Der Zugang von Circle zum Reserve-Repurchase-Programm der New Yorker Fed ist aufgrund neuer Regeln gefährdet

Die Federal Reserve Bank of New York (NY Fed) hat kürzlich Änderungen an ihren Kontrahentenkriterien für ihr Reverse-Repurchase-Programm (RRP) vorgenommen, was möglicherweise dazu führen könnte, dass Circle, ein Emittent von Stablecoins, keinen Zugang zu dieser begehrten Einrichtung erhält.

Laut einer Pressemitteilungdürften Fonds, die bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) als „2a-7-Fonds“ registriert und „für einen einzigen wirtschaftlichen Eigentümer organisiert“ sind, gemäß den neuen Richtlinien voraussichtlich nicht mehr zulässig sein. Der von BlackRock verwaltete USDC-Reservefonds von Circle scheint in diese Kategorie zu fallen.

tracund potenzielle Risiken von Reverse-Repurchase-Programmen

Das ursprünglich als Instrument zur Stabilisierung des Finanzsystems eingerichtete Refinanzierungsprogramm (RRP) ermöglicht ausgewählten Gegenparteien wie Banken und Geldmarktfonds, der US-Notenbank (Fed) über Nacht zu einem festen Zinssatz von derzeit 4,8 % Geld zu leihen. Das Programm hat sich zu einertracOption für hohe Renditen bei minimalem Kontrahentenrisiko entwickelt; aktuell werden im Rahmen des Programms fast 2,3 Billionen US-Dollar an Geldern gehalten.

Im Januar warnte das Bank Policy Institute, eine einflussreiche Interessenvertretung der US-Banken, davor, dass, wenn Circles USDC Zugang zum RRP erhalten sollte, dadurch ein Stablecoin entstehen könnte, der faktisch von der Fed gedeckt ist und somit ein potenzielles Risiko für die Stabilität des Finanzsystems darstellt.

Der USDC-Reservefonds von Circle und zukünftige Pläne

Circle, das Unternehmen hinter dem 31 Milliarden US-Dollar schweren Stablecoin USDC, hält rund 25 Milliarden US-Dollar seiner Reserven in kurzfristigen US-Staatsanleihen im exklusiven Circle Reserve Fund, der von BlackRock verwaltet wird. Der Fonds ist als „2a-7“-Geldmarktfonds registriert. Circles Ziel für den Fonds war es, über BlackRock Zugang zum Reserve Reserve Program (RRP) der US-Notenbank (Fed) zu erhalten, um die verbleibenden USDC- cash von Partnerbanken auf ein Fed-Konto des Fonds zu transferieren.

Aufgrund der aktualisierten Zulassungsbestimmungen der New Yorker Fed könnte Circle der Zugang zum Reverse-Repurchase-Programm verwehrt werden, was sich möglicherweise auf die Pläne des Unternehmens für seinen USDC-Reservefonds auswirkt.