Investoren vom chinesischen Festland kaufen Hongkonger Aktien im Wert von 3,8 Milliarden Dollar

Chinesische Investoren vom Festland investieren verstärkt in den Hongkonger Aktienmarkt, indem sie Milliardenbeträge in die Aktien der Stadt pumpen und so deren Bewertungsabschlag gegenüber chinesischen Aktien verringern. Offenbar suchen die Anleger in den Märkten der Sonderverwaltungszone für Asien Schutz vor den Folgen eines drohenden Handelskriegs zwischen China und den USA.

Laut Bloomberg kauften im März netto Aktien aus Hongkong im Rekordwert von 29,6 Milliarden HK$ (3,8 Milliarden US$), womit der bisherige Höchststand von Anfang 2021 übertroffen wurde. 

Der Handel in Richtung Süden über Stock-Connect-Programme, die die Börsen auf dem chinesischen Festland mit den Finanzmärkten Hongkongs verbinden, machte im Februar 46 % des durchschnittlichen Tagesumsatzes aus, ein Anstieg gegenüber etwa einem Drittel im Februar 2024.

Rekordhoch bei den Kapitalzuflüssen am Hongkonger Aktienmarkt

Laut Industrial Securities Co. halten Investoren vom chinesischen Festland mittlerweile fast 12 % der Hongkonger Aktien, verglichen mit weniger als 5 % Ende 2020. Der Kapitalzuwachs hat zu einer Verringerung der „AH-Prämie“, der Preisdifferenz zwischen auf dem Festland notierten Aktien und ihren in Hongkong notierten Pendants, auf 34 % geführt, was unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 42 % liegt. 

Analysten führen die Veränderungen auf die unterschiedlichen Wachstumserwartungen von Investoren auf dem chinesischen Festland im Vergleich zu ausländischen Händlern zurück.

„Das nach Süden fließende Kapital hat sich bereits die Preissetzungsmacht über Hongkonger Aktien angeeignet“, sagte Wang Sheng, Analyst bei Shenwan Hongyuan Securities Co.

Ein Großteil des Kaufrausches findet vor dem Hintergrund eines rasanten Wachstums des Marktes für künstliche Intelligenz statt, der mittlerweile Chinas meistbeachteter Technologiesektor ist. Die Aktien großer chinesischer Technologieunternehmen, die in Hongkong notiert sind, sind stark gestiegen, beflügelt durch den Einfluss KI-getriebener Unternehmen wie DeepSeek.

DeepSeek, ein chinesisches KI-Startup, entwickelte ein Open-Source-KI-Modell, das im Januar zur meist heruntergeladenen App in den USA wurde, obwohl es Berichten zufolge „abgespeckte Chips“ verwendete, die speziell für den chinesischen Markt entwickelt worden waren. 

Wie bei jedem erfolgreichen Unternehmen hat der Aufstieg des Unternehmens zu Ruhm jedoch Konkurrenten dazu veranlasst, mit geplanten Übernahmen einen Weg in das Unternehmen zu finden.

Laut einer Exklusivmeldunghat Gründer Liang Wenfeng Forderungen nach einer Kommerzialisierung der KI-Modelle von DeepSeek zurückgewiesen und sich stattdessen für die Beibehaltung des forschungsorientierten Ethos des Projekts entschieden. 

Laut mit der Angelegenheit vertrauten Quellen hat er bestimmte Investitionsangebote, insbesondere von regierungsnahen Einrichtungen, abgelehnt, da er befürchtet, dass eine engere Verbindung zu Peking die weltweite Akzeptanz der KI-Technologie des Unternehmens behindern könnte.

Die US-Regierung erwägt Maßnahmen, um DeepSeek von Regierungsgeräten zu verbannen, während andere Unternehmen die kostenlose Open-Source-Technologie für ihre eigenen Geschäftsabläufe nutzen.

Die Märkte brechen ein, während die wirtschaftliche Unsicherheit zunimmt

Die Hongkonger Börse nach und drückte den Hang Seng Index unter die Marke von 24.000 Punkten. Grund dafür waren Besorgnisse über die jüngsten Inflationsdaten aus China. Der Kurssturz machte einen Großteil dertronGewinne der Vorwoche zunichte, wobei Technologiewerte und große chinesische Unternehmen den Abwärtstrend anführten.

Der Hang Seng Index fiel bis zum Abend in asiatischen Handelszeiten um 1,8 % auf 23.783 Punkte und reduzierte damit den Anstieg der Vorwoche um 5,6 %. Auch der Hang Seng Tech Index gab deutlich nach und verlor 3,1 %. Auf dem chinesischen Festland sank der CSI 300 Index um 0,45 %, während der Shanghai Composite Index um 0,5 % nachgab.

Die Anlegerstimmung verbesserte sich, nachdem das chinesische Statistikamt am Sonntag Daten veröffentlicht hatte, wonach der Verbraucherpreisindex (VPI) im Februar im Vergleich zum Vorjahr um 0,7 % gesunken war. Dies war der erste negative Wert seit 13 Monaten, nachdem er im Januar noch um 0,5 % gestiegen war.

Der Erzeugerpreisindex (PPI), ein Maß für die Preise ab Werk, sank im Februar im Jahresvergleich um 2,2 % und setzte damit eine Abwärtsspirale fort, die seit Oktober 2022 nun schon 29 Monate in Folge anhält.

Einige Ökonomen glauben jedoch, dass anhaltende Kapitalzuflüsse vom Festland den Aktienmärkten Hongkongs einen Puffer bieten könnten, wenn auch nicht langfristig. „Sie tragen dazu bei, die schwachen ausländischen Kapitalzuflüsse etwas abzufedern“, sagte Xin-Yao Ng, Investmentdirektor von abrdn plc. 

„Es hilft zwar, dass Hongkonger Aktien im Allgemeinen günstiger sind als A-Aktien. Aber ich würde nicht darauf wetten, dass dies eine nachhaltige Kapitalstütze für den Hongkonger Markt darstellt“, fügte er hinzu.