中国本土の投資家は香港株式市場にポジションを持ち、数十億ドルを香港株式に注入することで、香港株の評価額を本土の株式に比べて引き下げている。投資家たちは、差し迫った米中貿易戦争の影響を軽減するため、香港特別行政区の市場に目を向けているようだ。.
ブルームバーグによると、中国本土の投資家は3月に香港株を純額で過去最高の296億香港ドル（38億ドル）購入し
中国本土の取引所と香港の金融市場を結びつけるストックコネクトプログラムを通じた南向きの取引は、2月の1日平均取引高の46％を占め、2024年2月の約3分の1から増加した。.
香港株式市場への資金流入が過去最高
インダストリアル証券によると、中国本土の投資家が香港株式の約12％を保有しており、2020年末の5％未満から増加している。資金の急増により、中国本土上場株式と香港上場株式の価格差である「AHプレミアム」は34％に縮小し、5年間の平均である42％を下回った。.
アナリストらは、中国本土の投資家と外国の投資家の中国企業に対する成長期待の違いがこれらの変化の原因であると指摘している。.
神湾宏源証券のアナリスト、王勝氏は「南向きの資本はすでに香港株の価格決定力を握っている」と述べた。.
こうした買いの熱狂の多くは、人工知能（AI）市場の急成長を背景に起こっており、AIは今や中国で最も「注目」されているテクノロジーセクターとなっている。香港に上場する中国本土の主要テクノロジー企業の株価は、ディープシークなどのAI関連企業の影響を受けて急騰している。.
中国の人工知能スタートアップ企業DeepSeekは、1月に米国で最もダウンロードされたアプリとなったオープンソースのAIモデルを開発したが、報道によると、中国市場向けに特別に設計された「ダウングレードチップ」を使用していたという。.
それでも、他の成功した企業と同様に、同社の名声が上がるにつれ、競合他社は買収を提案して同社に参入する道を探るようになった。.
独占記事によると、創業者の梁文鋒氏はDeepSeekのAIモデルの商用化の要請を拒否し、プロジェクトの研究主導の精神を維持することを選択したという。
事情に詳しい関係者によると、同氏は北京とのより緊密な関係が同社のAI技術の世界的な導入を妨げる可能性があるとの懸念から、特に政府系機関からの特定の投資提案を断ったという。.
米国政府は、DeepSeek を政府の機器から禁止する措置を検討しているが、一方で他の企業は同社の無料のオープンソース技術を自社の事業に活用している。
経済の不確実性が高まるにつれ市場は暴落
香港株式市場は下落し、中国の最新インフレ指標への懸念から、ハンセン指数は24,000を割り込んだ。この売りにより、先週の大幅な上昇tron、ハイテク株と大手中国企業が下落を主導した。
ハンセン指数は下落し、23,783となり、前週の5.6%上昇分を帳消しにした。ハンセンテック指数も急落し、3.1%下落した。中国本土では、CSI300指数が0.45%下落し、上海総合指数は0.5%下落した。
中国国家統計局が日曜日に発表したデータによると、2月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比0.7%低下した。この下落は過去13ヶ月で初めてマイナスとなり、1月の0.5%上昇から減少した。.
工場出荷価格の指標である生産者物価指数（PPI）は2月に前年同月比2.2％下落し、2022年10月以来29か月連続で下落傾向が続いている。.
しかし、一部のエコノミストは、中国本土からの資金流入が継続すれば、長期的ではないものの、香港株式市場にとってクッションとなる可能性があると考えている。「これは、低迷する海外からの資金流入をいくらか緩和するのに役立つだろう」 ABRDN plcの投資ディレクター、シンヤオ・ン氏は述べた
「香港株がA株よりも概して割安であることは確かにプラスだ。しかし、香港市場への持続的な資本支援になるとは考えにくい」と彼は付け加えた。
