Arthur Hayes: L'oro è a prova di politica; Bitcoin è a prova di libertà e i governi scelgono la politica

Arthur Hayes non fa altro che osservare i governi fare ciò che hanno sempre fatto: scegliere il controllo sulla libertà, la carta sulla verità con banconote stampate e assicurarsi che il mondo rispetti le regole che hanno scritto. E quando devono scegliere tra Bitcoin e oro, non battono ciglio.

"I sovrani comprano oro. Persone come me? Noi compriamo Bitcoin", ha detto Arthur durante un'intervista senza giri di parole con Coin Bureau, dove ha spiegato perché gli stati nazionali stanno raddoppiando gli investimenti in oro mentre i singoli individui si rifugiano nelle criptovalute per una sola cosa: la libertà.

Bitcoin è a prova di libertà, funziona senza autorizzazione, non può essere sequestrato e ti permette di andartene con la tua ricchezza in testa. Ma l'oro è a prova di politica, è affidabile, antico ed è stato scambiato tra le nazioni per migliaia di anni. Arthur ha detto che è per questo che "potresti perdere il lavoro se comprassi Bitcoin e crollasse del 75%.

Non lo farai se compri oro." E ai governi del mondo non importa della tua libertà; importa solo del loro potere.

Ogni ciclo Bitcoin inizia con le stampanti di denaro

Arthur ha analizzato quattro importanti Bitcoin cicli e come ognuno di essi abbia avuto origine dall'espansione del credito. Il primo si è verificato nel 2009, proprio mentre Ben Bernanke alla Federal Reserve lanciava un allentamento quantitativo illimitato dopo un salvataggio da 700 miliardi di dollari. Bitcoin è nato in quel momento.

Poi è arrivato il massiccio stimolo infrastrutturale della Cina tra il 2008 e il 2011. "Sia la Cina che gli Stati Uniti stavano stampando un sacco di soldi", ha detto Arthur, e Bitcoin è decollato.

Verso la fine del 2013, la situazione si invertì. La Fed rallentò la liquidità, la Cina ritirò il credito e la prima bolla scoppiò a 1.300 dollari. Poi arrivò il 2015, quando un wick casuale di Bitfinex liquidò 6.000 BTC. Arthur se lo ricordava.

Lo stesso fecero i mercati. La Cina svalutò presto la propria moneta e diede il via a un'altra ondata di stimoli. Ciò portò al rally del 2017. "La Cina investì in edilizia, infrastrutture, tutto", spiegò Arthur. Ma con l'aumento dei tassi da parte degli Stati Uniti, la festa finì.

Poi è arrivato il COVID. Gli Stati Uniti hanno distribuito assegni di stimolo come caramelle. Arthur ha detto che la gente "ha comprato Bitcoin, comprato auto, comprato quello che voleva". Questo è ciò che ha spinto Bitcoin a 69.000 dollari nel 2021. Ma quando Jerome Powell ha accennato ad aumenti dei tassi a marzo 2022, è stato tutto. "Quello è stato il massimo", ha detto Arthur.

Il ciclo attuale? È colpa di Janet Yellen. Arthur l'ha definita "la cattiva ragazza Yellen" e ha detto che ha prosciugato 2,5 trilioni di dollari dai reverse repo per stimolare i mercati, mentre Powell fingeva di combattere l'inflazione.

Ora, quella struttura è vuota. Arthur ha detto che siamo al limite della prossima mossa, e "finché i politici continueranno a stampare, noi continueremo a pompare". Si aspetta che la ripresa si protragga fino al 2027 o al 2028, perché "stanno tutti mentendo e non stanno aumentando le tasse. Continueranno a stampare e basta"

I sovrani abbandonano i tesori e accumulano oro

Arthur ha affermato che la storia dell'oro è cambiata nel febbraio 2022, quando la Russia ha invaso l'Ucraina e gli Stati Uniti hanno congelato le loro riserve. "Hanno rubato i soldi della Russia, e quello è stato un campanello d'allarme", ha affermato. Ha sottolineato che i gestori patrimoniali sovrani hanno visto quanto sia facile per gli Stati Uniti sequestrare beni se non apprezzano il tuo Paese o la tua politica.

Da allora, Cina, Singapore e altri paesi hanno iniziato a "aspirare oro". Stanno svendendo titoli del Tesoro e accumulando oro perché, ha detto Arthur, "se può succedere alla Russia, può succedere a chiunque". Il punto di svolta è arrivato quando Israele ha bombardato il Qatar, il più grande esportatore di gas al mondo.

Arthur ha affermato che ciò ha messo in luce quanto poco controllo gli Stati Uniti abbiano in realtà sui propri cosiddetti alleati. "Se vendo petrolio in una valuta che perde l'8-9% all'anno e vengo comunque bombardato, perché diavolo lo faccio?", ha chiesto.

Ecco perché paesi come l'Arabia Saudita e il Pakistan stanno firmando nuovi accordi sulla sicurezza e perché Cina e Arabia Saudita ora regolano le transazioni petrolifere in yuan, non in dollari.

Ma Bitcoin? Ancora troppo rischioso per i sovrani. Arthur ha detto che è una questione di credito, legata alla liquidità del dollaro, non di politica. "Quando le banche inaspriscono i prezzi, Bitcoin reagisce. Ecco perché è sceso del 20%". Ha sottolineato i tassi SOFR che si attestano al di sopra dei Fed Fund e ha detto che la Fed ha nuovamente iniettato cash di emergenza.

"Ecco perché Bitcoin è crollato. Non è una questione di ETF o meme. Sono i dollari." Arthur possiede sia Bitcoin che oro. Ma non li confonde. "L'oro ti compra petrolio e medicine. Bitcoin ti fa uscire."

Ha parlato anche di altcoin, dicendo di aver venduto Hype per due motivi: lo sblocco dei token e un acconto per una Ferrari Testarossa. "Tutti vogliono una Ferrari, amico, soprattutto a Singapore."

Arthur ha detto che gli sblocchi comprimeranno il multiplo. Ha intenzione di riacquistare, ma solo dopo che il mercato avrà rivalutato gli utili futuri. "Dicono che Jeff non venderà. Sì, certo. Tutti vendono."