Os resultados da Coinbase ficaram aquém do esperado, com um prejuízo líquido de US$ 394 milhões, devido à queda de 43% no volume de negociação de criptomoedas

A Coinbase Global (COIN) não atingiu as expectativas de Wall Street no primeiro trimestre, após a queda nos preços das criptomoedas e a redução das negociações dos clientes nos mercados à vista.

A Coinbase reportou um prejuízo líquido de US$ 394,1 milhões no trimestre encerrado em 31 de março, em comparação com um lucro de US$ 65,6 milhões no mesmo período do ano anterior. O prejuízo representou US$ 1,49 por ação, enquanto analistas tracpela LSEG previam um lucro de US$ 0,27.

A receita foi de US$ 1,41 bilhão, abaixo da estimativa de US$ 1,52 bilhão. Essa é a parte que importa primeiro. A bolsa lucrou menos do que o esperado, teve prejuízo no resultado final e foi afetada por um mercado de negociação mais fraco.

A Coinbase obteve uma receita total de US$ 1,413 bilhão, uma queda de 21% em relação ao quarto trimestre e de 31% em relação ao primeiro trimestre de 2025. A receita líquida foi de US$ 1,339 bilhão, também uma queda de 20% em relação ao trimestre anterior e de 31% em relação ao ano passado. Outras receitas caíram para US$ 73,6 milhões, uma queda de 29% em relação ao trimestre anterior.

O volume total do mercado de criptomoedas caiu 28%, enquanto o volume à vista caiu 37%. A Coinbase afirmou que a receita com transações caiu 23%, então, sim, a Coinbase teve um desempenho melhor do que o mercado à vista em geral, mas ainda assim é uma queda acentuada.

A Coinbase perde receita com negociações devido à redução do número de clientes de varejo nos mercados à vista

A receita com transações de consumidores caiu para US$ 567 milhões, uma queda de 23% em relação ao quarto trimestre. O motivo foi simples: os usuários regulares negociaram menos. O volume de negociações à vista de consumidores caiu 35%, o que afetou uma das principais fontes de receita da Coinbase. A empresa afirmou que novos produtos e uma melhor composição de receita ajudaram a amenizar o impacto, mas não o eliminaram completamente.

O segmento institucional também apresentou fragilidade. A receita com transações institucionais ficou em US$ 136 milhões, uma queda de 27% em relação ao trimestre anterior. Esse resultado acompanhou a queda generalizada na atividade do mercado. A receita com outras transações foi de US$ 53 milhões, uma queda de 17%, devido à desaceleração das transferências instantâneas e à redução da receita da base de transações.

A rubrica de despesas apresentou resultados mistos. As despesas com transações caíram para US$ 195,9 milhões, uma redução de 10% em relação ao quarto trimestre e de 35% em relação ao ano anterior. As despesas com vendas e marketing recuaram para US$ 266,7 milhões, uma queda de 15% em relação ao trimestre anterior, embora ainda 8% superior à registrada um ano antes.

As despesas gerais e administrativas caíram para US$ 376,1 milhões, uma redução de 17% em relação ao quarto trimestre e de 5% em relação ao primeiro trimestre de 2025, devido à diminuição de custos com serviços jurídicos, experiência do cliente, políticas e transações.

Ainda assim, os gastos com tecnologia e desenvolvimento atingiram US$ 525,6 milhões, um aumento de 6% em relação ao quarto trimestre e de 48% em relação ao ano anterior. A Coinbase atribuiu esse aumento principalmente a custos de aquisição extraordinários a partir do quarto trimestre de 2025. As despesas operacionais totais foram de US$ 1,434 bilhão, uma queda de 5% em relação ao trimestre anterior, mas um aumento de 8% em relação ao ano passado. O resultado operacional foi um prejuízo de US$ 21,4 milhões, em comparação com um lucro operacional de US$ 273,8 milhões no quarto trimestre e de US$ 705,8 milhões no primeiro trimestre de 2025.

A Coinbase aposta no USDC, em assinaturas e em produtos mais recentes, enquanto as perdas com criptomoedas reduzem os lucros

Assinaturas e serviços representaram 44% da receita líquida, consolidando a Coinbase como um negócio maior além das taxas básicas de negociação. A receita com stablecoins atingiu US$ 305 milhões, impulsionada pelo maior uso de USDC e pelos saldos médios recordes de USDC nos produtos da Coinbase.

O valor médio de USDC mantido em produtos da Coinbase atingiu US$ 19 bilhões, incluindo US$ 3 bilhões em saldos corporativos. O USDC fora da plataforma teve uma média de US$ 56 bilhões, elevando a capitalização de mercado média total do USDC para US$ 75 bilhões.

A receita proveniente de stablecoins e saldos corporativos totalizou US$ 324 milhões. da Coinbase renderam US$ 161 milhões, os saldos corporativos adicionaram US$ 18 milhões e o USDC negociado fora da plataforma gerou US$ 163 milhões. Esse total ficou abaixo dos US$ 364 milhões do quarto trimestre, mas acima dos US$ 298 milhões do primeiro trimestre de 2025.

As recompensas da blockchain geraram US$ 101 milhões, impulsionadas pelo aumento do número de unidades nativas em staking, enquanto a queda nos preços dos ativos limitou o valor final. A receita com juros e taxas financeiras foi de US$ 68 milhões, beneficiada por saldos médios diários recordes de empréstimos. As assinaturas do Coinbase One continuaram crescendo durante o período de mercado mais fraco.

A lista de produtos mais recentes também aumentou. Os derivativos de varejo agora faturam mais de US$ 200 milhões anualmente, e a Coinbase espera que essa linha de produtos se torne seu próximo produto na faixa de US$ 250 milhões. Os mercados de previsão estão crescendo rapidamente e caminham para se tornarem o 13º produto da Coinbase a ultrapassar US$ 100 milhões em receita anualizada.

Abaixo do lucro operacional, as despesas com juros foram de US$ 22,6 milhões, estáveis ​​em relação ao quarto trimestre e 10% maiores do que no ano passado. As perdas com criptoativos mantidos para investimento foram de US$ 482,4 milhões, enquanto os criptoativos mantidos para operações apresentaram perdas de US$ 35,2 milhões. Outras receitas foram de US$ 61,6 milhões e o benefício fiscal foi de US$ 70,6 milhões.

O EBITDA ajustado foi de US$ 303,3 milhões, uma queda em relação aos US$ 565,9 milhões do quarto trimestre e aos US$ 929,9 milhões do ano anterior. A Coinbase agora registra 13 trimestres consecutivos de EBITDA ajustado positivo.