Investidores da China continental estão investindo no mercado de ações de Hong Kong, injetando bilhões nas ações da cidade e reduzindo seu desconto de avaliação em relação às ações chinesas. Os investidores parecem estar buscando nos mercados da administração especial asiática uma forma de atenuar os efeitos de uma iminente guerra comercial entre a China e os EUA.
Segundo a Bloomberg, investidores da China continental compraram um valor recorde de HK$ 29,6 bilhões (US$ 3,8 bilhões) em ações de Hong Kong em março, superando o recorde anterior estabelecido no início de 2021.
As negociações com destino ao sul, por meio de programas de conexão de ações que ligam as bolsas da China continental aos mercados financeiros de Hong Kong, representaram 46% do volume médio diário de negócios em fevereiro, um aumento em relação a cerca de um terço em fevereiro de 2024.
Entradas de capital no mercado de ações de Hong Kong atingem níveis recordes
Investidores da China continental detêm agora quase 12% das ações de Hong Kong, um aumento em relação aos menos de 5% registrados no final de 2020, segundo a Industrial Securities Co. Esse aumento de capital levou a uma redução do "prêmio AH", a diferença de preço entre as ações listadas na China continental e suas contrapartes listadas em Hong Kong, para 34%, abaixo da média de cinco anos de 42%.
Analistas atribuíram essas mudanças às diferentes expectativas de crescimento dos investidores da China continental em relação às empresas chinesas, comparadas às dos investidores estrangeiros.
“O capital direcionado para o sul já se apropriou do poder de precificação das ações de Hong Kong”, disse Wang Sheng, analista da Shenwan Hongyuan Securities Co.
Grande parte dessa frenética onda de compras ocorre em um contexto de crescimento acelerado do mercado de inteligência artificial, que agora é o setor tecnológico mais "observado" da China. As ações das principais empresas de tecnologia chinesas listadas em Hong Kong dispararam, impulsionadas pela influência de empresas voltadas para IA, como a DeepSeek.
A DeepSeek, uma startup chinesa de inteligência artificial, desenvolveu um modelo de IA de código aberto que se tornou o aplicativo mais baixado nos EUA em janeiro, utilizando, segundo relatos, "chips de qualidade inferior" projetados especificamente para o mercado chinês.
No entanto, assim como qualquer negócio de sucesso, a ascensão da empresa à fama levou os concorrentes a buscarem uma forma de entrar na empresa com propostas de aquisição.
Segundo uma reportagem exclusiva , o fundador Liang Wenfeng rejeitou os apelos para comercializar os modelos de IA da DeepSeek, optando por manter o princípio da pesquisa que norteia o projeto.
Ele recusou certas ofertas de investimento, principalmente de entidades ligadas ao governo, devido a preocupações de que uma associação mais estreita com Pequim pudesse dificultar a adoção global da tecnologia de IA da empresa, segundo fontes familiarizadas com o assunto.
O governo dos EUA está considerando medidas para proibir o uso do DeepSeek em dispositivos governamentais, enquanto outras empresas têm utilizado sua tecnologia gratuita e de código aberto para impulsionar seus próprios negócios.
Os mercados despencam com o aumento da incerteza econômica
As ações de Hong Kong recuaram na abertura do mercado hoje, levando o índice de referência Hang Seng a cair abaixo de 24.000 pontos, após preocupações com os últimos dados de inflação da China. A onda de vendas apagou grande parte dos tron ganhos da semana passada, com as ações de tecnologia e as principais empresas chinesas liderando a queda.
O índice Hang Seng caiu 1,8%, para 23.783 pontos, no final da noite asiática, interrompendo a alta de 5,6% registrada na semana anterior. O índice Hang Seng Tech também registrou forte queda, de 3,1%. Na China continental, o índice CSI 300 recuou 0,45%, enquanto o índice Shanghai Composite caiu 0,5%.
O sentimento dos investidores melhorou após a divulgação, no domingo, de dados do Departamento Nacional de Estatísticas da China, que indicaram uma queda de 0,7% no índice de preços ao consumidor (IPC) do país em fevereiro, em comparação com o mesmo período do ano anterior. Essa queda representou o primeiro resultado negativo em 13 meses, após um aumento de 0,5% em janeiro.
O Índice de Preços ao Produtor (IPP), uma medida dos preços pagos aos produtores, caiu 2,2% em fevereiro em comparação com o mesmo período do ano anterior, estendendo uma sequência de declínios que persiste há 29 meses consecutivos desde outubro de 2022.
No entanto, alguns economistas acreditam que a continuidade dos fluxos de capital da China continental pode servir de amortecedor para as ações de Hong Kong, embora não a longo prazo. " Isso ajuda a mitigar parte dos fluxos estrangeiros fracos ", disse Xin-Yao Ng, diretor de investimentos da abrdn plc.
“ E o fato de as ações de Hong Kong serem geralmente mais baratas do que as ações A ajuda bastante. Mas eu não apostaria em um suporte de capital sustentado para o mercado de Hong Kong ”, acrescentou.
