O acesso da Circle ao programa de recompra de reservas do Fed de Nova York está em risco devido a novas regras

O Banco da Reserva Federal de Nova York (NY Fed) recentemente alterou seus critérios de contraparte para o programa de recompra reversa (RRP), o que pode impedir a Circle, emissora de stablecoins, de acessar essa importante facilidade.

De acordo com um comunicado de imprensa, fundos registrados como “fundos 2a-7” na Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e “organizados para um único beneficiário final” provavelmente serão considerados inelegíveis sob as novas diretrizes. O fundo de reserva USDC da Circle, administrado pela BlackRock, parece se enquadrar nessa categoria.

Programas de recompra reversa:trace riscos potenciais

Inicialmente criado como um instrumento de estabilização do sistema financeiro, o RRP permite que contrapartes selecionadas, como bancos e fundos do mercado monetário, emprestem dinheiro ao Fed durante a noite a uma taxa fixa, atualmente em 4,8%. O programa evoluiu para uma opçãotracpara obter altos rendimentos com risco mínimo de contraparte, com quase US$ 2,3 trilhões em fundos atualmente mantidos no programa.

Em janeiro, o Bank Policy Institute, um importante grupo de defesa dos bancos americanos, alertou que, se o USDC da Circle tivesse acesso ao RRP, poderia criar uma stablecoin efetivamente lastreada pelo Fed, representando um risco potencial para a estabilidade do sistema financeiro.

Fundo de reserva USDC da Circle e planos futuros

A Circle, responsável pela emissão da stablecoin USDC, avaliada em US$ 31 bilhões, mantém cerca de US$ 25 bilhões de suas reservas em títulos do Tesouro americano de curto prazo no exclusivo Circle Reserve Fund, administrado pela BlackRock. O fundo está registrado como um fundo do mercado monetário governamental "2a-7". O objetivo da Circle com o fundo era garantir o acesso ao Programa de Reinvestimento de Reservas (RRP) do Fed por meio da BlackRock, permitindo que a empresa transferisse as reservas cash restantes do USDC de bancos parceiros para o fundo, sob uma conta do Fed.

Com as regras de elegibilidade atualizadas do Fed de Nova York, o acesso da Circle ao programa de recompra reversa pode ser negado, o que pode afetar os planos da empresa para seu fundo de reserva em USDC.