Eric Balchunas questiona o relatório da Citi sobre saídas de ETFs de BTC e a queda do preço do Bitcoin
- O Eric Balchunas da Bloomberg desafia a alegação da Citi ligando saídas de ETFs de Bitcoin a quedas acentuadas no preço do BTC.
- Novembro viu resgates recorde dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA, enquanto o BTC caiu mais de 33% em relação ao seu máximo histórico.
- Vanguard reverte sua posição de longa data ao permitir negociação de ETFs de cripto para 50 milhões de clientes de corretora.
O analista sênior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, está contestando uma nota de pesquisa de novembro da Citi que liga as saídas de fundos de investimento negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista diretamente à queda de 21% da criptomoeda no último mês.
Os analistas da Citi argumentaram que as saídas dos veículos de investimento têm uma relação mensurável com sua ação de preço negativa, estimando que cada US$ 1 bilhão retirado corresponde a uma queda média de 3,4% no valor do Bitcoin.
Balchunas contestou a conclusão no X na noite de segunda-feira, dizendo a matemática foi restringida às resgates do último mês e não se aplicava à atividade ano a ano dos ETFs à vista.
“Acabei de ler que os analistas da Citi dizem que para cada US$ 1 bilhão retirado dos ETFs de Bitcoin, isso equivale a uma queda de aproximadamente 3,4% no preço do Bitcoin. Ok, então, por essa lógica, já que os ETFs receberam +US$ 22,5 bilhões de entradas YTD, o btc deveria estar 77% mais alto este ano. Estou certo?” ele escreveu.
Novembro vê recorde de US$ 3.7 bilhões em saídas de ETFs de Bitcoin à vista
De acordo com os dados de fundos da SoSoValue, os onze produtos de Bitcoin à vista listados nos EUA registraram US$ 3,79 bilhões retirados durante o mês, superando o recorde mensal anterior de US$ 3,56 bilhões estabelecido em fevereiro.
O iShares Bitcoin Trust da BlackRock respondeu pela maior parte das retiradas, com US$ 2,47 bilhões saindo do produto, enquanto o Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, em segundo lugar, perdeu US$ 1,09 bilhão. Combinados, os dois emissores representaram 91% dos resgates de novembro, concentrando as liquidações entre os maiores veículos de investimento.
Alex Sonders, estrategista do Citi Bank, sustentou que o movimento de fundos para dentro ou para fora dos produtos alimenta diretamente o valor de mercado do Bitcoin devido ao mecanismo de criação e resgate usado pelos emissores de ETF.
Bitcoin perdeu mais de 30% de seu nível máximo histórico acima de US$ 126.000 alcançado no início do “Uptober”. No final de novembro, a forte pressão de venda puxou o preço para baixo em mais de 33%, deixando-o perto de US$ 84.000 e infligindo grandes perdas aos investidores que compraram a suposta “rally de fim de ano do Bitcoin”. Sonders disse aos investidores que o Bitcoin poderia negociar perto de US$ 82.000 quando 2025 chegar ao fim se os produtos não atraírem novos fluxos de entrada significativos.
Ao mesmo tempo, o interesse aberto do Bitcoin nas principais exchanges de derivativos caiu 35% em relação ao pico de outubro, conforme visto na CoinGlass. Os traders que antes dependiam de alavancagem para amplificar a exposição estavam abandonando as posições por completo por medo de um reencontro do evento de liquidação de 10 de outubro.
Balchunas expandiu este ponto em uma resposta à sua publicação inicial criticando a análise do Citi Bank, escrevendo: “O ponto deste tweet não era verificar a matemática, mas contestar esta culpa nos ETFs. Os ETFs foram cerca de 3% do total das vendas no topo.”
Fluxos líquidos de ETFs de Bitcoin registram sequência positiva de 4 dias, preço ainda abaixo de US$ 90.000
Após várias semanas de fortes saídas, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram um pequeno fluxo líquido de entrada no início desta semana comercial. Dados da Farside Investors mostraram um fluxo líquido positivo de US$ 8,5 milhões na segunda-feira, levando ao quarto dia comercial consecutivo de entradas.
O IBIT da BlackRock registrou US$ 74,03 milhões em resgates ontem, enquanto o FBTC da Fidelity viu US$ 67,02 milhões em fluxos líquidos de entrada. O ARKB da ARK Invest adicionou US$ 7,38 milhões, ajudando a compensar as perdas do dia do maior detentor de AUM de produto BTC à vista.
No entanto, o Bitcoin não conseguiu manter sua posição no nível de US$ 92.000 que havia alcançado na sexta-feira passada, voltando para a marca de US$ 86.500 durante as sessões de negociação da manhã de terça-feira. O índice de sentimento do mercado de criptomoedas está em medo extremo, e a maioria dos detentores da moeda rei decidiu realizar lucros durante o fim de semana.
Olhando para as últimas notícias de ETFs, o Grupo Vanguard anunciou uma mudança de política que permitirá que ETFs e fundos mútuos que detêm criptomoedas sejam negociados em sua plataforma. De acordo com o Cryptopolitan’s análise, a decisão reverteu a posição anterior da empresa de considerar os ativos digitais “muito especulativos e voláteis” para seus clientes.
Isso foi coberto pela primeira vez há dois meses por @EleanorTerrett Hoje é apenas a confirmação oficial e o cronograma. https://t.co/Swrwd4p6N3
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) dezembro 1, 2025
A partir de terça-feira, a Vanguard permitirá a negociação em fundos selecionados focados em criptomoedas, incluindo aqueles que oferecem exposição ao Bitcoin, Ether, XRP e Solana.
“ETFs e fundos mútuos de criptomoedas foram testados através de períodos de volatilidade de mercado, desempenhando conforme o projetado enquanto mantêm a liquidez”, disse Andrew Kadjeski, chefe de corretagem e investimentos na Vanguard.
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Florence Muchai
Florence cobre notícias sobre criptoativos, jogos, tecnologia e IA há 6 anos. Sua graduação em Estudos de Computação na Meru University of Science and Technology e em Gestão de Desastres e Diplomacia Internacional no MMUST equipam-na plenamente com habilidades linguísticas, de observação e técnicas. Florence trabalhou no VAP Group e como editora em várias casas de mídia de criptoativos.
