O dólar acaba de despencar para o seu nível mais baixo do ano, atingindo um patamar não visto desde janeiro. Os investidores estão apostando alto que o Federal Reserve está prestes a começar a cortar as taxas de juros, com muitos esperando que isso aconteça já no próximo mês.
O dólar americano caiu 2,2% em relação a outras moedas importantes neste mês, à medida que os mercados se recuperam do caos trazido por agosto.
Essa queda ocorre em um momento em que o índice S&P 500 quase se recuperou das perdas sofridas no início de agosto, após um relatório de empregos fraco nos EUA.
O medo de uma recessão tomou conta do mercado, mas esses temores parecem estar diminuindo à medida que surgem dados econômicos mais sólidos.
Graças às perspectivas mais otimistas, os investidores começaram a voltar a investir em ativos mais arriscados.
Todos os olhos voltados para o Fed
Agora, todos estão de olho em Jay Powell, presidente do Fed, que fará um importante discurso no simpósio de Jackson Hole nesta sexta-feira. Os investidores estão atentos a cada palavra, na esperança de que ele dê algumas pistas sobre a direção que as taxas de juros americanas tomarão.
O mercado está atualmente precificando três ou quatro cortes de 0,25 ponto percentual nas taxas de juros até o final do ano. Após a divulgação detronnúmeros de vendas no varejo, houve uma renovada confiança de que uma recessão não está tão próxima quanto todos temiam.
No início do mês, após um relatório de empregos fraco, os investidores estavam ainda mais pessimistas, prevendo quase cinco cortes salariais este ano.
A atual queda do dólar representa uma forte inversão em relação ao primeiro semestre do ano, quando a moeda americana chegou a se valorizar 4,4%. Naquela época, a resiliência da economia americana surpreendeu os investidores, que esperavam mais de seis cortes nas taxas de juros em 2024. Mas agora, o cenário mudou.
Segundo o índice de variação de dados dos EUA do Citi, a economia americana tem desacelerado mais rapidamente do que outras economias avançadas desde o final de junho, o que só agravou a queda do dólar.
Os clientes de fundos de hedge do Citi têm vendido dólares americanos de forma consistente desde 7 de agosto, à medida que recuperam a confiança em ativos mais arriscados.
Grande parte da queda do dólar está ligada ao desmantelamento de operações populares de carry trade. Os investidores vinham tomando empréstimos em ienes para comprar dólares com rendimentos mais altos. Mas agora essa estratégia está se desfazendo, impulsionando o iene em 7% em relação ao dólar no último mês.
As apostas contra o iene atingiram níveis extremos no mês passado, níveis não vistos desde 2007. Mas, nas últimas semanas, essas posições se inverteram, com os investidores agora comprando ienes pela primeira vez desde 2001, de acordo com dados da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA.
