Gli investitori della Cina continentale acquistano per $3.8B di azioni di Hong Kong

Gli investitori della Cina continentale stanno assumendo posizioni nel mercato azionario di Hong Kong, iniettando miliardi nelle azioni della città e riducendo il loro sconto di valutazione rispetto alle controparti sul mercato interno. Gli investitori sembrano guardare ai mercati dell'amministrazione speciale asiatica per attenuare gli effetti di una prossima guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti.

Secondo Bloomberg, gli investitori della Cina continentale ha acquistato un record di 29,6 miliardi di HK$ (3,8 miliardi di dollari) di azioni di Hong Kong su base netta a marzo, superando il massimo precedente stabilito all'inizio del 2021. 

Il trading sud-nord attraverso i programmi di collegamento azionario, che collegano le borse continentali ai mercati finanziari di Hong Kong, ha rappresentato il 46% del volume medio giornaliero a febbraio, un aumento rispetto a circa un terzo nel febbraio 2024.

Gli afflussi nel mercato azionario di Hong Kong raggiungono massimi storici

Gli investitori continentali ora detengono quasi il 12% delle azioni di Hong Kong, in aumento rispetto a meno del 5% alla fine del 2020, secondo Industrial Securities Co. L'aumento del capitale ha portato a una riduzione del "premio A-H", il divario di prezzo tra le azioni quotate sul continente e le loro controparti quotate a Hong Kong, al 34%, al di sotto della media quinquennale del 42%. 

Gli analisti hanno coniato il termine per descrivere i cambiamenti nelle diverse aspettative di crescita degli investitori continentali per le aziende cinesi rispetto ai trader stranieri.

"Il capitale sud-nord ha già conquistato il potere di determinazione dei prezzi delle azioni di Hong Kong", ha dichiarato Wang Sheng, analista presso Shenwan Hongyuan Securities Co.

Gran parte della frenesia di acquisto avviene sullo sfondo di una corsa alla crescita del mercato dell'intelligenza artificiale, che ora è il settore tecnologico più "osservato" della Cina. Le azioni delle principali aziende tecnologiche continentali quotate a Hong Kong sono aumentate, sostenute dall'influenza di aziende guidate dall'IA come DeepSeek.

DeepSeek, una startup cinese di intelligenza artificiale, ha sviluppato un modello di IA open-source che è diventato l'app più scaricata negli Stati Uniti a gennaio, mentre si riportava che utilizzava "chip declassati" specificamente progettati per il mercato cinese. 

Tuttavia, proprio come qualsiasi business di successo, l'ascesa alla fama dell'azienda ha spinto i concorrenti a trovare un modo per entrare nell'azienda con offerte di acquisto proposte.

Secondo un articolo del 10 Wall Street Journal di marzo esclusivo, il fondatore Liang Wenfeng ha respinto le richieste di commercializzare i modelli di IA di DeepSeek, scegliendo di mantenere l'etica orientata alla ricerca del progetto. 

Ha rifiutato alcune offerte di investimento, in particolare da entità collegate al governo, a causa di preoccupazioni che una più stretta associazione con Pechino potrebbe ostacolare l'adozione globale della tecnologia di IA dell'azienda, secondo fonti a conoscenza della questione.

Il Il governo degli Stati Uniti sta valutando misure per bandire DeepSeek dai dispositivi governativi, mentre altre aziende hanno utilizzato la sua tecnologia open source e gratuita per alimentare le proprie attività.

I mercati crollano mentre l'incertezza economica si fa sempre più pressante

Azioni di Hong Kong subito un calo quando i mercati hanno aperto oggi, trascinando l'indice di riferimento Hang Seng al di sotto delle 24.000 unità, a seguito delle preoccupazioni per i più recenti dati sull'inflazione in Cina. La vendita ha cancellato gran parte dei forti guadagni della settimana precedente, con le azioni tecnologiche e le grandi aziende cinesi in testa al calo.

L'indice Hang Seng ha ritirato del 1,8% a 23.783 entro la sera delle ore asiatiche, intaccando il rally del 5,6% registrato la settimana precedente. Anche l'indice Hang Seng Tech è sceso bruscamente, perdendo il 3,1%. Nella terraferma, l'indice CSI 300 della Cina è sceso dello 0,45%, mentre l'indice Shanghai Composite è diminuito dello 0,5%.

Il sentiment degli investitori è migliorato dopo che l'Ufficio nazionale di statistica della Cina ha pubblicato la domenica i dati che riportavano un calo dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) del paese dello 0,7% su base annua a febbraio. La diminuzione ha segnato la prima lettura negativa negli ultimi 13 mesi, rispetto a un aumento dello 0,5% a gennaio.

L'Indice dei prezzi alla produzione (PPI), una misura dei prezzi alla porta delle fabbriche, è sceso del 2,2% su base annua a febbraio, prolungando una serie di cali che persiste da 29 mesi consecutivi da ottobre 2022.

Tuttavia, alcuni economisti ritengono che i continui afflussi dalla terraferma potrebbero fornire un cuscinetto per le azioni di Hong Kong, anche se non per il lungo termine. “Aiuta a mitigare parte della mancanza di flussi esteri,” ha Xin-Yao Ng, direttore degli investimenti di abrdn plc. 

“E aiuta il fatto che le azioni di Hong Kong siano generalmente più economiche delle azioni A. Ma non scommetterei su un sostegno al capitale sostenuto per il mercato di Hong Kong,” ha aggiunto.