Les investisseurs de Chine continentale prennent position sur le marché boursier de Hong Kong, injectant des milliards dans les actions de la ville et réduisant ainsi leur décote par rapport aux marchés américains. Ils semblent se tourner vers les marchés de cette administration spéciale asiatique pour atténuer les effets d'une guerre commerciale imminente entre la Chine et les États-Unis.
Selon Bloomberg, les investisseurs de Chine continentale ont acheté en mars pour un montant record de 29,6 milliards de dollars HK (3,8 milliards de dollars US) d'actions hongkongaises, dépassant ainsi le précédent record établi début 2021.
Les échanges en direction du sud via les programmes de connexion boursière, qui relient les bourses de Chine continentale aux marchés financiers de Hong Kong, ont représenté 46 % du volume quotidien moyen en février, contre environ un tiers en février 2024.
Les entrées de capitaux sur le marché boursier de Hong Kong atteignent des niveaux records
Les investisseurs de Chine continentale détiennent désormais près de 12 % des actions de Hong Kong, contre moins de 5 % fin 2020, selon Industrial Securities Co. Cette forte augmentation des capitaux a entraîné une réduction de la « prime AH », soit l'écart de prix entre les actions cotées en Chine continentale et leurs homologues cotées à Hong Kong, à 34 %, en dessous de la moyenne quinquennale de 42 %.
Les analystes ont qualifié ces changements de différences dans les attentes de croissance des investisseurs continentaux vis-à-vis des entreprises chinoises par rapport aux investisseurs étrangers.
« Les capitaux en direction du Sud ont déjà pris le contrôle du prix des actions hongkongaises », a déclaré Wang Sheng, analyste chez Shenwan Hongyuan Securities Co.
Cette frénésie d'achats s'inscrit dans un contexte de forte croissance du marché de l'intelligence artificielle, désormais le secteur technologique le plus scruté en Chine. Les actions des principales entreprises technologiques chinoises cotées à Hong Kong ont grimpé en flèche, portées par l'influence de sociétés spécialisées dans l'IA telles que DeepSeek.
DeepSeek, une start-up chinoise spécialisée dans l'intelligence artificielle, a développé un modèle d'IA open source qui est devenu l'application la plus téléchargée aux États-Unis en janvier dernier, tout en utilisant, semble-t-il, des « puces de qualité inférieure » conçues spécifiquement pour le marché chinois.
Cependant, comme pour toute entreprise prospère, la notoriété croissante de la société a incité ses concurrents à chercher à y entrer par le biais de propositions de rachat.
Selon une information exclusive , le fondateur Liang Wenfeng a rejeté les appels à commercialiser les modèles d'IA de DeepSeek, choisissant de maintenir l'éthique du projet axée sur la recherche.
Il a refusé certaines offres d'investissement, notamment de la part d'entités liées au gouvernement, car il craint qu'une association plus étroite avec Pékin n'entrave l'adoption mondiale de la technologie d'IA de l'entreprise, selon des sources proches du dossier.
Le gouvernement américain envisage des mesures pour interdire DeepSeek sur les appareils gouvernementaux, tandis que d'autres entreprises ont utilisé sa technologie libre et open source pour alimenter leurs propres activités.
Les marchés s'effondrent face à l'incertitude économique croissante
La Bourse de Hong Kong en baisse aujourd'hui, faisant chuter l'indice Hang Seng sous la barre des 24 000 points, suite aux inquiétudes suscitées par les dernières données sur l'inflation en Chine. Ce repli a effacé une grande partie des gains importants enregistrés la semaine dernière tron les valeurs technologiques et les grandes entreprises chinoises étant les plus touchées.
L'indice Hang Seng a chuté de 1,8 % à 23 783 points en fin de journée en Asie, réduisant ainsi la progression de 5,6 % enregistrée la semaine précédente. L'indice Hang Seng Tech a également fortement reculé, perdant 3,1 %. En Chine continentale, l'indice CSI 300 a cédé 0,45 %, tandis que l'indice composite de Shanghai a reculé de 0,5 %.
Le moral des investisseurs s'est amélioré après la publication, dimanche, des données du Bureau national des statistiques chinois, qui indiquent une baisse de 0,7 % de l'indice des prix à la consommation (IPC) en février par rapport à l'année précédente. Ce recul marque la première baisse enregistrée depuis 13 mois, après une hausse de 0,5 % en janvier.
L'indice des prix à la production (IPP), qui mesure les prix à la sortie d'usine, a chuté de 2,2 % en glissement annuel en février, prolongeant une série de baisses qui dure depuis 29 mois consécutifs depuis octobre 2022.
Cependant, certains économistes estiment que la poursuite des flux de capitaux en provenance de Chine continentale pourrait soutenir les actions hongkongaises, même si ce ne sera pas à long terme. « Cela contribue à atténuer la faiblesse des flux étrangers », a déclaré Xin-Yao Ng, directeur des investissements chez abrdn plc.
« Et le fait que les actions hongkongaises soient généralement moins chères que les actions A est un atout. Mais je ne parierais pas sur un soutien durable des capitaux au marché hongkongais », a-t-il ajouté.
