O mercado de criptografia é conhecido por suas oscilações violentas, mas esta semana foi um nível totalmente novo de loucura. Bitcoin, Ethereume Solana sofreram alguns dos seus maiores golpes desde o verão de 2022. Mas desta vez, não foi apenas obra da própria criptografia.
Uma tempestade perfeita de receios sobre os lucros da tecnologia, uma possível recessão nos EUA e o desenrolar das negociações alavancadas enviaram ondas de choque através dos mercados globais. Ações, títulos e moedas foram atingidos e a criptografia foi arrastada junto.
Julho parecia ser um bom mês para a criptografia. Os credores da Mt Gox e da Genesis estavam finalmente recebendo a notícia que esperavam, e houve um burburinho sobre uma potencial “negociação de Trump”.
A ideia era que a presidência de Donald Trump pudesse trazer dias melhores para os ativos digitais. Os futuros perpétuos Bitcoin estavam em alta, com os juros subindo para mais de US$ 11 bilhões, perto de um máximo histórico.
A bolha estava pronta para estourar
Mas à medida que o mercado esquentava, algumas rachaduras começaram a aparecer. Apesar de os investidores de retalho continuarem entusiasmados, os traders de momentum, como os consultores de negociação de matérias-primas, têm recuado silenciosamente.
O JPMorgan destacou que esses traders estavam cashcom suas posições longas e até começaram a apostar contra o mercado. Era um sinal de que problemas poderiam estar surgindo.
Bitcoin estava em alta, atingindo US$ 70.000 após o discurso de Trump em uma conferência Bitcoin algumas semanas atrás. As taxas de financiamento, que reflectem o sentimento geral do mercado, continuaram positivas.
Todos apostavam que Bitcoin continuaria subindo. Mas nos bastidores, a dinâmica do rali estava a mudar. Os grandes jogadores estavam ficando nervosos e começando a proteger suas apostas.
Quando o mercado finalmente mudou, foi uma corrida louca para a saída. Os traders lutaram para vender as suas participações o mais rápido possível, inundando as bolsas centralizadas com atividade.
CCData informou que foi o segundo dia mais movimentado para negociações à vista desde Bitcoin em maio de 2021. Além disso, da Coinglass mostraram que mais de US$ 1 bilhão em posições foram liquidadas em apenas 24 horas, o maior desde o início de março.
O caos na negociação de criptografia
Mas é aqui que as coisas ficam interessantes. Assim que as liquidações começaram a desacelerar, o sentimento mudou rapidamente.
A FalconX, uma corretora de criptomoedas, disse que quase todos os seus clientes, incluindo prop desks, fundos de hedge, fundos de risco e agregadores de varejo, aderiram para comprar a queda.
Binance registrou uma entrada líquida de US$ 1,2 bilhão um dia após o frenesi de vendas ter se acalmado, à medida que os traders transferiam seus fundos de volta para a bolsa.
Ao contrário dos mercados financeiros tradicionais, onde existem produtos como ETFs de futuros vendidos para ajudar a atenuar a volatilidade, os mercados criptográficos são uma fera diferente.
As liquidações automatizadas podem piorar ainda mais as coisas, transformando uma situação má num colapso total. Mas para alguns traders, a perda de uma pessoa é o ganho de outra.
À medida que a taxa de liquidações desacelerou, tornou-se um sinal para outros intervirem e começarem a comprar novamente.
Apesar do caos, os ETFs Bitcoin à vista nos EUA têm mudado o jogo quando se trata de volumes diários de negociação. Mas embora estes ETF tenham aumentado a actividade, não fizeram muito para acalmar as fortes oscilações do mercado.
A verdadeira ação começou quando o mercado de ações dos EUA abriu na segunda-feira, levando às maiores saídas líquidas de ETFs Bitcoin à vista desde o seu lançamento.
As ações de tecnologia sofreram uma derrota ao perderem as expectativas de lucros altíssimos, e o carry trade do iene começou a desmoronar. A criptografia foi derrubada junto com todo o resto.
Se o preço do Bitcoinestiver vinculado ao que está acontecendo em outras classes de ativos, então o que acontece em outras partes do mercado é importante. O índice de volatilidade Vix, muitas vezes visto como uma medida do medo do mercado, esteve bastante calmo durante todo o ano.
Mas depois de atingir o seu nível mais alto desde os primeiros dias da pandemia de COVID-19 na segunda-feira, o Vix não regressou aos seus níveis habituais. Alguns investidores Bitcoin podem estar ficando muito confortáveis, pensando que o pior já passou.
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