- 블룸버그의 에릭 발쿠나스, 비트코인 ETF 유출과 급격한 BTC 가격 하락을 연결한 시티의 주장에 도전.
- 11 월에는 미국 현물 비트코인 ETF 에서 기록적인 환매가 발생했으며 BTC 는 사상 최고치 대비 33% 이상 하락했습니다.
- 뱅가드가 5,000 만 명의 브로커리지 고객에게 암호화폐 ETF 거래를 허용하며 기존 입장을 뒤집었습니다.
블룸버그의 수석 ETF 분석가 에릭 발쿠나스는 지난 11월 미국 스팟 비트코인 상장지수펀드(ETF) 유출이 지난 한 달간 암호화폐의 21% 하락과 직접적으로 연결된다는 시티은행의 연구 논문에 반박했다.
시티은행의 분석가들은 투자 도구에서의 유출이 부정적 가격 행동과 측정 가능한 관계를 가진다고 주장하며, 미국 10억 달러가 인출될 때마다 비트코인 가치 평균 3.4% 하락에 해당한다고 추정했다.
발쿠나스는 월요일 밤 X(구 트위터)에서 이 결론을 논박했다. 말합니다. 수학 모델이 지난달의 환매에만 제한되어 적용되었으며, 스팟 ETF의 연초부터 현재까지의 활동에는 적용되지 않았다.
"방금 시티 분석가들이 비트코인 ETF에서 10억 달러가 인출될 때마다 비트코인 가격이 약 3.4% 하락한다고 말했다. 음, 그렇다면 그 논리에 따르면 ETF가 올해 연초부터 225억 달러 이상의 유입을 받았으니 비트코인 가격은 올해 77% 상승해야 한다. 맞나?"라고 그는 썼다.
11월, 스팟 비트코인 ETF에서 기록적인 3.7억 달러의 유출 발생
SoSoValue의 펀드 데이터에 따르면, 11개 미국 상장 스팟 비트코인 상품에서 한 달 동안 37억 9천만 달러가 인출되어 2월에 기록된 이전 월간 기록인 35억 6천만 달러를 넘어섰다.
블랙록의 아이셰어 비트코인 트러스트가 24억 7천만 달러의 인출로 가장 큰 비중을 차지했으며, 2위인 페들러의 와이즈 오리지인 비트코인 펀드는 10억 9천만 달러의 손실을 기록했다. 두 발행자는 11월 환매의 91%를 차지하여 유동화 과정에서 가장 큰 투자 도구들에 집중되었다.
시티은행의 전략가 알렉스 손더스는 ETF 발행자들이 사용하는 생성 및 환매 메커니즘으로 인해 상품으로의 자금 이동이 비트코인의 시장 가치에 직접적으로 영향을 미친다고 주장했다.
비트코인 "업토버" 시작 당시 달성한 12만 6천 달러 이상의 사상 최고치 대비 30% 이상 하락했다. 11월 말까지 강력한 매도 압력이 가격을 33% 이상 끌어내려 8만 4천 달러 근처로 떨어뜨렸으며, 이는 '비트코인 연말 랠리'를 믿고 매수한 투자자들에게 큰 손실을 안겼다. 손더스는 투자자들에게 제품들이 의미 있는 새로운 유입을 유치하지 못한다면 2025년 말 비트코인이 8만 2천 달러 근처에서 거래될 수 있다고 전했다.
동시에 주요 파생상품 거래소의 비트코인 개방지수는 코인글래스에 따르면 10월 최고치 대비 35% 하락했다. 한때 레버리지를 통해 노출을 확대하려던 트레이더들은 10월 10일의 청산 사건 재발을 두려워하여 포지션을 완전히 포기했다.
발쿠나스는 시티은행의 분석을 비판한 초기 게시물에 대한 답글에서 이 점을 확장하며, "이 트윗의 목적은 수학을 확인하는 것이 아니라 ETF를 비난하는 것을 반박하기 위함이었다. ETF는 총 매도량의 약 3%에 불과하다."라고 썼다.
비트코인 ETF 순유입 4일 연속 긍정적 기록, 가격은 여전히 9만 달러 미만
여러 주간의 대규모 유출 이후, 미국 스팟 비트코인 ETF들은 이번 주 초 소액의 순유입을 기록했다. 파사이드 인베스터스의 데이터에 따르면 보여주 월요일 850만 달러의 순유입을 기록하여 4일 연속 유입이 이어졌다.
블랙록의 IBIT은 어제 7,403만 달러의 환매를 기록한 반면, 페들러의 FBTC는 6,702만 달러의 순유입을 기록했다. ARK 인베스트의 ARKB는 738만 달러를 추가하여 가장 큰 스팟 BTC 상품 AUM 보유자의 손실을 상쇄하는 데 기여했다.
그러나 비트코인은 지난 금요일 달성한 9만 2천 달러 수준에서 견고하게 서 있지 못했으며, 화요일 초 거래 세션 동안 8만 6천 5백 달러 수준으로 다시 하락했다. 암호화폐 시장의 심리 지수는 극도의 공포 상태이며, 킹 코인의 대부분의 보유자들은 주말 동안 수익 실현을 결정했다.
최신 ETF 뉴스를 살펴보면, 밴가드 그룹은 암호화폐를 보유한 ETF 및 뮤추얼 펀드가 자체 플랫폼에서 거래될 수 있도록 하는 정책 변경을 발표했다. 크립토폴리탄의 통찰에 따르면, 이 결정은 디지털 자산을 고객에게 "너무 투기적이고 변동성이 크다"며 이전 입장을 뒤집었다.
이 내용은 두 달 전 @EleanorTerrett에 의해 처음 보도되었다. 오늘은 공식 확인과 일정에 불과하다. https://t.co/Swrwd4p6N3
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 12월 1, 2025
화요일부터 밴가드는 비트코인, 이더, XRP, 솔라나에 대한 노출을 제공하는 것을 포함하여 선택된 암호화폐 집중형 펀드의 거래를 허용한다.
"암호화폐 ETF 및 뮤추얼 펀드는 시장 변동성 기간을 통해 테스트를 거쳤으며, 설계된 대로 작동하면서 유동성을 유지했습니다." 밴가드의 브로커리지 및 투자 책임자 앤드루 카제스키의 말이다.
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플로렌스 무차이
플로렌스는 지난 6년 동안 암호화폐, 게임, 기술 및 AI 뉴스를 다루어 왔습니다. 메루 과학기술대학교에서 컴퓨터학을, MMUST에서 재난 관리 및 국제 외교를 전공하며 언어, 관찰력 및 기술적 역량을 충분히 갖추었습니다. 플로렌스는 VAP 그룹에서 근무했으며 여러 암호화폐 미디어 하우스의 편집자로 활동했습니다.
