Крипто-венчурные капиталисты спорят о будущем нефинансовых приложений Web3

Крипто-венчурные капиталисты открыто не согласны с тем, имеют ли нефинансовые приложения Web3 подлинное будущее. Дебаты вращаются вокруг того, потерпели ли неудачу платформы цифровых идентичностей, блокчейн-игры и децентрализованные социальные сети из-за того, что людям они не нужны, или же они всё ещё находятся на ранней стадии развития и нуждаются в большем времени для роста. 

Эта беседа отражает более глубокие разногласия среди инвесторов относительно того, куда должна двигаться криптоинновация дальше. Публичные разногласия возникли, когда Крис Диксон, управляющий партнёр венчурной фирмы a16z crypto, написал статью в которой утверждал, что внешние факторы замедлили рост нефинансовых криптоприложений. Для Диксона годы мошенничества, эксплуататорского поведения и сурового регуляторного давления отпугнули разработчиков и пользователей от полного принятия проектов Web3 вне сферы финансов. 

К этим нефинансовым приложениям относятся децентрализованные социальные сети, фреймворки цифровой идентичности, медиаплатформы, ориентированные на блокчейн, механики цифрового владения и видеоигры Web3. Защитники этих концепций утверждают, что блокчейн может дать пользователям больший контроль над своими данными, онлайн-опытом и связями, чем централизованные компании. Но объяснение Диксона не находит отклика у всех. Хасеб Куриши, управляющий партнёр крипто-венчурной фирмы Dragonfly, решительно не согласился. 

Эти продукты, по его мнению, потерпели неудачу в первую очередь потому, что пользователи сочли их ни полезными, ни привлекательными. И в своём ответе Куриши объяснил, что проблемой были не регуляторы или крупные крипто-скандалы, а плохой дизайн продукта и отсутствие реального спроса. Многие из этих проектов, по его мнению, «не прошли рыночное испытание», поэтому они не решали проблемы, которые интересовали людей. Это разногласие вписывается в более широкую раскол в мире криптоинвестиций. 

Некоторые инвесторы считают, что технологии — это очень молодая сфера, которая потребует больше времени для созревания, в то время как другие считают, что рынок уже доказал, что работает, а что нет.

Разные инвестиционные горизонты приводят к противоположным взглядам

Разногласия отчасти связаны с тем, как венчурные капиталисты управляют инвестиционными горизонтами. a16z crypto, добавил Диксон, инвестирует в долгосрочной перспективе, с типичным ожиданием, что проекты будут длиться 10 лет и более, прежде чем они добьются успеха. 

Также требуется терпение, чтобы создать совершенно новые виды онлайн-платформ и отраслей. Но, как отметил Ник Картер, соучредитель Castle Island Ventures, венчурные фирмы, как правило, не имеют неограниченного времени. Инвесторы, как правило, также нуждались в том, чтобы находать перспективные рынки быстрее, чем раньше — часто в течение 2–3 лет, — чтобы инвестировать в них, сказал он. Это создаёт давление в поддержку идей, которые могут быстро масштабироваться и генерировать раннюю прибыль. 

Разрыв во временных горизонтах также по-разному влияет на оценку проектов Web3 инвесторами. Долгосрочные инвесторы, скорее всего, будут сторонниками экспериментальных идей, таких как децентрализованные социальные сети или системы идентификации, даже если первоначальный импульс был слабым. 

Другие инвесторы предпочитают сектора с сильным существующим спросом и определёнными перспективами доходов. Это стало более заметной проблемой, когда венчурное финансирование в криптоиндустрии взлетело в 2022 году. 

Оно в основном инвестируется в токенизированные реальные активы (RWA), которые состоят из физических или традиционных финансовых активов (таких как недвижимость и облигации), продаваемых в виде цифровых токенов в блокчейне. Такие инициативы считаются наиболее реалистичными и сопоставимыми с существующими финансовыми рынками.

Венчурные фирмы поддерживают разные сектора в зависимости от своих взглядов

Эти разногласия также отражаются в типах проектов, которые разные компании берут на себя для поддержки. Ядром Dragonfly были финансовые случаи использования и техническая проектная работа по поддержке финансовых систем на блокчейне. 

Среди инвестиций — стейблкоин и платёжная платформа Agora, компания платёжной инфраструктуры Rain, проект синтетического доллара Ethena и блокчейн-сеть Monad.

Они согласуются с взглядом Dragonfly на то, что финансовые приложения теперь являются наиболее реалистичным и ценным использованием технологии блокчейн.

Она поддерживала финансовые платформы, такие как Coinbase и децентрализованная биржа Uniswap, а также инвестировала в нефинансовые проекты. Среди них — Friends With Benefits, онлайн-сообщество на блокчейне, World, платформа цифровой идентичности, и Yield Guild Games, сеть игр Web3.