VCs de criptomoedas discutem o futuro das aplicações Web3 não financeiras

Venture capitalists de criptomoedas discordam abertamente sobre se as aplicações Web3 não financeiras têm um futuro genuíno. O debate gira em torno de saber se as plataformas de identidade digital, jogos em blockchain e redes sociais descentralizadas falharam porque as pessoas não as queriam, ou se ainda são ideias em estágio inicial que precisam de mais tempo para crescer. 

A conversa reflete divisões mais profundas entre investidores sobre para onde a inovação em criptomoedas deve seguir. O desacordo público surgiu quando Chris Dixon, sócio gerente da firma de venture capital a16z crypto, escreveu um artigo argumentando que fatores externos haviam desacelerado o crescimento de aplicações cripto não financeiras. Para Dixon, anos de golpes, comportamento exploratório e pressões regulatórias severas desencorajaram desenvolvedores e usuários a adotarem plenamente projetos Web3 fora do setor financeiro. 

Essas aplicações não financeiras compreendem redes sociais descentralizadas, estruturas de identidade digital, plataformas de mídia centradas em blockchain, mecanismos de propriedade digital e jogos Web3. Os defensores desses conceitos argumentam que o blockchain poderia capacitar os usuários a ter mais controle sobre seus dados, experiências online e conexões do que as empresas centralizadas. Mas a explicação de Dixon não ressoa com todos. Haseeb Qureshi, sócio gerente da firma de venture capital em criptomoedas Dragonfly, discordou veementemente. 

Esses produtos, argumentou ele, falharam principalmente porque os usuários os consideraram nem úteis nem atraentes. E em sua resposta, Qureshi explicou que não eram os reguladores ou grandes escândalos de criptomoedas que eram a questão de preocupação, mas sim o mau design do produto e a ausência de demanda real. Muitos desses projetos, em sua visão, “falharam no teste de mercado”, portanto, não abordavam problemas que interessavam às pessoas. Esse desacordo se encaixa na divisão mais ampla no mundo dos investimentos em criptomoedas. 

Vários investidores acham que a tecnologia é um empreendimento muito jovem que levará mais tempo para amadurecer, enquanto outros acreditam que o mercado já provou o que funciona e o que não funciona.

Diferentes prazos de investimento impulsionam visões opostas

O desacordo é em parte devido à forma como as firmas de venture capital gerenciam prazos de investimento. A16z crypto, acrescentou Dixon, investe a longo prazo, com uma expectativa típica de entregar projetos que durem 10 anos ou mais antes de terem sucesso. 

Também é necessária paciência para estabelecer novos tipos inteiramente de plataformas online e indústrias. Mas, como Nic Carter, sócio fundador da Castle Island Ventures, apontou, as firmas de venture capital geralmente não têm tempo ilimitado. Os investidores, também, geralmente precisavam encontrar mercados promissores mais rapidamente do que antes — muitas vezes dentro de 2 a 3 anos — para investir neles, disse ele. Isso coloca pressão para apoiar ideias que possam escalar rapidamente e gerar retornos iniciais. 

A lacuna no horizonte de tempo também afeta as avaliações dos investidores sobre projetos Web3 de maneira diferente. Investidores de longo prazo provavelmente serão promotores de ideias experimentais, como redes sociais descentralizadas ou sistemas de identidade, mesmo que o impulso inicial seja morno. 

Outros investidores preferem setores com demanda existente forte e perspectivas de receita definidas. Isso tem sido um problema mais proeminente à medida que o financiamento de venture capital em criptomoedas explodiu em 2022. 

É principalmente investido em ativos do mundo real ativos reais tokenizados (RWAs), que consistem em ativos físicos ou financeiros tradicionais (como imóveis e títulos) vendidos como tokens digitais na blockchain. Tais iniciativas são vistas como as mais realistas e comparáveis aos mercados financeiros existentes.

Firmas de venture capital apoiam diferentes setores com base em sua perspectiva

Este desacordo também é espelhado nos tipos de projetos que diferentes empresas assumem para apoiar. O núcleo da Dragonfly tem estado em casos de uso financeiros e trabalho de design técnico para apoiar sistemas financeiros baseados em blockchain. 

Alguns dos investimentos incluem a stablecoin Agora e plataforma de pagamentos, a empresa de infraestrutura de pagamentos Rain, o projeto de dólar sintético Ethena e a rede blockchain Monad.

Eles ressoam com a visão da Dragonfly de que as aplicações financeiras são agora o uso mais realista e valioso da tecnologia blockchain.

Ela apoiou plataformas financeiras como a Coinbase e a exchange descentralizada Uniswap, e também investiu em projetos não financeiros. Friends With Benefits, uma comunidade online baseada em blockchain, World, uma plataforma de identidade digital, e Yield Guild Games, uma rede de jogos Web3, estão entre eles.