Le dollar plonge à ses plus bas annuels alors que les marchés attendent impatiemment les baisses de taux
- Le dollar a atteint son plus bas niveau cette année, les investisseurs s'attendant à ce que la Réserve fédérale commence bientôt à baisser les taux d'intérêt.
- Le S&P 500 a presque récupéré ses pertes de début août, ramenant les investisseurs vers des actifs plus risqués.
- Le prochain discours de Jay Powell lors du symposium de Jackson Hole est très attendu, les marchés cherchant des indices sur les futures baisses de taux.
Le dollar vient de s’effondrer à son niveau le plus bas de l’année, atteignant un point non vu depuis janvier. Les investisseurs parient gros sur le fait que la Réserve fédérale (Fed) est sur le point de commencer à baisser les taux d’intérêt, beaucoup s’attendant à ce que cela se produise dès le mois prochain.
La devise américaine a chuté de 2,2 % par rapport aux autres devises majeures ce mois-ci, alors que les marchés se remettent du chaos qu’août a apporté.
Ce déclin survient alors que le S&P 500 s’est presque remis des pertes subies plus tôt en août, suite à un rapport faible sur l’emploi aux États-Unis.
La peur d’une récession a saisi le marché, mais ces craintes semblent s’atténuer à mesure que des données économiques plus solides émergent.
Les investisseurs ont commencé à revenir sur les actifs plus risqués, grâce à un contexte plus optimiste.
Tous les regards tournés vers la Fed
Maintenant, tout le monde regarde Jay Powell, le président de la Fed, alors qu’il doit prononcer un grand discours au symposium de Jackson Hole ce vendredi. Les traders accrochent chaque mot, espérant qu’il donnera des indices sur la direction des taux d’intérêt américains.
Le marché prévoit actuellement trois ou quatre baisses de taux d’un quart de point d’ici la fin de l’année. Après la publication de chiffres forts sur les ventes au détail, une confiance renouvelée s’est installée quant au fait qu’une récession n’est pas aussi proche que tout le monde le craignait.
Plus tôt dans le mois, après un rapport d’emploi décevant, les traders étaient encore plus pessimistes, prévoyant près de cinq baisses cette année.
Le déclin actuel du dollar est un retournement net par rapport à la première moitié de l’année où il a en fait gagné 4,4 %. À l’époque, la résilience de l’économie américaine a surpris les investisseurs. Ils s’attendaient à plus de six baisses de taux en 2024. Mais maintenant, les choses ont changé.
Selon l’indice de changement de données américaines de Citi, l’économie américaine ralentit plus rapidement que les autres économies avancées depuis la fin juin, ce qui n’a fait qu’ajouter à la faiblesse du dollar.
Les clients fonds de couverture de Citi vendent systématiquement des dollars américains depuis le 7 août, car ils regagnent confiance dans les actifs plus risqués.
Une grande partie du déclin du dollar est liée au dénouement des trades de carry trade populaires. Les investisseurs empruntaient des yens pour acheter des dollars offrant un rendement plus élevé. Mais maintenant, ce trade se dénoue, faisant monter le yen de 7 % par rapport au dollar au cours du mois dernier.
Les paris contre le yen avaient atteint des niveaux extrêmes le mois dernier, des niveaux non vus depuis 2007. Mais ces dernières semaines, ces positions se sont inversées, les traders étant désormais longs sur le yen pour la première fois depuis 2001, selon les données de la Commission des transactions sur les produits dérivés des États-Unis (CFTC).
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
