Criptomoedas enfrentam crise de identidade de tokens enquanto mercados abrem para 2026
- Os mercados de criptomoedas entram em 2026 com crescente cautela dos investidores e debate sobre se os tokens funcionam como ações, incentivos ou ferramentas de distribuição.
- A clareza regulatória nos EUA e na UE, aliada ao aumento do interesse institucional, remodela os modelos de tokens, à medida que os tokens CAC e as finanças on-chain ganham tração.
- Uma onda de vencimentos de opções de Bitcoin e Ethereum no valor de US$ 2,2 bilhões testa o sentimento dos traders após um 2025 volátil.
O mercado de criptomoedas pode ter começado o novo ano no mesmo espírito em que terminou 2025, mas os investidores estão atualmente enfrentando uma suposta “crise de identidade” onde tokens digitais estão sendo convertidos em ações, instrumentos de governança ou puramente feitos para aquisição de usuários.
De acordo com um relatório recente da Delphi Digital, um sentimento de mercado bearish se estabeleceu nos últimos meses, com alguns observadores do mercado afirmando que o topo do ciclo de mercado de quatro anos já passou.
A plataforma de análise de mercado de criptomoedas acredita que o sentimento dos investidores mudou devido ao desempenho morno de fim de ano do Bitcoin, mas as linhas entre ativos financeiros tradicionais e criptomoedas também estão borradas, à medida que as empresas experimentam novas formas de tokenização.
Análise de mercado da Delphi: Ações estão indo onchain
Por Delphi’s 2026 perspectiva, a distinção entre tokens e ações tradicionais agora é mais difícil de definir, já que empresas como a californiana Securitize estão apresentando ofertas públicas iniciais (IPOs) enquanto simultaneamente investigam a tokenização.
As criptomoedas estão enfrentando uma crise de identidade de tokens.
As fronteiras estão se desfazendo em ambos os lados. As ações estão migrando para a blockchain, com empresas como a Securitize solicitando aberturas de capital (IPOs). Os tokens estão se tornando mais semelhantes a ações por meio das moedas de propriedade da MetaDAO e do interruptor de taxas da Uniswap.
Custo de Aquisição de Clientes… pic.twitter.com/CgjHQuHq8q
— Delphi Digital (@Delphi_Digital) Janeiro 1, 2026
Alguns projetos de criptomoedas, como a MetaDAO, lançaram tokens de propriedade que imitam como as empresas financeiras tradicionais emitem ações, e a plataforma descentralizada Uniswap adicionou interruptores de taxas, assim como os retornos semelhantes a ações para detentores de tokens.
Entre os modelos de tokens futuros estão os tokens de Custo de Aquisição de Clientes (CAC), que são distintos dos tokens semelhantes a ações ou mecanismos de governança porque financiam a aquisição de usuários em escala.
A PayPal é uma das muitas empresas avançando com a tokenização, tendo gasto mais de US$ 60 milhões em dinheiro de capital de risco em incentivos para começar sua busca por ativos digitais. No entanto, de acordo com a Delphi, os tokens CAC podem alcançar resultados comparáveis por meio de emissões de tokens, onde os primeiros adotadores podem receber recompensas maiores que diminuem à medida que a rede cresce.
Os analistas citaram Worldcoin como o melhor exemplo desse modelo, espalhando relatadamente mais de 500 milhões de tokens WLD para integrar usuários e expandir a pegada de seu World App. De acordo com dados da Dune Analytics, o projeto cruzou o nível de capitalização de mercado de US$ 3,8 bilhões durante a corrida de mercado de alta em meados de 2025, embora o preço de seu token tenha negociado abaixo de US$ 2,5 durante todo o ano passado.
A clareza regulatória dos EUA abre o mercado de criptomoedas para instituições
As mudanças nos regulamentos tornaram as coisas muito mais claras para a indústria de criptomoedas, especialmente nos EUA e na Europa. O POTUS assinou uma ordem executiva nos EUA para incentivar a inovação responsável e o uso de stablecoins lastreadas no dólar. No entanto, ele também disse claramente que um CBDC não era uma opção.
A Securities and Exchange Commission (SEC) foi um passo além para apoiar a experimentação emitindo cartas de não-ação para o piloto de tokenização da Depository Trust Company e o Fuse Crypto Token.
O Congresso dos EUA está a favor de candidatos favoráveis às criptomoedas para as eleições intermediárias de 2026. Isso ocorre no contexto de discussão da CLARITY Act, que coloca a supervisão regulatória de criptomoedas nas mãos da CFTC.
Embora alguns economistas acreditem que ainda existem alguns contratempos nas regras jurisdicionais país por país, o MiCA tem protegido os investidores e tornado o ambiente mais palatável para as instituições se juntarem.
O mercado de criptomoedas pondera otimismo enquanto o Bitcoin negocia logo abaixo de US$ 90.000
Apesar da perspectiva sombria contínua, há uma percepção de que a indústria cresceu o suficiente para lidar com baixas e escapar dos históricos invernos das criptomoedas.
“É mais uma indústria agora. Então, se houver um inverno ou uma baixa, não será um momento completo de apagão”, disse Adam Morgan McCarthy, pesquisador sênior da Kaiko, à NPR.
O mercado de derivativos de criptomoedas tem aproximadamente US$ 2,2 bilhões em opções de Bitcoin e Ethereum chegando à expiração, com o primeiro representando US$ 1,87 bilhão em valor nocional atualmente em vigor.
No momento desta reportagem, a moeda rei está negociando em torno de US$ 88.970, logo acima do ponto de “dor máxima” de US$ 88.000, onde os escritores de opções podem começar a contar grandes perdas. Os dados de open interest da Coinglass mostram que 14.194 contratos de compra foram colocados contra 6.806 de venda, o que pode significar que os hodlers estão se preparando para uma recuperação de preço acima de US$ 90.000.
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Florence Muchai
Florence cobre notícias sobre criptoativos, jogos, tecnologia e IA há 6 anos. Sua graduação em Estudos de Computação na Meru University of Science and Technology e em Gestão de Desastres e Diplomacia Internacional no MMUST equipam-na plenamente com habilidades linguísticas, de observação e técnicas. Florence trabalhou no VAP Group e como editora em várias casas de mídia de criptoativos.
