Coinbase no alcanza las previsiones de ganancias, registrando una pérdida neta de 394 millones de dólares, debido a una caída del 43% en el volumen de operaciones con criptomonedas

Coinbase Global (COIN) no alcanzó las cifras del primer trimestre previstas por Wall Street después de que los precios de las criptomonedas se enfriaran y los clientes operaran menos en los mercados al contado.

Coinbase registró una pérdida neta de 394,1 millones de dólares en el trimestre finalizado el 31 de marzo, en comparación con una ganancia de 65,6 millones de dólares un año antes. La pérdida ascendió a 1,49 dólares por acción, mientras que los analistas tracpor LSEG esperaban una ganancia de 0,27 dólares.

Los ingresos fueron de 1410 millones de dólares, por debajo de la estimación de 1520 millones. Ese es el dato más importante. La bolsa obtuvo menos ganancias de lo esperado, registró pérdidas y se vio afectada por la debilidad del mercado bursátil.

Coinbase obtuvo ingresos totales de 1.413 millones de dólares, un 21% menos que en el cuarto trimestre y un 31% menos que en el primer trimestre de 2025. Los ingresos netos fueron de 1.339 millones de dólares, también un 20% menos que en el trimestre anterior y un 31% menos que el año pasado. Otros ingresos cayeron a 73,6 millones de dólares, un 29% menos que en el trimestre anterior.

El volumen total del mercado de criptomonedas cayó un 28%, mientras que el volumen de operaciones al contado disminuyó un 37%. Coinbase informó que los ingresos por transacciones cayeron un 23%, así que sí, Coinbase tuvo un mejor desempeño que el mercado al contado en general, pero aun así se trata de una caída importante.

Coinbase pierde ingresos por operaciones bursátiles a medida que los clientes minoristas se retiran de los mercados al contado

Los ingresos por transacciones de consumidores cayeron a 567 millones de dólares, un 23 % menos que en el cuarto trimestre. La razón es sencilla: los usuarios habituales operaron menos. El volumen de operaciones al contado de los consumidores disminuyó un 35 %, lo que afectó a una de las principales fuentes de ingresos de Coinbase. La compañía afirmó que los nuevos productos y una mejor combinación de ingresos ayudaron a mitigar el impacto, pero no lo eliminaron por completo.

El sector institucional también se debilitó. Los ingresos por transacciones institucionales se situaron en 136 millones de dólares, un 27 % menos que en el trimestre anterior. Esto coincidió con la caída generalizada de la actividad del mercado. Los ingresos por otras transacciones fueron de 53 millones de dólares, un 17 % menos, debido a la ralentización de las transferencias instantáneas y a la disminución de los ingresos de Base.

Los gastos fueron dispares. Los gastos por transacciones cayeron a 195,9 millones de dólares, un 10 % menos que en el cuarto trimestre y un 35 % menos que el año anterior. Los gastos de ventas y marketing disminuyeron a 266,7 millones de dólares, un 15 % menos que en el trimestre anterior, aunque siguen siendo un 8 % superiores a los de hace un año.

Los gastos generales y administrativos se redujeron a 376,1 millones de dólares, un 17 % menos que en el cuarto trimestre y un 5 % menos que en el primer trimestre de 2025, debido a la disminución de los gastos relacionados con asuntos legales, experiencia del cliente, políticas y transacciones.

Aun así, la inversión en tecnología y desarrollo ascendió a 525,6 millones de dólares, un 6 % más que en el cuarto trimestre y un 48 % más que el año anterior. Coinbase atribuyó este aumento principalmente a los costes de adquisición extraordinarios del cuarto trimestre de 2025. Los gastos operativos totales fueron de 1434 millones de dólares, un 5 % menos que en el trimestre anterior, pero un 8 % más que el año pasado. El resultado operativo arrojó una pérdida de 21,4 millones de dólares, en comparación con los 273,8 millones de dólares de ingresos operativos en el cuarto trimestre y los 705,8 millones de dólares en el primer trimestre de 2025.

Coinbase se apoya en USDC, las suscripciones y los productos más recientes, mientras que las pérdidas en criptomonedas lastran las ganancias

Las suscripciones y los servicios representaron el 44 % de los ingresos netos, lo que le otorgó a Coinbase un negocio más amplio al margen de las comisiones básicas por operaciones. Los ingresos por stablecoins alcanzaron los 305 millones de dólares, impulsados ​​por un mayor uso de USDC y saldos promedio récord de USDC en los productos de Coinbase.

El promedio de USDC en los productos de Coinbase alcanzó los 19 mil millones de dólares, incluyendo 3 mil millones en saldos corporativos. El promedio de USDC fuera de la plataforma fue de 56 mil millones de dólares, lo que eleva la capitalización de mercado total promedio de USDC a 75 mil millones de dólares.

Los ingresos vinculados a las stablecoins y los saldos corporativos totalizaron 324 millones de dólares. de Coinbase generaron 161 millones de dólares, los saldos corporativos 18 millones y las operaciones con USDC fuera de la plataforma generaron 163 millones. Este total fue inferior a los 364 millones de dólares del cuarto trimestre, pero superior a los 298 millones de dólares del primer trimestre de 2025.

Las recompensas de blockchain generaron 101 millones de dólares, gracias al aumento de unidades nativas apostadas, mientras que la bajada de los precios de los activos limitó la cifra final. Los ingresos por intereses y comisiones financieras alcanzaron los 68 millones de dólares, impulsados ​​por saldos diarios promedio de préstamos récord. Las suscripciones a Coinbase One continuaron creciendo durante el auge del mercado.

La lista de productos más recientes también se ha ampliado. Los derivados minoristas ahora generan ingresos anuales superiores a los 200 millones de dólares, y Coinbase prevé que esta línea se convierta en su próximo producto con ingresos de 250 millones de dólares. Los mercados de predicción están creciendo rápidamente y se encaminan a convertirse en el decimotercer producto de Coinbase, superando los 100 millones de dólares en ingresos anuales.

Por debajo de los ingresos operativos, los gastos por intereses ascendieron a 22,6 millones de dólares, sin variación respecto al cuarto trimestre y un 10 % más que el año anterior. Las pérdidas por criptoactivos mantenidos para inversión fueron de 482,4 millones de dólares, mientras que los criptoactivos mantenidos para operaciones registraron pérdidas de 35,2 millones de dólares. Otros ingresos fueron de 61,6 millones de dólares, y el beneficio fiscal fue de 70,6 millones de dólares.

El EBITDA ajustado fue de 303,3 millones de dólares, inferior a los 565,9 millones del cuarto trimestre y a los 929,9 millones del año anterior. Coinbase acumula 13 trimestres consecutivos con un EBITDA ajustado positivo.