FTX 파산은 사적 발행 개혁의 필요성을 보여줌, SEC 관계자 발언

FTX는 2019년 설립 이후 급성장했으며, 2021년에는 전 세계적으로 100만 명 이상의 사용자를 보유하고 있었습니다. 마찬가지로 거래량 기준 세계 3위 암호화폐 거래소였으며, 다양한 회사에 수십억 달러를 투자했습니다. 그러나 2022년 초 상황이 예상치 못한 방향으로 바뀌었고, 몇 달 후 FTX는 파산을 신청했습니다. 그 뒤에는 어떤 이유가 있었을까요? 이는 여전히 암호화폐 시장에서 논쟁의 대상입니다.

파산의 원인이 무엇이든, 이는 시장에 심각한 영향을 미쳤습니다. 시장은 아직 그 충격에서 벗어나지 못했습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 전 CEO인 새뮤얼 뱅크먼-프리드(Samuel Bankman-Fried)를 이 파산의 책임자로 지목합니다. SEC는 SBF가 2019년 이후 FTX로부터 18억 달러 이상의 지분을 확보했다고 믿습니다. 위원회에 따르면, SBF는 사람들에게 FTX가 안전하고 암호화폐 거래를 위한 최고의 플랫폼이라는 잘못된 인상을 심어주었습니다.

FTX 파산

FTX 파산에는 두 가지 알려진 이유가 있습니다: FTT와 알라메다입니다. SBF의 거래소는 FTT를 발행했는데, 이는 본질적으로 FTX의 지분이었으며, 수익의 일부로 이를 매수할 것을 약속했습니다. 그러나 2022년 초, 코인데스크는 그룹의 헤지펀드인 알라메다가 FTT를 사용하여 위험한 대출을 수행하고 있음을 폭로했으며, 이는 사실상 회사 주식으로 거래하는 것이었습니다.

이 뉴스는 FTT 보유자들이 주식을 매도하기에 충분했습니다. 하지만 이미 불이 붙은 불씨에 바인스(Binance)가 회사 보유 FTT 토큰을 모두 매도하겠다고 발표하면서 불을 지폈습니다. 그리고 나머지는 역사가 된 것입니다.  

FTX에 관한 SEC의 새로운 보도 자료

SEC가 새로운 성명서를 발표하여 FTX와 같은 실패는 사적 발행(private placement) 개혁의 필요성을 보여준다고 밝혔습니다. SEC 위원인 헤스터 피어스(Hester Pierce)는 사적 발행에 대한 SEC 규제의 한계가 해결되어야 한다고 말했습니다. 피어스는 현재 규제가 사적 발행을 인증된 투자자(accredited investors)에게만 제한한다고 말했습니다.

이러한 규제는 공개 발행에 비해 제한된 정보를 갖춘 거래를 평가할 수 있을 만큼 재정적 능력과 정교함이 충분한 사람들에게만 적용됩니다. 그러나 피어스에 따르면, 이러한 제한은 비인증 투자자들이 새로운 스타트업에 투자할 수 있는 혁신과 기회를 억압합니다.

그녀는 FTX, 세라노스(Theranos), 위워크(WeWork)와 같은 비공개 기업들의 예를 들었습니다. 이러한 기업들은 사적 발행에 대한 적절한 공시를 제공하지 않아 FTX와 같은 파산을 초래했습니다. 그녀는 규제가 존재함에도 불구하고 이러한 기업들이 사적 발행에서 불충분한 공시를 제공한다고 말했습니다.

그래서 그녀는 사적 발행에 대한 새로운 개혁의 필요성을 강조했습니다. 또한 피어스는 사적 발행에 필요한 SEC의 6페이지 양식을 강조했습니다. 이 6페이지 사적 발행은 무제한의 인증된 투자자에게 판매되며, 대부분 체크박스 질문으로 구성되어 있습니다. 이 양식은 투자자를 보호하기 위한 것이지만, 피어스는 이것이 기업들이 충분한 공시를 하고 있는지 확인하기에 충분하지 않을 수 있다고 주장합니다.

이것이 바로 피어스가 더 많은 혁신과 투자 기회를 허용하기 위해 SEC의 현재 사적 발행 규정을 재고할 것을 옹호하는 정확한 이유입니다.

마무리 생각

FTX와 같은 파산을 피하기 위해, SEC 위원 헤스터 피어스는 더 많은 혁신과 투자 기회를 허용하기 위해 SEC의 사적 발행 규정을 재고할 것을 옹호합니다. 기존 규제가 혁신을 stifling(억누르고) 비인증 투자자들의 투자 기회를 제한하기 때문입니다.