Arthur Hayes: O ouro é à prova de política; Bitcoin é à prova de liberdade, e os governos escolhem a política

Arthur Hayes está apenas observando governos fazendo o que sempre fizeram: escolher o controle em vez da liberdade, a burocracia em vez da verdade com leis impressas, e garantir que o mundo siga as regras que eles criam. E quando precisam escolher entre Bitcoin e ouro, nem sequer pestanejam.

“Os soberanos compram ouro. Pessoas como eu? Compramos Bitcoin”, disse Arthur durante uma entrevista franca com o Coin Bureau, onde explicou por que os Estados-nação estão investindo cada vez mais em ouro, enquanto os indivíduos migram para as criptomoedas por um único motivo: liberdade.

Bitcoin é à prova de liberdade, funciona sem permissão, não pode ser confiscado e permite que você leve sua riqueza consigo. Mas o ouro é à prova de política, é confiável, antigo e tem sido negociado entre nações há milhares de anos. Arthur disse que é por isso que “você poderia perder seu emprego se comprasse Bitcoin e ele despencasse 75%”.

Você não terá essa liberdade se comprar ouro.” E os governos do mundo não se importam com a sua liberdade; eles só se importam com o poder deles.

Todo ciclo Bitcoin começa com impressoras de dinheiro

Arthur analisou quatro grandes Bitcoin ciclos e como cada um deles teve suas raízes na expansão do crédito. O primeiro ocorreu em 2009, justamente quando Ben Bernanke, no Federal Reserve, lançou o afrouxamento quantitativo ilimitado após um resgate de US$ 700 bilhões. Bitcoin nasceu naquele momento.

Em seguida, veio o enorme estímulo à infraestrutura da China entre 2008 e 2011. "Tanto a China quanto os EUA estavam imprimindo dinheiro pra caramba", disse Arthur, e Bitcoin decolou.

No final de 2013, a situação se inverteu. O Fed reduziu a liquidez, a China restringiu o crédito e a primeira bolha estourou a US$ 1.300. Então veio 2015, quando uma oscilação aleatória na Bitfinex liquidou 6.000 BTC. Arthur se lembrava disso.

O mesmo aconteceu com os mercados. A China logo desvalorizou sua moeda e lançou uma nova onda de estímulos. Isso levou à alta de 2017. "A China investiu em habitação, infraestrutura, em tudo", explicou Arthur. Mas, com o aumento das taxas de juros nos EUA, a festa acabou.

Então veio a COVID. Os EUA distribuíram cheques de estímulo como se fossem doces. Arthur disse que as pessoas "compraram Bitcoin, compraram carros, compraram o que bem entendessem". Foi isso que impulsionou Bitcoin para US$ 69.000 em 2021. Mas quando Jerome Powell insinuou um aumento nas taxas de juros em março de 2022, foi o fim. "Esse foi o pico", disse Arthur.

O ciclo atual? É culpa de Janet Yellen. Arthur a chamou de "Yellen, a Garota Má" e disse que ela desviou US$ 2,5 trilhões do mercado de recompra reversa para inflar os mercados enquanto Powell fingia combater a inflação.

Agora, essa instalação está vazia. Arthur disse que estamos à beira do próximo movimento e que “enquanto os políticos continuarem imprimindo dinheiro, nós continuaremos injetando”. Ele espera que a alta se estenda até 2027 ou 2028, porque “eles estão todos mentindo e não vão aumentar os impostos. Eles simplesmente vão imprimir dinheiro”

Soberanos abandonam tesouros e acumulam ouro

Arthur disse que a história do ouro mudou em fevereiro de 2022, quando a Rússia invadiu a Ucrânia e os EUA congelaram suas reservas. "Eles roubaram o dinheiro da Rússia, e isso foi um alerta", disse ele. Ele ressaltou que os gestores de fundos soberanos perceberam como é fácil para os EUA confiscarem ativos se não gostarem do seu país ou da sua política.

Desde então, a China, Singapura e outros países têm "acumulado ouro". Estão se desfazendo de títulos do tesouro e estocando ouro porque, como disse Arthur, "se isso pode acontecer com a Rússia, pode acontecer com qualquer um". O ponto de ruptura ocorreu quando Israel bombardeou o Catar, o maior exportador de gás do mundo.

Arthur disse que isso expôs o quão pouco controle os EUA realmente têm sobre seus próprios supostos aliados. "Se estou vendendo petróleo em uma moeda que está perdendo 8-9% ao ano e ainda estou sendo bombardeado, por que diabos estou fazendo isso?", perguntou ele.

É por isso que países como a Arábia Saudita e o Paquistão estão assinando novos acordos de segurança, e por isso que a China e a Arábia Saudita agora liquidam as transações de petróleo em yuan, e não em dólares.

Mas e Bitcoin? Ainda é muito arriscado para os governos. Arthur disse que é uma questão de crédito, ligada à liquidez do dólar, e não à política. "Quando os bancos apertam o crédito, Bitcoin reage. É por isso que caiu 20%." Ele apontou para as taxas SOFR negociadas acima dos fundos do Fed e disse que o Fed voltou a injetar cash emergencial.

“É por isso que Bitcoin caiu. Não tem nada a ver com ETFs ou memes. Tem a ver com dólares.” Arthur possui Bitcoin e ouro. Mas ele não os mistura. “O ouro compra petróleo e remédios. Bitcoin te tira dessa situação.”

Ele também falou sobre altcoins, dizendo que vendeu Hype por dois motivos: desbloqueio de tokens e entrada para uma Ferrari Testarossa. "Todo mundo quer uma Ferrari, cara, principalmente em Singapura."

Arthur disse que os desbloqueios vão comprimir o múltiplo. Ele planeja recomprar ações, mas somente depois que o mercado reavaliar os lucros futuros. "Dizem que Jeff não vai vender. É mesmo? Todo mundo vende."