A queda de US$ 11 bilhões da Baidu expõe a realidade da IA

Os investidores agora questionam se o rápido crescimento do negócio de IA da Baidu conseguirá compensar as dificuldades do setor de publicidade, após as ações da empresa caírem quase 20%.

Segundo relatos, o investimento da Baidu em IA ainda não gerou receita estável, e analistas afirmam que tanto a receita quanto os lucros cairão em relação ao ano passado. 

O Baidu depende de anúncios, mas a queda na receita publicitária e a IA não consegue substituí-los

A Baidu enfrenta uma pressão imensa porque seu negócio de publicidade está falhando lentamente. A empresa financia as operações diárias, apoia novos projetos e paga por buscas com IA caras usando a receita de anúncios baseados em buscas e em feeds, mas as margens de lucro estão diminuindo muito rapidamente.

A receita de marketing online da Baidu Core caiu 18% em relação a 2024, para 15,3 bilhões de yuans, enquanto a receita total da empresa recuou 7% em relação ao ano anterior, para 31,2 bilhões de yuans. Da mesma forma, os lucros estão diminuindo mais rapidamente do que as vendas, com queda de 56,75% no lucro por ação e um crescimento negativo de 2,7% na receita total.

A diferença entre a receita proveniente de anúncios e a receita de IA está se tornando mais evidente a cada relatório trimestral, portanto, a administração precisa equilibrar o fluxo de caixa com o futuro que espera construir com a IA.

Enquanto isso, os clientes estão adotando as ferramentas e os serviços de IA da empresa de tecnologia, com da AI Cloud aumentando 21% em 2024 e atingindo agora 6,2 bilhões de yuans. Da mesma forma, os serviços de marketing nativos de IA geraram 2,8 bilhões de yuans em receita, um aumento de 262% em relação ao ano anterior, enquanto os aplicativos de IA adicionaram outros 2,6 bilhões de yuans à receita.

Além disso, a Apollo Go realizou mais de 3 milhões de viagens totalmente autônomas no trimestre, um aumento de 212% em relação ao ano anterior. No entanto, a IA ainda não consegue compensar a queda acentuada na receita publicitária, visto que esse segmento, sozinho, gerou 15,3 bilhões de yuans no trimestre, mesmo após a redução.

Devido a perdas por desvalorização de ativos totalizando 16,2 bilhões de yuans, a Baidu reportou um prejuízo operacional de 15,1 bilhões de yuans. Ao mesmo tempo, o fluxo cash operacional tornou-se negativo nos últimos doze meses, e o fluxo cash livre também caiu para -15,7 bilhões de yuans.

O preço das ações da empresa ainda reflete um crescimento futuro que ainda não se concretizou nos números, visto que as ações são negociadas a uma relação preço/lucro de 43,8, mas a Baidu agora apresenta receita em queda, lucros reduzidos e menor geração cash .

Portanto, a Baidu continuará presa entre um negócio de publicidade em declínio e um futuro da IA ​​que não está preparado para suportar o peso das ambições da empresa.

Investidores perdem a confiança nas perspectivas de lucro da IA ​​da Baidu

Os investidores perderam a confiança na Baidu e estão vendendo suas ações depois que a empresa perdeu cerca de US$ 11 bilhões em valor de mercado após uma queda de quase 20% em suas ações. Por exemplo, a HHLR Advisors vendeu 1.641.000 ações no valor de cerca de US$ 216 milhões (5,3% dos ativos sob gestão do fundo), o que aumentou ainda mais a pressão sobre a empresa e reforçou as dúvidas sobre o crescimento a curto prazo.

Enquanto outros investidores se voltam para empresas de IA pura, como MiniMax e Zhipu, em busca de uma exposição mais direta à expansão da IA, a Baidu continua sendo uma história de transição, pois está atrelada à receita de publicidade. 

Além disso, os investidores demonstraram significativa incerteza em relação à Baidu, uma vez que os traders aumentaram sua demanda por proteção contra quedas. A empresa tentou restaurar a confiança anunciando seu primeiro dividendo e um plano de recompra de ações de três anos no valor de até US$ 5 bilhões, mas os investidores não se convenceram.