Mercados Bitcoin y criptomonedas: ¡Qué semana hemos tenido!

El mercado de criptomonedas es conocido por sus fluctuaciones bruscas, pero esta semana alcanzó un nuevo nivel de locura. Bitcoin, Ethereumy Solana sufrieron algunos de los golpes más duros desde el verano de 2022. Pero esta vez, no fue solo culpa de las criptomonedas.

Una tormenta perfecta de temores sobre las ganancias de las tecnológicas, una posible recesión en EE. UU. y la desintegración de las operaciones apalancadas sacudió los mercados globales. Las acciones, los bonos y las divisas se vieron afectados, y las criptomonedas se vieron arrastradas por el impacto.

Julio se perfilaba como un buen mes para las criptomonedas. Los acreedores de Mt. Gox y Genesis finalmente recibían la noticia que esperaban, y se rumoreaba sobre una posible operación con Trump 

La idea era que una presidencia de Donald Trump podría traer mejores días para los activos digitales. Los futuros perpetuos Bitcoin estaban en auge, con intereses que superaban los 11 000 millones de dólares, cerca de un máximo histórico.

La burbuja estaba a punto de estallar

Pero a medida que el mercado se calentaba, empezaban a aparecer algunas grietas. A pesar de que los inversores minoristas seguían entusiasmados, los operadores de impulso, como los asesores de trading de materias primas, se habían ido retirando discretamente. 

JPMorgan señaló que estos operadores habían estado cashsus posiciones largas e incluso habían comenzado a apostar contra el mercado. Era una señal de que se avecinaban problemas.

Bitcoin estaba en su apogeo, alcanzando los $70,000 tras el discurso de Trump en una conferencia Bitcoin hace un par de semanas. Las tasas de financiación, que reflejan el sentimiento general del mercado, se mantuvieron positivas. 

Todos apostaban a que Bitcoin seguiría subiendo. Pero, entre bastidores, la dinámica del repunte estaba cambiando. Los grandes inversores se estaban poniendo nerviosos y empezaban a cubrir sus apuestas.

Cuando el mercado finalmente cambió, se desató una carrera desesperada hacia la salida. Los operadores se apresuraron a vender sus tenencias lo más rápido posible, inundando de actividad las bolsas centralizadas. 

Según CCData, fue el segundo día con mayor actividad en el comercio al contado desde Bitcoin en mayo de 2021. Además, de Coinglass mostraron que se liquidaron posiciones por valor de más de mil millones de dólares en tan solo 24 horas, la mayor cantidad desde principios de marzo.

El caos en el comercio de criptomonedas

Pero aquí es donde la cosa se pone interesante. Una vez que las liquidaciones empezaron a disminuir, la confianza cambió drásticamente. 

FalconX, un corredor de criptomonedas, dijo que casi todos sus clientes, incluidos los escritorios de propiedad, los fondos de cobertura, los fondos de riesgo y los agregadores minoristas, se lanzaron a comprar durante la caída. 

Binance registró una entrada neta de $1.2 mil millones el día después de que el frenesí de ventas se calmó, ya que los comerciantes volvieron a mover sus fondos al intercambio.

A diferencia de los mercados financieros tradicionales, donde existen productos como los ETF de futuros cortos para ayudar a amortiguar la volatilidad, los mercados de criptomonedas son una bestia diferente. 

Las liquidaciones automatizadas pueden empeorar las cosas, convirtiendo una mala situación en un colapso total. Pero para algunos operadores, lo que para uno es una pérdida, para otro es una ganancia. 

A medida que el ritmo de liquidaciones disminuyó, se convirtió en una señal para que otros intervinieran y comenzaran a comprar nuevamente.

A pesar del caos, los ETF Bitcoin al contado en EE. UU. han estado cambiando las reglas del juego en cuanto a volumen diario de operaciones. Sin embargo, si bien estos ETF han aumentado la actividad, no han contribuido mucho a calmar las fluctuaciones del mercado. 

La verdadera acción comenzó cuando el mercado de valores de EE. UU. abrió el lunes, lo que provocó las mayores salidas netas de los ETF al contado Bitcoin desde su lanzamiento.

Las acciones tecnológicas sufrieron un duro golpe al no alcanzar las altísimas expectativas de ganancias, y el carry trade del yen comenzó a desmoronarse. Las criptomonedas se desplomaron junto con todo lo demás.

Si el precio de Bitcoinestá ligado a lo que ocurre en otras clases de activos, entonces lo que ocurre en el resto del mercado importa. El índice de volatilidad Vix, a menudo considerado como una medida del miedo del mercado, ha estado bastante tranquilo durante todo el año. 

Pero tras alcanzar su nivel más alto desde el inicio de la pandemia de COVID-19 el lunes, el Vix no ha vuelto a sus niveles habituales. Algunos inversores Bitcoin podrían estar demasiado cómodos, pensando que lo peor ya pasó.