코인베이스, 암호화폐 거래량 43% 감소 속 3억 9400만 ​​달러 순손실 기록하며 실적 부진

코인베이스 글로벌(COIN)은 암호화폐 가격 하락과 고객들의 현물 시장 거래량 감소로 인해 월가 예상치를 하회하는 1분기 실적을 기록했다.

코인베이스는 3월 31일로 마감된 분기에 3억 9410만 달러의 순손실을 기록했다고 발표했습니다. 이는 전년 동기 6560만 달러의 순이익과 대비되는 수치입니다. 주당 손실은 1.49달러였으며, LSEG가 trac한 애널리스트들은 주당 0.27달러의 ​​순이익을 예상했습니다.

매출은 14억 1천만 달러로, 예상치인 15억 2천만 달러에 미치지 못했습니다. 이것이 가장 중요한 부분입니다. 거래소는 예상보다 적은 수익을 올렸고, 순이익에서 손실을 기록했으며, 거래 시장 약세의 영향을 받았습니다.

코인베이스는 총 매출 14억 1,300만 달러를 기록했는데, 이는 4분기 대비 21%, 2025년 1분기 대비 31% 감소한 수치입니다. 순매출은 13억 3,900만 달러로, 전분기 대비 20%, 전년 동기 대비 31% 감소했습니다. 기타 매출은 7,360만 달러로 전분기 대비 29% 감소했습니다.

전체 암호화폐 시장 거래량은 28% 감소했고, 현물 거래량은 37%나 떨어졌습니다. 코인베이스는 거래 수익이 23% 감소했다고 밝혔는데, 이는 코인베이스가 전체 현물 시장보다는 나은 실적을 보인 것이지만, 여전히 큰 폭의 하락세입니다.

코인베이스, 개인 투자자들의 현물 시장 거래 축소로 거래 수익 감소

소비자 거래 수익은 5억 6,700만 달러로 4분기 대비 23% 감소했습니다. 이유는 간단합니다. 일반 사용자의 거래량이 줄었기 때문입니다. 소비자 현물 거래량은 35% 감소했고, 이는 코인베이스의 주요 수익원 중 하나에 타격을 입혔습니다. 회사 측은 신제품 출시와 수익 구조 개선이 손실을 다소 완화했지만, 완전히 만회하지는 못했다고 밝혔습니다.

기관 부문도 약세를 보였습니다. 기관 거래 수익은 1억 3,600만 달러로 전분기 대비 27% 감소했습니다. 이는 시장 활동 전반의 하락세와 일맥상통합니다. 기타 거래 수익은 5,300만 달러로 17% 감소했는데, 이는 즉시 이체 감소와 기본 거래 수익 감소 때문입니다.

비용 항목은 엇갈린 결과를 보였습니다. 거래 비용은 1억 9,590만 달러로 4분기 대비 10%, 전년 동기 대비 35% 감소했습니다. 판매 및 마케팅 비용은 2억 6,670만 달러로 전 분기 대비 15% 감소했지만, 전년 동기 대비 8% 증가했습니다.

일반 관리비는 3억 7,610만 달러로 감소했는데, 이는 4분기 대비 17%, 2025년 1분기 대비 5% 감소한 수치이며, 법률, 고객 경험, 정책 및 거래 관련 비용이 줄어든 데 따른 것입니다.

그럼에도 불구하고 기술 및 개발 부문은 5억 2,560만 달러로 증가하여 4분기 대비 6%, 전년 동기 대비 48% 증가했습니다. 코인베이스는 이러한 증가분의 대부분이 2025년 4분기부터 발생한 일회성 인수 비용 때문이라고 밝혔습니다. 총 영업 비용은 14억 3,400만 달러로 전 분기 대비 5% 감소했지만 전년 동기 대비 8% 증가했습니다. 영업 손실은 2,140만 달러를 기록했는데, 이는 4분기의 2억 7,380만 달러 영업 이익 및 2025년 1분기의 7억 580만 달러 영업 이익과 대비됩니다.

코인베이스는 USDC, 구독 서비스 및 신제품에 의존하고 있지만, 암호화폐 관련 손실로 인해 수익이 감소했습니다

구독 및 서비스 부문이 순수익의 44%를 차지하며, 코인베이스는 기본 거래 수수료 외에도 더 큰 사업 영역을 확보했습니다. 스테이블코인 수익은 USDC 사용량 증가와 코인베이스 제품 내 USDC 평균 잔액 사상 최고치 경신에 힘입어 3억 5백만 달러에 달했습니다.

코인베이스 상품에 보유된 USDC의 평균 가치는 190억 달러에 달했으며, 여기에는 기업 보유액 30억 달러가 포함됩니다. 플랫폼 외부에서 거래된 USDC의 평균 가치는 560억 달러로, 전체 USDC의 평균 시가총액은 750억 달러에 이르렀습니다.

스테이블코인 및 기업 예금 잔액 관련 수익은 총 3억 2,400만 달러였습니다. 코인베이스 제품에서 1억 6,100만 달러, 기업 예금 잔액에서 1,800만 달러, 플랫폼 외부에서 USDC를 통해 1억 6,300만 달러의 수익이 발생했습니다. 이 총액은 4분기의 3억 6,400만 달러에는 못 미치지만 2025년 1분기의 2억 9,800만 달러보다는 높습니다.

블록체인 보상으로 1억 100만 달러가 창출되었는데, 이는 스테이킹된 네이티브 단위 증가에 힘입은 결과입니다. 다만 자산 가격 하락이 최종 수치를 다소 상회했습니다. 이자 및 금융 수수료 수입은 6,800만 달러였으며, 일일 평균 대출 잔액이 사상 최고치를 기록한 것이 영향을 미쳤습니다. 코인베이스 원(Coinbase One) 구독자 수는 시장 약세 속에서도 꾸준히 증가했습니다.

새로운 상품 목록도 더욱 풍성해졌습니다. 소매 파생상품은 현재 연간 2억 달러 이상의 매출을 올리고 있으며, 코인베이스는 이 분야가 향후 2억 5천만 달러 규모의 상품으로 성장할 것으로 기대하고 있습니다. 예측 시장 또한 빠르게 성장하고 있으며, 연간 매출 1억 달러를 돌파하는 코인베이스의 13번째 상품이 될 전망입니다.

영업이익 아래에는 이자비용이 2,260만 달러로 4분기와 동일했으며, 전년 동기 대비 10% 증가했습니다. 투자 목적으로 보유한 암호화폐 자산의 손실은 4억 8,240만 달러였고, 영업 목적으로 보유한 암호화폐 자산의 손실은 3,520만 달러였습니다. 기타 수익은 6,160만 달러였으며, 법인세 혜택은 7,060만 달러였습니다.

조정 EBITDA는 3억 330만 달러로, 4분기의 5억 6590만 달러와 전년 동기의 9억 2990만 달러에 비해 감소했습니다. 코인베이스는 이로써 기록했습니다 13분기 연속 조정 EBITDA 흑자를