中国本土の投資家が香港株を3.8億ドル分購入

中国本土の投資家は香港の株式市場にポジションを取り、都市の株式に数十億ドルを注入し、上場企業に対する評価割引を縮小しています。投資家たちは、中国と米国間の差し迫った貿易戦争の影響を軽減するために、特別行政区の市場に注目しているようです。

Bloombergによると、中国本土の投資家は は 3月に純額で296億香港ドル（38億ドル）相当の香港株を購入し、2021年初頭に記録された以前の最高値を上回りました。 

中国本土の取引所と香港の金融市場を結ぶStock Connectプログラムを通じた南側取引は、2月の平均日次取引量の46％を占め、2024年2月の約3分の1から増加しました。

香港株式市場への資金流入が過去最高を記録

Industrial Securities Co.によると、中国本土の投資家は現在、香港の株式のほぼ12％を保有しており、2020年末の5％未満から増加しています。この資金の急増により、「A-Hプレミアム」、つまり中国本土上場株と香港上場株の価格差が、5年平均の42％を下回る34％に縮小しました。 

アナリストたちは、中国本土の投資家と外国のトレーダーの間で、中国企業に対する異なる成長期待の変化を指摘しています。

「南側資本はすでに香港株の価格決定権を握っています」と、Shenwan Hongyuan Securities Co.のアナリストであるWang Shengは述べています。

買いの熱狂の多くは、現在中国で最も「注目されている」テックセクターである人工知能（AI）市場の成長ラッシュの背景の中で起きています。香港に上場している主要な中国本土のテック企業の株価は、DeepSeekなどのAI駆動企業の影響力に支えられて急騰しました。

中国のAIスタートアップであるDeepSeekは、1月に米国で最もダウンロードされたアプリとなったオープンソースのAIモデルを開発しました。同社は中国市場向けに特別に設計された「ダウングレードされたチップ」を使用していると報告されています。 

それでも、成功したビジネスと同様に、同社の急成長は競合他社が買収提案を通じて同社に参入する方法を見つけるきっかけとなりました。

3月の10ウォール・ストリート・ジャーナルによると 独占報道、創業者の梁文鋒氏は、DeepSeekのAIモデルを商業化するよう求める要請を拒否し、プロジェクトの研究主導の理念を維持することを選びました。 

事情に精通した情報筋によると、梁氏は、北京とのより密接な関係が同社のAI技術の世界的な採用を妨げる可能性があるという懸念から、政府関連のエンティティからの特定の投資オファーを拒否してきました。

この 米国政府 政府デバイスからのDeepSeekの排除を検討している一方で、他の企業は自社のビジネスを動かすためにその無料のオープンソース技術を使用しています。

経済の不確実性が高まり、市場が下落

香港株は 減少し 本日市場が開くと、中国の最新のインフレデータへの懸念を受け、ベンチマークの恒生指数が24,000を下回りました。この売り込みは、先週の強力な上昇の多くを消し去り、テック株と主要な中国企業が下落を牽引しました。

恒生指数は 景気後退の確率を45%に引き下げ、GDP成長率は0.5%のプラス成長を見込むようになりました。 アジア時間の夕方には1.8％下落し23,783となり、前週に記録された5.6％の上昇を押し下げました。恒生テック指数も3.1％下落するなど、大きく下落しました。中国本土では、中国のCSI 300指数が0.45％下落し、上海総合指数も0.5％下落しました。

中国国家統計局が日曜日に発表したデータにより、投資家のセンチメントは高まりました。同データによると、2月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比0.7％下落し、13ヶ月ぶりのマイナスとなりました。これは1月の0.5％上昇と比較したものです。

工場出荷価格を測定する生産者物価指数（PPI）は、2月に前年同月比2.2％下落し、2022年10月以来29ヶ月連続で続く下落傾向を延長しました。

しかし、一部の経済学者は、継続的な中国本土からの資金流入が香港の株式にクッションを提供する可能性があると信じていますが、長期的にはそうではないとしています。「これは、鈍い外国からの資金流入のいくつかを緩和するのに役立ちます,” は abrdn plcの投資ディレクター、Xin-Yao Ngは述べています。 

“香港株が一般的にA株よりも安いという事実は確かに助けになりますが、香港市場に対する持続的な資本支援になるとは賭けません、と彼は付け加えた。