암호화폐 시장은 변동성이 매우 큰 것으로 유명하지만, 이번 주는 그야말로 상상을 초월하는 광란의 한 주였습니다. Bitcoin, Ethereum, Solana 2022년 여름 이후 가장 큰 폭의 하락세를 보였습니다. 하지만 이번 하락세는 암호화폐 시장 자체의 문제만은 아니었습니다.
기술 기업들의 실적 부진에 대한 우려, 미국 경기 침체 가능성, 그리고 레버리지 거래 청산이라는 여러 요인이 복합적으로 작용하여 전 세계 금융 시장에 큰 충격을 주었습니다. 주식, 채권, 통화가 타격을 입었고, 암호화폐 역시 그 여파에 휩쓸렸습니다.
7월은 암호화폐 시장에 좋은 달이 될 조짐을 보였습니다. 마운트곡스와 제네시스 채권자들은 마침내 그토록 기다리던 소식을 접하게 되었고, 잠재적인 "트럼프 트레이드"에 대한 이야기도 오갔습니다
도널드 트럼프의 대통령 당선이 디지털 자산에 더 나은 미래를 가져다줄 것이라는 기대감이 있었습니다. Bitcoin 무기한 선물 거래가 급증하며 관심도가 110억 달러를 넘어 사상 최고치에 근접했습니다.
거품이 터지기 직전이었다
하지만 시장이 과열되면서 균열이 드러나기 시작했습니다. 개인 투자자들은 여전히 들뜬 분위기였지만, 상품 거래 자문가와 같은 모멘텀 트레이더들은 조용히 자금을 빼내고 있었습니다.
JP모건은 이 트레이더들이 장기 포지션을 cash하고 심지어 시장 하락에 베팅하기 시작했다고 지적했습니다. 이는 문제가 발생할 조짐이었습니다.
트럼프 대통령이 몇 주 전 Bitcoin 컨퍼런스에서 연설한 후 Bitcoin 7만 달러까지 치솟으며 강세를 보였습니다. 전반적인 시장 심리를 반영하는 펀딩 금리도 여전히 긍정적인 수준을 유지했습니다.
모두가 Bitcoin 계속 오를 거라고 예상했습니다. 하지만 막후에서는 상승세의 양상이 바뀌고 있었습니다. 거물 투자자들이 불안해하며 위험 분산을 위한 조치를 취하기 시작한 것입니다.
시장이 마침내 반전되자, 사람들은 미친 듯이 빠져나가려 애썼다. 거래자들은 보유 자산을 최대한 빨리 매도하기 위해 안간힘을 썼고, 중앙 거래소는 거래량으로 넘쳐났다.
Bitcoin 이후 현물 거래량이 두 번째로 많았던 날이었습니다. 또한 Coinglass 데이터에 따르면 24시간 만에 10억 달러 이상의 포지션이 청산되었는데, 이는 3월 초 이후 최대 규모입니다.
암호화폐 거래의 혼란
하지만 여기서 흥미로운 점이 나타납니다. 자산 매각 속도가 둔화되기 시작하자 분위기가 순식간에 바뀌었습니다.
암호화폐 브로커인 팔콘엑스는 자기매매 전문 로펌, 헤지펀드, 벤처펀드, 개인 투자자용 거래 플랫폼 등 거의 모든 고객이 가격 하락을 틈타 매수에 나섰다고 밝혔습니다.
매도세가 진정된 다음 날, 트레이더들이 자금을 다시 거래소로 옮기면서 Binance 12억 달러의 순유입이 발생했습니다.
전통적인 금융 시장에서는 변동성을 완화하는 데 도움이 되는 단기 선물 ETF와 같은 상품이 있는 것과는 달리, 암호화폐 시장은 완전히 다른 양상을 보입니다.
자동 청산은 상황을 더욱 악화시켜 좋지 않은 상황을 완전한 붕괴로 몰아갈 수 있습니다. 하지만 일부 트레이더에게는 한 사람의 손실이 다른 사람의 이익이 되기도 합니다.
매도 속도가 둔화되면서 다른 투자자들이 다시 매수에 나서야 한다는 신호가 되었습니다.
이러한 혼란 속에서도 미국의 Bitcoin 현물 ETF는 일일 거래량 측면에서 판도를 바꾸고 있습니다. 하지만 이러한 ETF들이 거래량을 증가시키기는 했지만, 시장의 극심한 변동성을 진정시키는 데는 큰 역할을 하지 못했습니다.
월요일 미국 증시 개장과 함께 본격적인 움직임이 시작되었고, 이로 인해 Bitcoin 현물 ETF 출시 이후 최대 규모의 순유출이 발생했습니다.
기술주들은 예상치를 하회하는 실적 발표로 큰 타격을 입었고, 엔화 캐리 트레이드도 붕괴되기 시작했습니다. 암호화폐 역시 다른 모든 자산과 함께 하락세를 보였습니다.
Bitcoin가격이 다른 자산군의 상황과 연동된다면, 시장의 다른 곳에서 일어나는 일들이 중요하다는 의미입니다. 시장의 불안감을 측정하는 지표로 자주 사용되는 VIX 변동성 지수는 올해 내내 비교적 안정적인 모습을 보였습니다.
하지만 월요일에 코로나19 팬데믹 초기 이후 최고치를 기록한 VIX 지수는 아직 평소 수준으로 돌아오지 못하고 있습니다. 일부 Bitcoin 투자자들은 최악의 상황은 지났다고 생각하며 안일해지고 있는 것일지도 모릅니다.
