- 투자자들의 신중한 태도와 토큰이 주식, 인센티브, 또는 유통 도구 중 어떤 역할을 하는지에 대한 논쟁이 커지는 가운데 암호화폐 시장이 2026년을 맞이했습니다.
- 미국과 EU의 규제 명확화 및 기관 투자자의 관심 증가로 토큰 모델이 재편되고 있으며, CAC 토큰과 온체인 금융이 주목받고 있습니다.
- 변동성이 컸던 2025 년 이후, 22 억 달러 규모의 비트코인 및 이더리움 옵션 만기가 트레이더들의 심리를 시험하고 있습니다.
암호화폐 시장은 2025년을 마감한 것과 같은 정신으로 새해를 시작했을 수 있지만, 투자자들은 현재 디지털 토큰이 주식, 거버넌스 도구로 전환되거나 순수하게 사용자 확보를 위해 만들어지는 purported “정체성 위기”에 직면해 있다.
델피 디지털(Delphi Digital)의 최근 보고서에 따르면, 지난 몇 달 동안 비관적인 시장 심리가 자리 잡았으며, 일부 시장 관찰자들은 4년 주기의 시장 사이클 정점이 이미 지났다고 주장하고 있다.
암호화폐 시장 분석 플랫폼은 비트코인의 둔화된 연말 성과로 인해 투자자 심리가 변했다고 믿지만, 기업들이 새로운 형태의 토큰화를 실험하면서 전통적인 금융 자산과 암호화폐의 경계도 모호해지고 있다.
델피 시장 분석: 주식의 온체인 이동
델피의 2026 전망에 따르면, 캘리포니아 기반의 시큐리티라이즈(Securitize)는 와 같은 기업들이 기업 공개 (IPO)를 신청하면서 동시에 토큰화를 모색하고 있어, 토큰과 전통적인 주식의 구분이 이제 더 어려워졌다.
암호화폐가 토큰 정체성 위기에 직면하고 있다.
양쪽 모두 경계가 모호해지고 있습니다. Securitize 와 같은 기업들이 IPO 를 신청하며 주식이 온체인으로 이동하는 한편, MetaDAO 의 소유권 코인과 Uniswap 의 수수료 전환기 등을 통해 토큰이 더욱 주식 유사한 형태로 진화하고 있습니다.
고객 확보 비용… pic.twitter.com/CgjHQuHq8q
— 델피 디지털 (@Delphi_Digital) 1월 1일, 2026
MetaDAO와 같은 일부 암호화폐 프로젝트는 전통적인 금융 회사가 주식을 발행하는 방식을 모방한 소유권 토큰을 출시했으며, 탈중앙화 플랫폼 유니스왑 은 토큰 보유자에게 주식과 유사한 수익을 제공하는 방식과 마찬가지로 수수료 전환 기능을 추가했다.
다가오는 토큰 모델 중 하나는 고객 확보 비용(CAC) 토큰으로, 이는 주식 유사 토큰이나 거버넌스 메커니즘과 구별되며 대규모 사용자 확보를 자금 지원한다.
페이팔(PayPal)은 디지털 자산 탐구를 시작하기 위해 인센티브로 6,000만 달러 이상의 벤처 캐피털 자금을 지출한 등 토큰화를 추진하는 많은 기업 중 하나다. 그러나 델피에 따르면 CAC 토큰은 네트워크가 성장함에 따라 점진적으로 감소하는 토큰 배출을 통해 초기 채택자가 더 큰 보상을 받을 수 있는 방식으로 유사한 결과를 달성할 수 있다.
분석가들은 월드코인 이 모델의 가장 좋은 예로 꼽았으며, 사용자를 온보딩하기 위해 5억 개 이상의 WLD 토큰을 분배하고 World App의 발자취를 넓혔다고 보고된다. Dune 데이터에 따르면, 이 프로젝트는 2025년 중반 불장 기간 중 시가총액 38억 달러 수준을 돌파했지만, 지난해 내내 토큰 가격은 2.5달러 미만에서 거래되었다.
미국 규제 명확성, 암호화폐 시장을 기관 투자자에게 개방
규제 변화로 인해 특히 미국과 유럽에서 암호화폐 산업에 대한 명확성이 크게 높아졌다. POTUS는 미국에서 책임 있는 혁신과 달러 기반 스테이블코인 사용을 장려하기 위해 행정명령에 서명했다. 그러나 그는 또한 CBDC는 옵션이 아니라고 명확히 밝혔다.
증권거래위원회(SEC)는 Depository Trust Company의 토큰화 파일럿 프로그램과 Fuse Crypto Token에 대한 무조치 통지서를 발급하여 실험을 지원하기 위해 한 걸음 더 나아갔다.
미국 의회는 2026년 중간선거에서 암호화폐 친화적 후보들을 지지하고 있다. 이는 암호화폐 규제 감독권을 CFTC에 부여하는 CLARITY 법에 대한 논의 배경에서 이루어진 것이다.
일부 경제학자들은 국가별 관할권 규칙에 여전히 일부 문제가 있다고 믿지만, MiCA는 투자자를 보호하고 있으며 기관이 참여하기에 더 매력적인 환경을 조성했다.
비트코인이 9만 달러 직거래 중… 암호화폐 시장 낙관론 모색
지속되는 어두운 전망에도 불구하고, 업계가 하락을 견디고 역사적인 암호화폐 겨울을 탈출할 만큼 충분히 성장했다는 인식이 있다.
“이제 그것은 더 이상 산업입니다. 따라서 겨울이나 침체가 있더라도 완전한 정지 상태가 되지는 않을 것입니다.”라고 카이코(Kaiko)의 수석 연구원인 아담 모건 매카시는 NPR에 말했다.
암호화폐 파생상품 시장은 만기가 도래하는 비트코인과 이더리움 옵션에 약 22억 달러를 보유하고 있으며, 이 중 비트코움이 현재 미결제 약정가 기준으로 18억 7천만 달러를 차지하고 있다.
이 보도 시점 기준, 킹 코인은 약 88,970달러에 거래되고 있으며, 이는 옵션 작성자들이 막대한 손실을 계산하기 시작할 수 있는 88,000달러의 ‘최대 페인’ 지점 바로 위이다. Coinglass 미결제약정 데이터는 6,806개의 풋 옵션에 비해 14,194개의 콜 계약이 체결되었음을 보여주며, 이는 홀더들이 가격이 9만 달러 이상으로 반등할 것에 대비하고 있음을 의미할 수 있다.
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플로렌스 무차이
플로렌스는 지난 6년 동안 암호화폐, 게임, 기술 및 AI 뉴스를 다루어 왔습니다. 메루 과학기술대학교에서 컴퓨터학을, MMUST에서 재난 관리 및 국제 외교를 전공하며 언어, 관찰력 및 기술적 역량을 충분히 갖추었습니다. 플로렌스는 VAP 그룹에서 근무했으며 여러 암호화폐 미디어 하우스의 편집자로 활동했습니다.
