- Bitcoin, Ethereum e Solana sofreram uma batida esta semana, com suas maiores quedas desde 2022.
- O mercado estava em alta em julho, mas os traders de momentum começaram a recuar, sinalizando possíveis problemas.
- Após uma venda selvagem, os traders rapidamente voltaram para comprar a baixa, à medida que as liquidações diminuíram.
O mercado de criptomoedas é conhecido por suas oscilações selvagens, mas esta semana foi um nível totalmente novo de loucura. Bitcoin, Ethereum e Solana levaram alguns de seus golpes mais duros desde o verão de 2022. Mas desta vez, não foi apenas culpa das próprias criptomoedas.
Uma tempestade perfeita de medos sobre lucros de tecnologia, uma possível recessão nos EUA e o desalavancamento de trades alavancados enviaram ondas de choque pelos mercados globais. Ações, títulos e moedas foram atingidos, e as criptomoedas foram arrastadas junto.
Julho estava se mostrando um bom mês para as criptomoedas. Credores do Mt Gox e Genesis finalmente estavam recebendo as notícias que esperavam, e havia um buzz sobre uma possível “trade Trump.”
A ideia era que uma presidência de Donald Trump poderia trazer dias melhores para os ativos digitais. Os futuros perpétuos do Bitcoin estavam em alta, com o interesse subindo para mais de US$ 11 bilhões, perto de um recorde histórico.
A bolha estava pronta para estourar
Mas à medida que o mercado esquentava, algumas rachaduras estavam começando a aparecer. Apesar dos investidores varejistas permanecerem animados, traders de momentum como assessores de negociação de commodities estavam quietamente recuando.
O JPMorgan apontou que esses traders estavam retirando suas posições longas e até começando a apostar contra o mercado. Era um sinal de que problemas podiam estar se aproximando.
O Bitcoin estava subindo, atingindo US$ 70.000 após o discurso de Trump em uma conferência de Bitcoin algumas semanas atrás. As taxas de financiamento, que refletem o sentimento geral do mercado, ainda eram positivas.
Todos estavam apostando que o Bitcoin continuaria subindo. Mas nos bastidores, a dinâmica do rally estava mudando. Os grandes jogadores estavam ficando nervosos e começando a fazer hedge de suas apostas.
Quando o mercado finalmente virou, foi uma corrida louca para a saída. Traders se apressaram para vender suas participações o mais rápido possível, inundando as exchanges centralizadas com atividade.
A CCData relatou que foi o segundo dia mais movimentado para negociação spot desde a proibição da mineração de Bitcoin na China em maio de 2021. Além disso, Coinglass os dados mostraram que mais de US$ 1 bilhão em posições foram liquidadas em apenas 24 horas, o mais alto desde o início de março.
O caos no trading de criptomoedas
Mas aqui é onde as coisas ficam interessantes. Uma vez que as liquidações começaram a desacelerar, o sentimento mudou em um piscar de olhos.
A FalconX, uma corretora de criptomoedas, disse que quase todos os seus clientes, incluindo mesas proprietárias, fundos de hedge, fundos de venture capital e agregadores varejistas, pularam para comprar a queda.
A Binance viu um fluxo líquido de US$ 1,2 bilhões no dia seguinte à frenesi de vendas, à medida que os traders moviam seus fundos de volta para a exchange.
Ao contrário dos mercados financeiros tradicionais, onde existem produtos como ETFs de futuros short para ajudar a amortecer a volatilidade, os mercados de criptomoedas são uma besta diferente.
Liquidações automatizadas podem piorar ainda mais as coisas, transformando uma situação ruim em um colapso total. Mas para alguns traders, a perda de uma pessoa é o ganho de outra.
À medida que a taxa de liquidações desacelerava, tornou-se um sinal para outros entrarem e começarem a comprar novamente.
Apesar do caos, os ETFs de Bitcoin spot nos EUA têm mudado o jogo no que diz respeito aos volumes de negociação diários. Mas enquanto esses ETFs aumentaram a atividade, eles não fizeram muito para acalmar as oscilações selvagens do mercado.
A verdadeira ação começou quando o mercado de ações dos EUA abriu na segunda-feira, levando aos maiores fluxos líquidos de saída dos ETFs de Bitcoin à vista desde o seu lançamento.
As ações de tecnologia sofreram um duro golpe ao não cumprirem as expectativas altíssimas de lucros, e o trade de carry em ienes começou a se desmanchar. As criptomoedas foram arrastadas para baixo junto com tudo o mais.
Se o preço do Bitcoin está ligado ao que acontece em outras classes de ativos, então o que ocorre em outras partes do mercado importa. O índice de volatilidade Vix, frequentemente visto como uma medida do medo do mercado, esteve bastante calmo durante todo o ano.
Mas, após atingir seu nível mais alto desde os primeiros dias da pandemia de COVID-19 na segunda-feira, o Vix não retornou aos seus níveis habituais. Alguns investidores de Bitcoin podem estar ficando confortáveis demais, achando que o pior já passou.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
