- Bitcoin, Ethereum y Solana sufrieron fuertes caídas esta semana, con sus mayores descensos desde 2022.
- El mercado estaba en un punto alto en julio, pero los operadores de impulso comenzaron a retirarse, señalando posibles problemas.
- Tras una venta salvaje, los traders volvieron rápidamente a comprar la caída mientras se ralentizaban las liquidaciones.
El mercado de criptomonedas es conocido por sus oscilaciones salvajes, pero esta semana fue un nivel completamente nuevo de locura. Bitcoin, Ethereum y Solana sufrieron algunos de sus golpes más duros desde el verano de 2022. Pero esta vez, no fue solo culpa de las propias criptomonedas.
Una tormenta perfecta de temores sobre los resultados tecnológicos, una posible recesión en EE. UU. y el desmontaje de operaciones apalancadas envió ondas de choque por los mercados globales. Las acciones, los bonos y las monedas fueron golpeados, y las criptomonedas se vieron arrastradas en el proceso.
Julio se estaba perfilando como un buen mes para las criptomonedas. Los acreedores de Mt Gox y Genesis finalmente estaban recibiendo las noticias que habían estado esperando, y había un ambiente de expectativa sobre un posible «comercio Trump».
La idea era que una presidencia de Donald Trump podría traer días mejores para los activos digitales. Los futuros perpetuos de Bitcoin estaban en auge, con el interés subiendo a más de 11.000 millones de dólares, cerca de un máximo histórico.
La burbuja estaba lista para estallar
Pero a medida que el mercado se calentaba, algunas grietas empezaban a mostrarse. A pesar de que los inversores minoristas se mantenían entusiasmados, los operadores de impulso como los asesores de comercio de materias primas habían estado retirándose silenciosamente.
JPMorgan señaló que estos operadores habían estado cobrando sus posiciones largas e incluso habían empezado a apostar contra el mercado. Era una señal de que podría estar cocinándose problemas.
Bitcoin estaba en lo más alto, alcanzando los 70.000 dólares después del discurso de Trump en una conferencia de Bitcoin hace un par de semanas. Las tasas de financiación, que reflejan el sentimiento general del mercado, seguían siendo positivas.
Todos estaban apostando a que Bitcoin seguiría subiendo. Pero detrás de escena, la dinámica del rally estaba cambiando. Los grandes jugadores se estaban poniendo nerviosos y empezando a cubrir sus apuestas.
Cuando el mercado finalmente cambió, fue una carrera desesperada hacia la salida. Los operadores se apresuraron a vender sus tenencias lo más rápido posible, inundando los intercambios centralizados con actividad.
CCData informó de que fue el segundo día más ajetreado para el comercio al contado desde la prohibición de la minería de Bitcoin en China en mayo de 2021. Además, Coinglass los datos mostraron que más de 1.000 millones de dólares en posiciones fueron liquidadas en solo 24 horas, la mayor cantidad desde principios de marzo.
El caos en el comercio de criptomonedas
Pero aquí es donde las cosas se ponen interesantes. Una vez que las liquidaciones empezaron a ralentizarse, el sentimiento cambió en un instante.
FalconX, un corredor de criptomonedas, dijo que casi todos sus clientes, incluidas las mesas de propiedad, fondos de cobertura, fondos de capital riesgo y agregadores minoristas, saltaron para comprar la caída.
Binance vio un flujo neto de entrada de 1.200 millones de dólares al día siguiente de que se calmara la frenesí de ventas, ya que los operadores trasladaron sus fondos de vuelta al intercambio.
A diferencia de los mercados financieros tradicionales, donde hay productos como los ETFs de futuros cortos para ayudar a amortiguar la volatilidad, los mercados de criptomonedas son una bestia diferente.
Las liquidaciones automatizadas pueden empeorar aún más las cosas, convirtiendo una mala situación en un colapso total. Pero para algunos operadores, la pérdida de una persona es la ganancia de otra.
A medida que la tasa de liquidaciones se ralentizaba, se convirtió en una señal para que otros intervinieran y empezaran a comprar de nuevo.
A pesar del caos, los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. han estado cambiando el juego en cuanto a los volúmenes de comercio diarios. Pero mientras estos ETFs han aumentado la actividad, no han hecho mucho para calmar las oscilaciones salvajes del mercado.
La verdadera acción comenzó cuando el mercado de valores de EE. UU. abrió el lunes, lo que llevó a los mayores flujos netos de salida de los ETFs de Bitcoin al contado desde su lanzamiento.
Las acciones tecnológicas recibieron un golpe duro al no cumplir con las expectativas de ganancias muy altas, y el comercio de carry del yen comenzó a desmoronarse. Las criptomonedas fueron arrastradas hacia abajo junto con todo lo demás.
Si el precio de Bitcoin está vinculado a lo que sucede en otras clases de activos, entonces lo que ocurre en el resto del mercado importa. El índice de volatilidad Vix, a menudo visto como una medida del miedo del mercado, ha estado bastante tranquilo durante todo el año.
Pero después de alcanzar su nivel más alto desde los primeros días de la pandemia de COVID-19 el lunes, el Vix no ha vuelto a sus niveles habituales. Algunos inversores de Bitcoin podrían estar volviéndose demasiado cómodos, pensando que lo peor ha quedado atrás.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
