انهيار بايدو بقيمة 11 مليار دولار يكشف حقيقة الذكاء الاصطناعي

يتساءل المستثمرون الآن عما إذا كان بإمكان أعمال الذكاء الاصطناعي سريعة النمو لشركة بايدو أن تعوض أعمالها الإعلانية المتعثرة بعد انخفاض أسهم الشركة بنسبة 20% تقريباً.

وبحسب التقارير، فإن استثمار بايدو في الذكاء الاصطناعي لم يحقق بعد إيرادات ثابتة، ويقول المحللون إن الإيرادات والأرباح ستنخفض مقارنة بالعام الماضي. 

تعتمد بايدو على الإعلانات، لكن الإعلانات تتراجع، ولا يمكن للذكاء الاصطناعي أن يحل محلها

تواجه شركة بايدو ضغوطاً هائلة بسبب أعمالها الإعلانية تدريجياً. تموّل الشركة عملياتها اليومية، وتدعم مشاريعها الجديدة، وتدفع تكاليف البحث المدعوم بالذكاء الاصطناعي الباهظة باستخدام عائدات الإعلانات القائمة على البحث والإعلانات المُدرجة في خلاصات الأخبار، إلا أن هوامش الربح تتقلص بسرعة كبيرة.

انخفضت إيرادات التسويق الإلكتروني لشركة بايدو كور بنسبة 18% منذ عام 2024 لتصل إلى 15.3 مليار يوان صيني، بينما تراجعت إيرادات الشركة الإجمالية بنسبة 7% على أساس سنوي لتصل إلى 31.2 مليار يوان صيني. وبالمثل، تتراجع الأرباح بوتيرة أسرع من المبيعات، حيث انخفضت ربحية السهم بنسبة 56.75%، وبلغ معدل نمو الإيرادات الإجمالي سالب 2.7%.

تتضح الفجوة بين الدخل من الإعلانات وعائدات الذكاء الاصطناعي بشكل أكبر مع كل تقرير ربع سنوي، لذلك يجب على الإدارة أن توازن بين الأموال المتدفقة والمستقبل الذي تأمل في بنائه باستخدام الذكاء الاصطناعي.

في غضون ذلك، يتزايد إقبال العملاء على أدوات وخدمات الذكاء الاصطناعي التي تقدمها الشركة التقنية، حيث الذكاء الاصطناعي السحابية بنسبة 21% في عام 2024 لتصل إلى 6.2 مليار يوان صيني. وبالمثل، حققت خدمات التسويق القائمة على الذكاء الاصطناعي إيرادات بلغت 2.8 مليار يوان صيني، مسجلةً ارتفاعاً بنسبة 262% على أساس سنوي، بينما أضافت تطبيقات الذكاء الاصطناعي إيرادات أخرى بلغت 2.6 مليار يوان صيني.

علاوة على ذلك، قدمت خدمة أبولو جو أكثر من 3 ملايين رحلة بدون سائق خلال الربع، بزيادة قدرها 212% عن العام السابق. ومع ذلك، لا يمكن للذكاء الاصطناعي حتى الآن تعويض الانخفاض الحاد في عائدات الإعلانات، إذ حققت وحدة الإعلانات وحدها 15.3 مليار يوان صيني خلال الربع، حتى بعد هذا الانخفاض.

نتيجة لانخفاض قيمة الأصول بمقدار 16.2 مليار يوان صيني، سجلت شركة بايدو خسارة تشغيلية قدرها 15.1 مليار يوان صيني. وفي الوقت نفسه، تحول التدفق cash التشغيلي إلى سالب خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، كما انخفض التدفق cash الحر إلى -15.7 مليار يوان صيني.

لا يزال سعر سهم الشركة يعكس النمو المستقبلي الذي لم يظهر بعد في الأرقام، حيث يتم تداول السهم بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 43.8، لكن بايدو تُظهر الآن انخفاضًا في الإيرادات، وتراجعًا في الأرباح، وضعفًا في توليد cash .

لذلك، ستظل شركة بايدو عالقة بين أعمال إعلانية متلاشية ومستقبل الذكاء الاصطناعي الذي ليس مستعدًا لتحمل ثقل طموحات الشركة.

تراجعت ثقة المستثمرين في توقعات أرباح الذكاء الاصطناعي لشركة بايدو

فقد المستثمرون ثقتهم في شركة بايدو، وبدأوا ببيع أسهمهم بعد أن خسرت الشركة نحو 11 مليار دولار من قيمتها السوقية إثر انخفاض سعر سهمها بنسبة تقارب 20%. فعلى سبيل المثال، باعت شركة HHLR Advisors 1,641,000 سهم بقيمة 216 مليون دولار تقريبًا (5.3% من أصول الصندوق المُدارة)، مما زاد الضغط على الشركة وعزز الشكوك حول نموها على المدى القريب.

بينما يتجه المستثمرون الآخرون نحو شركات الذكاء الاصطناعي الخالصة مثل MiniMax و Zhipu للحصول على تعرض مباشر لتوسع الذكاء الاصطناعي، تظل Baidu قصة انتقالية لأنها مرتبطة بعائدات الإعلانات. 

علاوة على ذلك، أبدى المستثمرون شكوكاً كبيرة حيال شركة بايدو، إذ زاد المتداولون من مطالبهم بتدابير الحماية من الخسائر. حاولت الشركة استعادة ثقة المستثمرين بالإعلان عن أول توزيع أرباح لها وخطة لإعادة شراء أسهمها على مدى ثلاث سنوات بقيمة تصل إلى 5 مليارات دولار، لكن ذلك لم يُجدِ نفعاً.