Las reducciones de tasas de la Reserva Federal podrían sacudir la estabilidad de las stablecoins

Las reducciones de tasas de la Reserva Federal podrían ser buenas noticias para Bitcoin y las acciones, pero son amenazas que podrían alterar la relativa estabilidad del mercado de stablecoins.

Verás, las stablecoins están respaldadas en gran medida por Tesoros de EE. UU. Ahora mismo, poseen más de 120.000 millones de dólares en Tesoros, lo que las convierte en la decimoctava mayor tenedora. Tether (USDT) y USD Coin (USDC) son las dos stablecoins más grandes del mundo, con una cuota de mercado del 70% y el 21%, respectivamente.

Estas monedas se han convertido en una parte crítica del sistema financiero, como señaló Bernstein, que ahora las ve como «sistémicamente importantes».

Reserva Federal y stablecoins

Cuando la Reserva Federal recorta las tasas, los emisores de stablecoins lo sienten directamente en sus billeteras. Hacen que su producto sea gratuito para los usuarios, manteniendo todos los intereses de los Tesoros para ellos mismos.

Pero cuando esas tasas bajan, también lo hace su ingreso. Estos emisores quedan entonces acorralados. Las tasas controlan todo su margen de beneficio, y cuanto más bajas sean esas tasas, más desesperadas se vuelven las empresas de stablecoins por ganar dinero en otro lugar.

Los recortes de la Reserva Federal podrían llevar a Tether y al resto a cobrar tarifas que han evitado hasta ahora. Eso podría significar tarifas para acuñar o quemar tokens, o incluso tarifas por usar las stablecoins en transacciones. Esto eliminaría algunos de los beneficios clave de usar stablecoins en primer lugar.

El atractivo de las stablecoins radica en sus bajos costos y facilidad de uso. Pero con los ingresos por intereses disminuyendo, los emisores pueden no tener más opción que trasladar los costos a los usuarios, y eso son malas noticias para cualquiera que use estos tokens.

Las empresas se preparan para el cambio

Las empresas de stablecoins se están preparando para estos cambios. Jeremy Allaire, CEO de Circle, dijo que las tasas de interés más bajas aumentarían la inversión y la actividad económica, lo que podría ser bueno para su negocio.

Señaló que a medida que bajan las tasas, el capital se pondrá en marcha más rápido, aumentando la demanda de tecnología de stablecoins.

USDC, que ya tiene la mayor velocidad de dinero en el mundo, podría ver un aumento de la demanda a medida que las personas buscan formas más rápidas y baratas de mover fondos. El CEO de Tether, Paolo Ardoino, dijo sin embargo que:

«Si vemos una relajación continua por parte de la Reserva Federal, anticipó un aflujo de capital hacia los mercados de criptomonedas a medida que los inversores buscan rendimientos más altos y diversificación lejos de las monedas fiduciarias».

Mientras tanto, los reguladores de EE. UU. continúan actuando con dureza contra las empresas de criptomonedas. Hasta ahora este año, han recaudado más de 19.000 millones de dólares en acuerdos, con casi dos tercios provenientes de casos relacionados con criptomonedas.

La defunta FTX y su empresa de trading Alameda representan 12.700 millones de dólares de este total. Ese dinero fue a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) como parte de un acuerdo alcanzado en agosto.

2024 ha visto un aumento del 78% en los pagos de acuerdos en comparación con 2023, que solo recaudó 10.870 millones de dólares. Este aumento es aún más dramático en comparación con 2022, con un aumento del 8.327% en los valores de los acuerdos. Pero eso es solo parte del panorama.

Terraform Labs pagó 4.470 millones de dólares para llegar a un acuerdo con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Genesis también desembolsó 2.000 millones de dólares a la Oficina del Fiscal General (OAG) después de presentar la quiebra en enero de 2023.