O Banco do Japão não tem outra opção senão aumentar as taxas de juros agora. Mas a que custo?

O Japão está à beira de um colapso econômico, e o Banco do Japão não pode mais adiar. O banco central não tem outra opção a não ser aumentar as taxas de juros — novamente.

A desvalorização do iene dizimou o poder de compra em todo o país, elevou o custo de vida e deixou milhões de pessoas lutando para sobreviver. Esse é o cenário brutal que o veterano parlamentar do partido governista, Taro Kono, descreveu na terça-feira, segundo a Reuters, ao exigir uma política monetária mais restritiva e disciplina fiscal para estancar os danos.

O Banco do Japão já havia encerrado seu experimento de estímulo de uma década no ano passado e elevado as taxas de juros de curto prazo para 0,5% em janeiro. Mas Kono, que almeja o cargo máximo, afirma que isso não foi suficiente. Ele alertou que o Japão não pode se dar ao luxo de deixar os custos reais de empréstimo — já negativos devido à alta inflação — permanecerem no vermelho.

“Acho que é melhor começar cedo”, disse, pressionando por mais aumentos nas taxas de juros. Ele acrescentou que o Banco do Japão precisa “enviar uma mensagem de que o Japão sairá de uma situação em que as taxas de juros reais são negativas”. Quando questionado se um aumento poderia ocorrer antes do final do ano, ele foi vago, mas direto: “Sinto que [os aumentos nas taxas de juros] já chegaram tarde demais”.

A desvalorização do iene continua a prejudicar as famílias japonesas

Os preços ao consumidor no Japão têm se mantido acima da marca de 2% por mais de três anos consecutivos. Mas o governador Kazuo Ueda continua relutante em aumentar ainda mais as taxas, alegando pressão sobre a economia devido às tarifas americanas — impostas por Washington sob a nova administração dodent Donald Trump.

Enquanto o Banco do Japão continua hesitante, os críticos afirmam que o estrago já é profundo. Kono argumentou que a demora do Banco do Japão enfraqueceu o iene e aumentou os custos de importação, criando uma onda inflacionária que está afetando duramente aposentados e empresas. O que antes beneficiava os exportadores agora está destruindo seus resultados financeiros.

O iene desvalorizado que antes dava vantagem à economia japonesa, fortemente voltada para a exportação, transformou-se em um problema. Kono o classificou como a “causa principal da inflação debilitante”, acrescentando que está “corroendo as margens de lucro das empresas e prejudicando os aposentados”

Com o aumento dos custos de produção interna e as importações drenando os orçamentos das empresas, ele afirmou que é hora de deixar para trás as antigas estratégias econômicas. Isso significa abandonar a Abenomics — a combinação de políticas extremamente expansionistas e grandes gastos governamentais implementada pelo ex-primeiro-ministro Shinzo Abe em 2013 para combater a deflação.

“O Banco do Japão deve aumentar gradualmente as taxas de juros, enquanto o governo deve restaurar a saúde fiscal sob um novo acordo que substitua a 'Abenomics'”, disse Kono.

O Banco do Japão e o governo enfrentam pressão do setor empresarial e de dentro do partido

Os líderes empresariais também não estão parados. Takeshi Niinami, presidente da Associação Japonesa de Executivos Corporativos, afirmou que o banco central está perigosamente perto de ficar para trás.

“Entendo que o Banco do Japão esteja numa posição muito difícil”, disse Niinami no mês passado, “mas o banco deve saber que ficará muito para trás se não tomar nenhuma providência”. Sua solução? Fortalecer o iene. “A melhor medida para combater o aumento do custo de vida seria reverter a desvalorização do iene e buscar um iene um pouco maistron”, afirmou.

Em todo o Japão, a pressão política também está aumentando. Embora Kono tenha fracassado em sua candidatura à liderança do Partido Liberal Democrático em 2024, a derrota esmagadora do partido na eleição para a câmara alta no mês passado reacendeu as discussões sobre uma reformulação da liderança.

O atual primeiro-ministro, Shigerushib, que derrotou Kono no ano passado, agora enfrenta pedidos internos para que renuncie. Membros importantes do PLD já pressionam por uma nova votação para a liderança, aumentando ainda mais a tensão em uma situação já instável.