivi rispetto al 2023, che aveva incassato solo 10,87 miliardi di dollari. Questo aumento è ancora piùmatic rispetto al 2022, con un aumento dell'8.327% nei valori transattivi. Ma questo è solo uno dei tanti aspetti.
Terraform Labs ha pagato 4,47 miliardi di dollari per raggiungere un accordo con la Securities and Exchange Commission (SEC). Anche Genesis ha sborsato 2 miliardi di dollari all'Office of the Attorney General (OAG) dopo aver dichiarato bancarotta nel gennaio 2023.
