يواجه قطاع العملات المشفرة أزمةdentالرموز مع افتتاح الأسواق لعام 2026

ربما بدأ سوق العملات المشفرة العام الجديد بنفس الروح التي أنهى بها عام 2025، لكن المستثمرين يواجهون حاليًا ما يسمى بـ "أزمةdent" حيث يتم تحويل الرموز الرقمية إلى أسهم أو أدوات حوكمة أو يتم إنشاؤها فقط من أجل اكتساب المستخدمين. 

وفقًا لتقرير حديث صادر عن شركة دلفي ديجيتال، فقد ساد شعور هبوطي في السوق خلال الأشهر القليلة الماضية، حيث يدعي بعض مراقبي السوق أن ذروة دورة السوق التي استمرت أربع سنوات قد انقضت بالفعل.

ترى منصة تحليل سوق العملات المشفرة أن معنويات المستثمرين قد تغيرت بسبب الأداء الضعيف لعملة Bitcoinفي نهاية العام، ولكن الخطوط الفاصلة بين الأصول المالية التقليدية والعملات المشفرة أصبحت غير واضحة أيضًا، حيث تجرب الشركات أشكالًا جديدة من التوكنة.

تحليل سوق دلفي: الأسهم تنتقل إلى البلوكشين

دلفي لعام لتوقعات، أصبح التمييز بين الرموز والأسهم التقليدية أكثر صعوبة في defiالتي تتخذ من كاليفورنيا مقراً لها Securitize تتقدم بطلبات للاكتتاب العام الأولي (IPOs) بينما تبحث في الوقت نفسه في عملية التوكنة. 

يواجه عالم العملات المشفرة أزمةdentالرموز.

تتلاشى الحدود بين الجانبين. تنتقل حقوق الملكية إلى البلوك تشين مع شركات مثل سيكيوريتيز التي تقدمت بطلبات للاكتتاب العام الأولي. وتكتسب الرموز الرقمية طابعًا أقرب إلى حقوق الملكية، كما هو الحال مع عملات الملكية الخاصة بمنصة ميتادا (MetaDAO) ونظام تغيير الرسوم في منصة يونيسواب (Uniswap).

تكلفة اكتساب العملاء… pic.twitter.com/CgjHQuHq8q

— دلفي ديجيتال (@Delphi_Digital) ١ يناير ٢٠٢٦

أطلقت بعض مشاريع العملات المشفرة، مثل MetaDAO، رموز ملكية تحاكي الطريقة التي تصدر بها الشركات المالية التقليدية الأسهم، كما أضافت منصة Uniswap مفاتيح تحويل الرسوم، على غرار العوائد الشبيهة بالأسهم لحاملي الرموز.

ومن بين نماذج الرموز المميزة القادمة رموز تكلفة اكتساب العملاء (CAC)، والتي تختلف عن الرموز الشبيهة بالأسهم أو آليات الحوكمة لأنها تمول اكتساب المستخدمين على نطاق واسع.

تُعدّ باي بال واحدة من الشركات العديدة التي تتجه نحو استخدام الرموز الرقمية، حيث أنفقت أكثر من 60 مليون دولار من cash المال الاستثماري على الحوافز لبدء رحلتها نحو الأصول الرقمية. ومع ذلك، وفقًا لشركة دلفي، يمكن لرموز CAC أن تحقق نتائج مماثلة من خلال إصدار الرموز، حيث يمكن للمستخدمين الأوائل الحصول على مكافآت أكبر تتناقص تدريجيًا مع نمو الشبكة.

أشار المحللون إلى منصة Worldcoin كأفضل مثال على هذا النموذج، حيث أفادت التقارير أنها وزعت أكثر من 500 مليون رمز WLD لجذب المستخدمين وتوسيع نطاق تطبيقها العالمي. ووفقًا لبيانات من شركة Dune Analytics، تجاوزت القيمة السوقية للمشروع 3.8 مليار دولار خلال فترة ازدهار السوق في منتصف عام 2025، على الرغم من أن سعر رمزها انخفض إلى أقل من 2.5 دولار طوال العام الماضي.

وضوح اللوائح التنظيمية الأمريكية يفتح سوق العملات المشفرة أمام المؤسسات 

أدت التغييرات في اللوائح إلى توضيح الأمور بشكل كبير لقطاع العملات الرقمية، لا سيما في الولايات المتحدة وأوروبا. وقد وقّع الرئيس الأمريكي أمرًا تنفيذيًا في الولايات المتحدة لتشجيع الابتكار المسؤول واستخدام العملات المستقرة المدعومة بالدولار. ومع ذلك، فقد أوضح أيضًا أن العملة الرقمية للبنك المركزي ليست خيارًا مطروحًا.

لقد خطت هيئة الأوراق المالية والبورصات خطوة إلى الأمام لدعم التجارب من خلال إصدار خطابات عدم اتخاذ إجراء بشأن مشروع شركة الإيداع الائتماني التجريبي للترميز ورمز Fuse Crypto. 

يدعم الكونغرس الأمريكي مرشحين مؤيدين للعملات المشفرة في انتخابات التجديد النصفي لعام 2026. ويأتي هذا في ظل مناقشة قانون "كلاريتي"الذي يضع الإشراف التنظيمي على العملات المشفرة في يد لجنة تداول السلع الآجلة.

على الرغم من أن بعض الاقتصاديين يعتقدون أن هناك بعض العقبات في القواعد القضائية لكل دولة على حدة، إلا أن قانون MiCA يحمي المستثمرين ويجعل البيئة أكثر ملاءمة للمؤسسات للانضمام إليه.

سوق العملات المشفرة يترقب بتفاؤل مع تداول Bitcoin بأقل بقليل من 90 ألف دولار

على الرغم من التوقعات القاتمة المستمرة، هناك تصور بأن الصناعة قد نمت بما يكفي للتعامل مع فترات الركود وتجنب فترات الركود التاريخية في سوق العملات المشفرة.

"لقد أصبح الأمر أشبه بصناعة الآن. لذلك إذا حدث شتاء أو تراجع اقتصادي، فلن تكون لحظة توقف كاملة للأمور"، هذا ما قاله آدم مورغان مكارثي، الباحث الرئيسي في شركة كايكو، لإذاعة NPR. 

يبلغ حجم سوق مشتقات العملات المشفرة حوالي 2.2 مليار دولار من خيارات Bitcoin Ethereum التي ستنتهي صلاحيتها، حيث تبلغ القيمة الاسمية للبيتكوين 1.87 مليار دولار حاليًا. 

في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول العملة الرقمية الرئيسية عند حوالي 88,970 دولارًا أمريكيًا، أي أعلى بقليل من نقطة "الخسارة القصوى" البالغة 88,000 دولارًا أمريكيًا، حيث قد يبدأ بائعو الخيارات في تكبّد خسائر فادحة. تُظهر بيانات مركز التداول المفتوح على منصة Coinglass وجود 14,194tracشراء مقابل 6,806 عقود بيع، مما قد يعني أن حاملي العملة يستعدون لارتفاع سعرها إلى ما يزيد عن 90,000 دولارًا أمريكيًا.