O fracasso da FTX demonstra a necessidade de reforma das colocações privadas, dizem funcionários da SEC

A FTX estava crescendo excessivamente após sua fundação em 2019, e em 2021 tinha mais de 1 milhão de usuários em todo o mundo. Da mesma forma, era a terceira maior exchange de criptomoedas em termos de volume e havia investido bilhões de dólares em diferentes empresas. Mas as coisas tomaram um rumo inesperado no início de 2022, e alguns meses depois, a FTX declarou falência. Quais foram as razões por trás disso? Ainda é um tópito debatido no mercado de criptomoedas.

Independentemente da razão por trás de seu fracasso, isso impactou o mercado muito mal. O mercado ainda não se recuperou desse choque. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) culpa o ex-CEO Samuel Bankman-Fried por esse fracasso. A SEC acredita que SBF reuniu mais de 1,8 bilhões de dólares da FTX em ações desde 2019. De acordo com a comissão, SBF deu uma falsa impressão às pessoas de que a FTX era segura e a melhor plataforma para negociar criptomoedas.

Falência da FTX

Existem duas razões conhecidas para o fracasso da FTX: FTT e Alameda. A exchange do SBF emitiu o FTT, que era essencialmente uma participação na FTX, e prometeu recomprá-lo com uma fração de suas receitas. No entanto, no início de 2022, a CoinDesk revelou que o fundo de hedge do grupo, a Alameda, estava usando o FTT para fazer empréstimos perigosos, basicamente negociando com ações da empresa.

Esta notícia foi suficiente para os detentores de FTT venderem suas ações. Mas o fogo já estava aceso quando a Binance anunciou que a empresa ia vender todos os seus tokens de participação em FTT. E o resto é história.  

Novo comunicado de imprensa da SEC sobre a FTX

A SEC emitiu uma nova declaração afirmando que fracassos como o da FTX nos mostram que há uma necessidade de reformas na colocação privada. A comissária da SEC, Hester Pierce, diz que há limitações nas regulamentações da SEC sobre a colocação privada que precisam ser abordadas. Peirce disse que as regulamentações atuais limitavam as colocações privadas apenas a investidores acreditados.

Essas regulamentações são limitadas àqueles que são considerados financeiramente capazes e sofisticados o suficiente para avaliar negócios que vêm com informações limitadas em comparação com questões públicas. Mas, de acordo com Peirce, essas restrições suprimem inovações e oportunidades para investidores não acreditados investirem em novas startups.

Ela citou os exemplos de empresas privadas como FTX, Theranos e WeWork, que não forneceram divulgação adequada de sua colocação privada, o que levou a fracassos como o da FTX. De acordo com ela, apesar das regulamentações estarem em vigor, essas empresas fornecem divulgações inadequadas em suas colocações privadas.

É por isso que ela afirmou que há necessidade de novas reformas em relação às colocações privadas. Além disso, Pierce destaca o formulário de seis páginas da SEC, que é obrigatório para colocações privadas. Esta colocação privada de seis páginas é vendida a um número ilimitado de investidores acreditados, e a maioria contém perguntas do tipo "check-the-box". Este formulário tem como objetivo proteger os investidores, mas Peirce argumenta que ele pode não ser suficiente para verificar se as empresas estão fazendo divulgações adequadas.

Estas são as razões precisas pelas quais Peirce está defendendo uma reconsideração das regulamentações atuais da SEC sobre colocações privadas, a fim de permitir mais inovação e oportunidades de investimento.

Considerações finais

Para evitar fracassos como o da FTX, a comissária da SEC, Hester Peirce, defende uma reconsideração das regulamentações da SEC sobre colocações privadas para permitir mais inovação e oportunidades de investimento. Isso ocorre porque as regulamentações existentes sufocam a inovação e limitam as oportunidades de investimento para investidores não acreditados.