إريك بالشوناس يتساءل عن تقرير سيتي بشأن تدفقات الخروج من صناديق ETF الخاصة بـ BTC وعلاقتها بانخفاض سعر البيتكوين
- إريك بالشوناس من بلومبرغ يتحدى ادعاء سيتي بربط تدفقات الخروج من صناديق ETF الخاصة بالبيتكوين بانخفاضات حادة في سعر BTC.
- شهد شهر نوفمبر عمليات سحب قياسية من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) الأمريكية، حيث انخفض سعر BTC بأكثر من 33% عن أعلى مستوى له على الإطلاق.
- فانغارد تعكس موقفها الطويل الأمد بالسماح بالتداول في صناديق العملات المشفرة المتداولة في البورصة (ETFs) لـ 50 مليون عميل وساطة.
إريك بالشوناس، كبير محللي صناديق ETF في بلومبرغ، يعترض على مذكرة بحثية من سيتي بنك في نوفمبر تربط تدفقات الخروج من صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة مباشرة بانخفاض بنسبة 21% في قيمة العملة المشفرة خلال الشهر الماضي.
جادل محللو سيتي بأن التدفقات الخارجة من أدوات الاستثمار هذه لها علاقة قابلة للقياس بحركتها السعرية السلبية، مقدّرين أن كل 1 مليار دولار أمريكي يتم سحبها يتوافق مع انخفاض متوسط بنسبة 3.4% في قيمة البيتكوين.
اعتراض بالشوناس على الاستنتاج في منصة X يوم الاثنين الماضي، قائلة حيث تم تقييد الحسابات على عمليات السحب في الشهر الماضي ولم تنطبق على نشاط صناديق ETF الفورية منذ بداية العام.
"قرأت للتو أن محللي سيتي يقولون إن كل مليار دولار يُسحب من صناديق ETF الخاصة بالبيتكوين يعادل انخفاضًا بنسبة 3.4% تقريبًا في سعر البيتكوين. حسنًا، إذاً وفقًا لهذا المنطق، بما أن صناديق ETF استقبلت تدفقات دخول بقيمة +22.5 مليار دولار منذ بداية العام، فيجب أن يكون البيتكوين قد ارتفع بنسبة 77% هذا العام. هل هذا صحيح؟" كتب.
شهر نوفمبر يشهد أعلى تدفقات خروج لسوق صناديق ETF الفورية للبيتكوين بقيمة 3.7 مليار دولار
ووفقًا لبيانات الصناديق من SoSoValue، شهدت المنتجات الفورية الحادية عشرة المدرجة في الولايات المتحدة لسوق البيتكوين سحبًا بقيمة 3.79 مليار دولار خلال الشهر، متجاوزةً الرقم القياسي الشهري السابق البالغ 3.56 مليار دولار الذي تم تسجيله في فبراير.
احتلت صناديق iShares Bitcoin Trust التابعة لشركة BlackRock الحصة الأكبر من عمليات السحب بمبلغ 2.47 مليار دولار غادر المنتج، بينما خسر صندوق Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund، الذي جاء في المرتبة الثانية، 1.09 مليار دولار أمريكي. مجتمعة، مثلت الشركتان 91% من عمليات السحب في نوفمبر، مما ركز عمليات التصفية بين أكبر أدوات الاستثمار.
أليكساندر سوندرز، استراتيجي في بنك سيتي، أوضح أن حركة الأموال إلى أو من هذه الأدوات تغذي مباشرة قيمة سوق البيتكوين بسبب آلية الإنشاء والاسترداد التي تستخدمها إصدارات صناديق ETF.
البيتكوين خسر أكثر من 30% من مستواه القياسي التاريخي الذي تجاوز 126,000 دولار والذي تم تحقيقه في بداية "أكتوبر الصاعد". بحلول أواخر نوفمبر، ضغطت عمليات البيع المكثفة السعر إلى أكثر من 33%، تاركًا إياه بالقرب من 84,000 دولار وتسبب في خسائر فادحة للمستثمرين الذين اشتروا توقعات "صعود نهاية العام للبيتكوين". أخبر سوندرز المستثمرين أن البيتكوين قد يتداول بالقرب من 82,000 دولار عند انتهاء عام 2025 إذا لم تجذب المنتجات تدفقات دخول جديدة ذات معنى.
في الوقت نفسه، انخفضت المصالح المفتوحة للبيتكوين على منصات المشتقات الرئيسية بنسبة 35% من ذروة أكتوبر، كما يظهر على CoinGlass. كان المتداولون الذين اعتمدوا سابقًا على الرافعة المالية لتضخيم التعرض للسوق يهملون الآن مواقعهم بالكامل خوفًا من تكرار حدث تصفية 10 أكتوبر.
وسّع بالشوناس النقاش في رد على منشوره الأول الذي انتقد تحليل بنك سيتي، قائلاً: "الهدف من هذا التغريدة لم يكن التحقق من الحسابات الرياضية بل الاعتراض على إلقاء اللوم على صناديق ETF. كانت صناديق ETF تمثل حوالي 3% فقط من إجمالي ذروة عمليات البيع.".
صناديق ETF الخاصة بالبيتكوين تسجل صافي تدفقات إيجابية لمدة 4 أيام متتالية، والسعر لا يزال دون 90,000 دولار
بعد أسابيع من التدفقات الخارجة الثقيلة، سجلت صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة صافي تدفقات دخول صغيرة في بداية أسبوع العمل هذا. بيانات من Farside Investors أظهرت تدفق إيجابي صافي بقيمة 8.5 مليون دولار يوم الاثنين، مما أدى إلى رابع يوم تداول متتالي من التدفقات الداخلة.
سجل صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock 74.03 مليون دولار من عمليات السحب أمس، بينما شهد صندوق FBTC التابع لشركة Fidelity 67.02 مليون دولار من صافي التدفقات الداخلة. أضاف صندوق ARKB التابع لشركة ARK Invest 7.38 مليون دولار أمريكي، مما ساعد في تعويض خسائر اليوم من أكبر حامل لأصول صناديق BTC الفورية.
ومع ذلك، فشل البيتكوين في الحفاظ على مستواه عند 92,000 دولار الذي وصل إليه يوم الجمعة الماضي، وعاد إلى مستوى 86,500 دولار خلال جلسات التداول المبكرة يوم الثلاثاء. مؤشر مشاعر سوق العملات المشفرة في حالة خوف شديد، وقرر معظم حاملي العملة الرئيسية تصفية أرباحهم خلال عطلة نهاية الأسبوع.
بالنظر إلى آخر أخبار صناديق ETF، أعلنت مجموعة فينغارد عن تغيير في السياسة سيسمح بصناديق ETF وصناديق الاستثمار المتداولة التي تحتفظ بالعملات المشفرة بالتداول على منصتها. وفقًا لـ Cryptopolitan’s رأي، عكست القرار موقف الشركة السابق الذي اعتبر الأصول الرقمية "مضاربة ومتقلبة للغاية" لعملائها.
تم تغطية هذا الأمر لأول مرة قبل شهرين بواسطة @EleanorTerrett. اليوم هو مجرد التأكيد الرسمي وجدول زمني. https://t.co/Swrwd4p6N3
— إريك بالتشوناس (@EricBalchunas) ديسمبر 1، 2025
بدءًا من يوم الثلاثاء، ستسمح فينغارد بالتداول في صناديق مختصة بالعملات المشفرة، بما في ذلك تلك التي تعرض التعرض للبيتكوين والإيثير وXRP وسولانا.
"تم اختبار صناديق ETF الخاصة بالعملات المشفرة وصناديق الاستثمار المتداولة خلال فترات تقلب السوق، حيث أدت أداءً كما هو مصمم مع الحفاظ على السيولة،" قال أندرو كادجيسكي، رئيس خدمات الوساطة والاستثمارات في فينغارد.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
فلورنس موتشاي
تغطي فلورانس منذ 6 سنوات أخبار العملات الرقمية، والألعاب، والتكنولوجيا، والذكاء الاصطناعي. وقد زودتها دراستها لعلوم الحاسوب في جامعة ميرو للعلوم والتكنولوجيا، ودراسة إدارة الكوارث والدبلوماسية الدولية في MMUST بالمهارات اللغوية والملاحظة والتقنية اللازمة. عملت فلورانس في مجموعة VAP Group وككاتبة تحريرية في عدة وسائل إعلام متخصصة في العملات الرقمية.
