El Banco de Japón no tiene más remedio que subir los tipos ahora. ¿Pero a qué precio?

Japón se encuentra al borde de un desastre económico, y el Banco de Japón no puede seguir dando largas. Al banco central no le queda otra opción que subir los tipos de interés, otra vez.

La debilidad del yen ha mermado el poder adquisitivo en todo el país, ha disparado el coste de la vida y ha dejado a millones de personas luchando por salir adelante. Este es el crudo panorama que el veterano diputado del partido gobernante, Taro Kono, expuso el martes, según Reuters, al exigir una política monetaria más estricta y disciplina fiscal para frenar los daños.

El Banco de Japón (BOJ) ya había cancelado su experimento de estímulo de una década el año pasado y elevó los tipos de interés a corto plazo hasta el 0,5 % en enero. Pero Kono, quien aspira a la presidencia, afirma que no ha sido suficiente. Advirtió que Japón no puede permitirse que los costes reales de financiación, ya negativos debido a la alta inflación, se mantengan en números rojos.

“Creo que es mejor empezar pronto”, dijo, presionando para que se suban más las tasas de interés. Añadió que el Banco de Japón necesita “enviar un mensaje claro de que Japón saldrá de una situación en la que las tasas de interés reales son negativas”. Cuando se le preguntó si una subida podría producirse antes de fin de año, se mostró vago pero contundente: “Creo que [las subidas de tasas] ya han llegado demasiado tarde”.

La debilidad del yen sigue afectando a los hogares japoneses

Los precios al consumidor en Japón se han mantenido por encima del 2% durante más de tres años consecutivos. Sin embargo, el gobernador Kazuo Ueda sigue dando largas a la idea de subir aún más las tasas, alegando la presión sobre la economía que ejercen los aranceles estadounidenses, provenientes de Washington bajo la nueva administración deldent Donald Trump.

Mientras el Banco de Japón (BOJ) sigue dudando, los críticos afirman que el daño ya es profundo. Kono argumentó que la demora del BOJ ha debilitado el yen y disparado los costos de importación, creando una ola de inflación que está afectando duramente a los jubilados y a las empresas. Lo que antes beneficiaba a los exportadores ahora está arruinando los resultados.

El yen barato que una vez le dio una ventaja a la economía japonesa, fuertemente exportadora, se ha convertido en un lastre. Kono lo calificó como la "causa fundamental de la inflación agobiante", y añadió que está "erosionando los márgenes corporativos y perjudicando a los jubilados"

Ante el aumento de los costos de producción nacional y el impacto de las importaciones sobre los presupuestos empresariales, afirmó que es hora de dejar atrás el viejo manual económico. Esto implica abandonar la Abenomics, la combinación de políticas extremadamente flexibles y un gran gasto público introducida por el ex primer ministro Shinzo Abe en 2013 para combatir la deflación.

"El Banco de Japón debería aumentar gradualmente las tasas de interés, mientras que el gobierno debería restablecer la salud fiscal bajo un nuevo acuerdo que reemplace al 'Abenomics'", dijo Kono.

El BOJ y el gobierno se enfrentan a presiones del empresariado y del interior del partido

Los líderes empresariales tampoco se quedan de brazos cruzados. Takeshi Niinami, presidente de la Asociación Japonesa de Ejecutivos Corporativos, afirmó que el banco central está peligrosamente cerca de quedarse atrás.

"Entiendo que el Banco de Japón se encuentra en una posición muy difícil", declaró Niinami el mes pasado, "pero el banco debe saber que se quedará muy atrás si no toma medidas". ¿Su solución? Fortalecer el yen. "La mejor medida para combatir el aumento del coste de la vida sería revertir la debilidad del yen y buscar un yen algo mástron", afirmó.

En todo Japón, la presión política también está aumentando. Si bien Kono fracasó en su intento de liderar el Partido Liberal Democrático en 2024, la brutal derrota del partido en las elecciones a la cámara alta del mes pasado ha reavivado los rumores de una reestructuración del liderazgo.

El actual primer ministro, Shigeru Ishib, quien derrotó a Kono el año pasado, se enfrenta ahora a peticiones internas del partido para que dimita. Miembros destacados del PDL ya están presionando para que se vote a un nuevo líder, lo que agrava aún más una situación ya de por sí inestable.