У Банка Японии нет выбора, кроме как повысить ставки сейчас. Но какой ценой?

Япония смотрит в лицо экономическому хаосу, и Банк Японии больше не может откладывать. У центрального банка нет реального выбора, кроме как снова повысить процентные ставки.

Слабая йена обнулила покупательную способность по всей стране, увеличила стоимость жизни и оставила миллионы людей, struggling to keep up. Это суровый фон, который во вторник изложил ветеран законодателя от правящей партии Таро Коно, согласно Reuters, требуя как более жесткой денежно-кредитной политики, так и фискальной дисциплины, чтобы остановить ущерб.

В прошлом году Банк Японии уже прекратил свое десятилетнее экспериментальное стимулирование и в январе поднял краткосрочные процентные ставки до 0,5%. Но Коно, который сам претендует на высший пост, говорит, что этого недостаточно. Он предупредил, что Япония не может позволить себе оставлять реальные заимственные расходы — уже отрицательные благодаря высокой инфляции — в минусе.

«Я думаю, что лучше начать рано», — сказал Коно , настаивая на дальнейшем повышении ставок. Он добавил, что Банк Японии должен «передать сообщение о том, что Япония выйдет из ситуации, когда реальные процентные ставки отрицательны». Когда его спросили, может ли повышение произойти до конца года, он ответил уклончиво, но прямо: «Мне кажется, [повышения ставок] уже произошли слишком поздно».

Слабая йена продолжает давить на японские домохозяйства

Потребительские цены в Японии остаются выше отметки в 2% уже более трех лет подряд. Но губернатор Казуо Уэда все еще тянет время с дальнейшим повышением ставок, ссылаясь на давление на экономику со стороны тарифов США — введенных администрацией президента Дональда Трампа.

Пока Банк Японии продолжает колебаться, критики говорят, что ущерб уже глубок. Коно утверждал, что задержка Банка Японии ослабила йену и раздула стоимость импорта, создав волну инфляции, которая сильно бьет по пенсионерам и бизнесу. То, что раньше помогало экспортерам, теперь разрушает финансовые результаты.

Дешевая йена, которая раньше давала преимущество экономике Японии, ориентированной на экспорт, превратилась в пассив. Коно назвал это «корневой причиной парализующей инфляции», добавив, что она «разъедает корпоративные маржи и вредит пенсионерам».

Поскольку внутренние производственные затраты растут, а импортные товары истощают бюджеты компаний, он заявил, что пора отказаться от старого экономического руководства. Это означает отказ от Абеномики — смеси сверхмягкой политики и крупных государственных расходов, введенной бывшим премьер-министром Синдзо Абэ в 2013 году для борьбы с дефляцией.

«Банк Японии должен постепенно повышать процентные ставки, в то время как правительство должно восстановить фискальное здоровье в рамках нового соглашения, заменяющего „Абеномику“», — сказал Коно.

Банк Японии и правительство сталкиваются с давлением со стороны бизнеса и внутри партии

Лидеры бизнеса тоже не сидят сложа руки. Такеши Нинами, председатель Японской ассоциации корпоративных руководителей, заявил, что центральный банк опасно близко подходит к отставанию от кривой.

«Я понимаю, что Банк Японии находится в очень сложном положении», — сказал Нинами в прошлом месяце, «но банк должен знать, что он отстанет слишком далеко от кривой, если не предпримет действий». Его решение? Укрепить йену. «Лучшим шагом для борьбы с ростом стоимости жизни было бы обратить вспять слабую йену и стремиться к несколько более сильной йене», — сказал он.

По всей Японии политическое давление также растет. Хотя Коно потерпел неудачу в своей попытке возглавить Либерально-демократическую партию в 2024 году, жесткое поражение партии на выборах в верхнюю палату парламента в прошлом месяце возродило разговоры о смене руководства.

Текущий премьер-министр Сигэру Исиба, победивший Коно в прошлом году, теперь сталкивается с призывами внутри партии уйти в отставку. Старшие члены ЛДП уже выступают за проведение новых выборов руководства, добавляя еще больше напряжения в и без того нестабильную ситуацию.