- Coinbase は取引量の弱まりを受け、3 億9,410万ドルの純損失を報告しました。
- 収益は14.1億ドルで、ウォール街の予想である15.2億ドルを下回りました。
- スポット取引高が35%減少したため、消費者取引からの収益は5 億6,700万ドルに低下しました。
Coinbase Global（COIN）は、暗号通貨価格の冷却とスポット市場での顧客取引の減少により、ウォール街の第1四半期の数値を逃した。
Coinbaseは3月31日で終了した四半期の純損失を3億9410万ドルと報告した。前年同期の6560万ドルの利益と比較すると大きな違いである。損失は1株あたり1.49ドルとなり、LSEGが追跡するアナリストが予想した0.27ドルの利益を大きく下回った。
収益は14億1000万ドルで、15億2000万ドルの見通しを下回った。これがまず重要である。取引所は予想より少ない収益しか上げられず、最終的に損失を出し、弱体化した取引市場の影響を受けた。
Coinbaseの総収益は14億1300万ドルで、第4四半期比21%減、2025年第1四半期比31%減となった。純収益は13億3900万ドルで、前四半期比20%減、前年同期比31%減だった。その他の収益は7360万ドルに下落し、四半期比29%減となった。
暗号通貨市場の総取引量は28%減少し、スポット取引量は37%減少した。Coinbaseは取引収益が23%減少したと述べた。つまり、Coinbaseは広範なスポット市場よりも良いパフォーマンスを示したが、それでも大幅な下落である。
Coinbaseは小売顧客のスポット市場からの撤退により取引収益を失う
消費者向け取引収益は5億6700万ドルに下落し、第4四半期比23%減だった。理由は単純だった。一般ユーザーの取引が減ったのだ。消費者向けスポット取引量は35%減少し、Coinbaseの最大の収益源の一つに打撃を与えた。同社は、新製品や収益構成の改善がダメージを和らげたと述べたが、それを完全に相殺するには至らなかった。
機関投資家側の業績も弱まった。機関投資家向け取引収益は1億3600万ドルで、四半期比27%減だった。これは市場活動全体の減少と一致している。その他の取引収益は5300万ドルで17%減となり、即時送金の減速とBaseの収益低下が影響した。
費用項目は混在していた。取引費用は1億9590万ドルに下落し、第4四半期比10%減、前年同期比35%減だった。販売およびマーケティング費用は2億6670万ドルに下落し、前四半期比15%減だったが、前年同期比では8%高かった。
一般および管理費用は3億7610万ドルに下落し、第4四半期比17%減、2025年第1四半期比5%減となった。これは、法務、顧客体験、ポリシー、および取引関連の費用が減少したためである。
それでも、技術および開発費用は5億2560万ドルに上昇し、第4四半期比6%増、前年同期比48%増となった。Coinbaseはこの増加の大部分を、2025年第4四半期の一時買収費用に起因すると説明した。総営業費用は14億3400万ドルで、前四半期比5%減だが、前年同期比8%増だった。営業利益は2140万ドルの損失となり、第4四半期の2億7380万ドルの営業利益、2025年第1四半期の7億5800万ドルの営業利益と比較して大幅に悪化した。
CoinbaseはUSDC、サブスクリプション、新製品に依存するも、暗号通貨損失が収益を押し下げる
サブスクリプションおよびサービスは純収益の44%を占め、Coinbaseに基本的な取引手数料以外のより大きなビジネスをもたらした。ステーブルコイン収益は3億0500万ドルに達し、USDCの使用増加とCoinbase製品内の記録的な平均USDC残高が寄与した。
Coinbase製品に保有される平均USDCは190億ドルに達し、そのうち30億ドルが企業残高を含んでいた。プラットフォーム外のUSDCは平均560億ドルで、総平均USDC時価総額は750億ドルとなった。
ステーブルコインおよび企業残高に関連する収益は3億2400万ドルに達した。 Coinbase 製品は1億6,100万ドル、企業残高は1,800万ドル、プラットフォーム外USDCは1億6,300万ドルを生み出しました。この合計は第4四半期の3億6,400万ドルを下回りましたが、2025年第1四半期の2億9,800万ドルを上回りました。
ブロックチェーン報酬は1億100万ドルを生み出し、ネイティブユニットのステーキング増加が寄与しましたが、資産価格の下落が最終的な数字を押し下げました。利息および手数料収入は6,800万ドルで、過去最高の平均日次貸出残高が寄与しました。Coinbase Oneのサブスクリプションは、市場の弱含みの中でも成長を続けました。
新製品のリストも拡大しました。小売デリバティブは年率換算で2億ドルを超え、Coinbaseはこのラインを次の2億5,000万ドル級の製品になると見込んでいます。予測市場は急速に成長しており、Coinbaseの13番目の年率換算収益1億ドル超の製品になるペースにあります。
営業利益以下の利息費用は2,260万ドルで、第4四半期と同水準、前年比10%増でした。投資目的で保有する暗号資産の損失は4億8,240万ドル、運用目的で保有する暗号資産の損失は3,520万ドルでした。その他の収入は6,160万ドル、法人税控除は7,060万ドルでした。
調整後EBITDAは3億300万ドルで、第4四半期の5億6,590万ドル、前年同期の9億2,990万ドルを下回りました。Coinbaseは現在 投稿した 13四半期連続で調整後EBITDAが黒字となっています。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
