I VC crypto litigano sul futuro delle applicazioni Web3 non finanziarie

I capitali di rischio crypto sono apertamente in disaccordo sul fatto che le applicazioni Web3 non finanziarie abbiano un futuro genuino. Il dibattito ruota attorno alla domanda se le piattaforme di identità digitale, i giochi blockchain e i social media decentralizzati siano falliti perché le persone non le volevano, o se sono ancora idee in fase iniziale che hanno bisogno di più tempo per crescere. 

La conversazione riflette divisioni più profonde tra gli investitori su dove dovrebbe andare l'innovazione crypto in futuro. Il disaccordo pubblico è emerso quando Chris Dixon, managing partner della società di venture capital a16z crypto, ha scritto un articolo sostenendo che fattori esterni avessero rallentato la crescita delle applicazioni crypto non finanziarie. Per Dixon, anni di truffe, comportamenti opportunistici e severe pressioni normative hanno scoraggiato sviluppatori e utenti dall'adozione completa dei progetti Web3 al di fuori della finanza. 

Queste applicazioni non finanziarie comprendono reti sociali decentralizzate, framework di identità digitale, piattaforme di media incentrate sulla blockchain, meccanismi di proprietà digitale e giochi Web3. I sostenitori dei concetti sostengono che la blockchain potrebbe dare agli utenti un maggiore controllo sui propri dati, esperienze online e connessioni rispetto alle aziende centralizzate. Ma la spiegazione di Dixon non risuona con tutti. Haseeb Qureshi, managing partner della società di venture capital crypto Dragonfly, ha disapprovato veementemente. 

Questi prodotti, ha sostenuto, sono falliti principalmente perché gli utenti li hanno trovati né utili né attraenti. E nella sua risposta, Qureshi ha spiegato che non erano i regolatori o i grandi scandali crypto a essere la fonte di preoccupazione, ma un cattivo design del prodotto e l'assenza di una domanda reale. Molti di quei progetti, a suo parere, “hanno fallito il test del mercato”, quindi non affrontavano problemi che interessavano le persone. Quel disaccordo si inserisce nella più ampia divisione nel mondo degli investimenti crypto. 

Diversi investitori pensano che la tecnologia sia un'impresa molto giovane che richiederà più tempo per maturare, mentre altri credono che il mercato abbia già dimostrato cosa funziona e cosa no.

Diversi orizzonti temporali di investimento guidano opinioni opposte

Il disaccordo è in parte dovuto a come le società di venture capital gestiscono gli orizzonti temporali di investimento. A16z crypto, ha aggiunto Dixon, investe a lungo termine, con un'aspettativa tipica di portare i progetti a durare 10 anni o più prima che abbiano successo. 

È necessaria anche la pazienza per stabilire interi nuovi tipi di piattaforme online e industrie. Ma, come ha sottolineato Nic Carter, socio fondatore di Castle Island Ventures, le società di venture capital generalmente non hanno tempo illimitato. Gli investitori, inoltre, generalmente dovevano trovare mercati promettenti più velocemente di prima – spesso entro 2 o 3 anni – per investire in essi, ha detto. Questo mette pressione per sostenere idee che possono scalare rapidamente e generare rendimenti precoci. 

Il divario negli orizzonti temporali influisce anche sulle valutazioni dei progetti Web3 da parte degli investitori in modo diverso. Gli investitori a lungo termine sono probabilmente promotori di idee sperimentali, come le reti sociali decentralizzate o i sistemi di identità, anche se lo slancio iniziale è tiepido. 

Altri investitori preferiscono settori con una forte domanda esistente e prospettive di reddito definite. Questo è stato un problema più prominente poiché i finanziamenti di venture capital per le crypto sono esplosi nel 2022. 

È principalmente investito in tokenizzati le attività del mondo reale (RWAs), che consistono in attività fisiche o tradizionali (come immobili e obbligazioni) vendute come token digitali sulla blockchain. Tali iniziative sono considerate le più realistiche e confrontabili con i mercati finanziari esistenti.

Le società di venture capital supportano diversi settori in base alle loro prospettive

Questo disaccordo è anche riflesso nei tipi di progetti che le diverse aziende scelgono di sostenere. Il nucleo di Dragonfly è stato in casi d'uso finanziari e lavoro di progettazione tecnica per supportare sistemi finanziari basati su blockchain. 

Alcuni degli investimenti includono la stablecoin Agora e la piattaforma di pagamenti, l'azienda di infrastrutture di pagamento Rain, il progetto del dollaro sintetico Ethena e la rete blockchain Monad.

Risultano coerenti con la visione di Dragonfly secondo cui le applicazioni finanziarie sono ora l'uso più realistico e prezioso della tecnologia blockchain.

Ha supportato piattaforme finanziarie come Coinbase e lo scambio decentralizzato Uniswap, e ha anche investito in progetti non finanziari. Friends With Benefits, una comunità online basata su blockchain, World, una piattaforma di identità digitale, e Yield Guild Games, una rete di giochi Web3, sono tra questi.