Gli investitori della Cina continentale stanno assumendo posizioni nel mercato azionario di Hong Kong, iniettando miliardi di dollari nei titoli azionari della città e riducendo lo sconto di valutazione rispetto alle controparti onshore. Gli investitori sembrano guardare ai mercati dell'amministrazione speciale asiatica per attenuare gli effetti di un'imminente guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti.
Secondo Bloomberg, a marzo gli investitori della Cina continentale hanno acquistato azioni di Hong Kong per un valore record di 29,6 miliardi di dollari di Hong Kong (3,8 miliardi di dollari) su base netta, superando il precedente massimo raggiunto all'inizio del 2021.
Le negoziazioni verso sud attraverso i programmi di collegamento azionario, che collegano le borse della Cina continentale ai mercati finanziari di Hong Kong, hanno rappresentato il 46% del fatturato medio giornaliero a febbraio, in aumento rispetto a circa un terzo di febbraio 2024.
Gli afflussi nel mercato azionario di Hong Kong raggiungono livelli record
Secondo Industrial Securities Co., gli investitori della Cina continentale detengono ora quasi il 12% delle azioni di Hong Kong, rispetto a meno del 5% alla fine del 2020. L'aumento del capitale ha portato a una riduzione del "premio AH", ovvero il divario di prezzo tra le azioni quotate nella Cina continentale e le loro controparti quotate a Hong Kong, al 34%, al di sotto della media quinquennale del 42%.
Gli analisti hanno coniato il termine "cambiamenti" per indicare le diverse aspettative di crescita degli investitori della Cina continentale per le aziende cinesi rispetto a quelle degli operatori stranieri.
"I capitali diretti a sud hanno già preso il controllo del potere di determinazione dei prezzi delle azioni di Hong Kong", ha affermato Wang Sheng, analista di Shenwan Hongyuan Securities Co.
Gran parte di questa frenesia di acquisti si inserisce nel contesto di una crescita esponenziale del mercato dell'intelligenza artificiale, che ora è il settore tecnologico più "osservato" in Cina. Le azioni delle principali aziende tecnologiche cinesi quotate a Hong Kong sono aumentate, sostenute dall'influenza di aziende basate sull'intelligenza artificiale come DeepSeek.
DeepSeek, una startup cinese di intelligenza artificiale, ha sviluppato un modello di intelligenza artificiale open source che è diventato l'app più scaricata negli Stati Uniti a gennaio, utilizzando, a quanto pare, "chip declassati" progettati specificamente per il mercato cinese.
Tuttavia, come per ogni attività commerciale di successo, l'ascesa alla fama dell'azienda ha spinto i concorrenti a trovare un modo per entrare nell'azienda con proposte di acquisizione.
Secondo un'esclusiva , il fondatore Liang Wenfeng ha respinto le richieste di commercializzazione dei modelli di intelligenza artificiale di DeepSeek, scegliendo di mantenere l'etica del progetto basata sulla ricerca.
Secondo fonti a conoscenza della questione, ha rifiutato alcune offerte di investimento, in particolare da parte di entità legate al governo, a causa del timore che una più stretta associazione con Pechino possa ostacolare l'adozione globale della tecnologia di intelligenza artificiale dell'azienda.
Il governo degli Stati Uniti sta valutando misure per vietare DeepSeek sui dispositivi governativi, mentre altre aziende hanno utilizzato la sua tecnologia gratuita e open source per alimentare le proprie attività.
I mercati crollano mentre aumenta l'incertezza economica
Le azioni di Hong Kong hanno registrato un calo all'apertura dei mercati odierni, spingendo l'indice di riferimento Hang Seng sotto quota 24.000, a seguito delle preoccupazioni per gli ultimi dati sull'inflazione cinese. La svendita ha cancellato gran parte dei forti tron , con i titoli tecnologici e le principali aziende cinesi a trainare il crollo.
L'indice Hang Seng è sceso dell'1,8% a 23.783 punti nelle ore serali asiatiche, interrompendo il rally del 5,6% registrato la settimana precedente. Anche l'indice Hang Seng Tech ha subito un forte calo, perdendo il 3,1%. Nella Cina continentale, l'indice CSI 300 cinese ha perso lo 0,45%, mentre l'indice composito di Shanghai ha perso lo 0,5%.
Il sentiment degli investitori è migliorato dopo che l'Ufficio Nazionale di Statistica cinese ha pubblicato domenica i dati, secondo cui l'indice dei prezzi al consumo (IPC) del Paese è sceso dello 0,7% su base annua a febbraio. Il calo ha segnato il primo dato negativo negli ultimi 13 mesi, rispetto all'aumento dello 0,5% di gennaio.
L'indice dei prezzi alla produzione (PPI), che misura i prezzi alla produzione, è sceso del 2,2% su base annua a febbraio, prolungando una serie di cali che dura da 29 mesi consecutivi a partire da ottobre 2022.
Tuttavia, alcuni economisti ritengono che i continui afflussi dalla Cina continentale potrebbero fornire un cuscinetto per le azioni di Hong Kong, anche se non nel lungo termine. " Aiuta ad attenuare alcuni dei deboli flussi esteri ", ha affermato Xin-Yao Ng, direttore degli investimenti di Abrdn plc.
" E il fatto che le azioni di Hong Kong siano generalmente più economiche delle azioni di classe A aiuta. Ma non scommetterei che ciò rappresenti un sostegno finanziario duraturo per il mercato di Hong Kong ", ha aggiunto.
