Arthur Hayes : L'or est à l'épreuve de la politique ; Bitcoin est à l'épreuve de la liberté, et les gouvernements choisissent la politique

Arthur Hayes observe simplement les gouvernements faire ce qu'ils ont toujours fait : choisir le contrôle plutôt que la liberté, couvrir la vérité avec des billets imprimés, et s'assurer que le monde respecte les règles qu'ils écrivent. Et quand ils doivent choisir entre Bitcoin et l'or, ils ne clignent même pas des yeux.

« Les souverains achètent de l'or. Des gens comme moi ? Nous achetons du Bitcoin », a déclaré Arthur lors d'une interview sans langue de coin avec Coin Bureau, où il a expliqué pourquoi les États-nations misent davantage sur l'or tandis que les individus fuient vers la crypto pour une seule raison : la liberté.

Bitcoin est à l'épreuve de la liberté, il fonctionne sans autorisation, ne peut pas être saisi, et vous permet de partir avec votre richesse dans votre tête. Mais l'or est à l'épreuve de la politique, il est fiable, ancien, et a été échangé entre les nations pendant des milliers d'années. Arthur a déclaré que c'est pourquoi « vous pourriez perdre votre emploi si vous achetiez du Bitcoin et qu'il chutait de 75 %.

Vous ne le perdrez pas si vous achetez de l'or. » Et les gouvernements du monde ne se soucient pas de votre liberté ; ils ne se soucient que de leur pouvoir.

Chaque cycle Bitcoin commence avec des imprimantes à billets

Arthur a détaillé quatre grands cycles Bitcoin et comment chacun d'eux avait ses racines dans l'expansion du crédit. Le premier est arrivé en 2009, alors que Ben Bernanke à la Réserve fédérale lançait un assouplissement quantitatif illimité après un sauvetage de 700 milliards de dollars. Bitcoin est né à ce moment-là.

Puis est venu le stimulus massif d'infrastructure de la Chine entre 2008 et 2011. « La Chine et les États-Unis imprimaient une sacrée quantité d'argent », a dit Arthur, et Bitcoin a décollé.

Fin 2013, les choses se sont inversées. La Fed a ralenti la liquidité, la Chine a reculé sur le crédit, et la première bulle a éclaté à 1 300 $. Puis est venu 2015, lorsqu'une mèche aléatoire de Bitfinex a liquidé 6 000 BTC. Arthur s'en souvient.

Les marchés aussi. La Chine a bientôt dévalué sa monnaie et lancé une autre vague de stimulus. Cela a conduit au rallye de 2017. « La Chine a fait l'immobilier, les infrastructures, tout ça », a expliqué Arthur. Mais alors que les États-Unis augmentaient les taux, la fête s'est terminée.

Puis est venu le COVID. Les États-Unis ont distribué des chèques de stimulus comme des bonbons. Arthur a dit que les gens « ont acheté du Bitcoin, ont acheté des voitures, ont acheté tout ce qu'ils voulaient ». C'est ce qui a poussé Bitcoin à 69 000 $ en 2021. Mais une fois que Jerome Powell a laissé entendre des hausses de taux en mars 2022, c'en était fini. « C'était le sommet », a dit Arthur.

Le cycle actuel ? C'est l'œuvre de Janet Yellen. Arthur l'a appelée « Mauvaise Fille Yellen » et a dit qu'elle a drainé 2,5 billions de dollars du repo inverse pour stimuler les marchés pendant que Powell prétendait lutter contre l'inflation.

Maintenant, cette facilité est vide. Arthur a dit que nous sommes au bord du prochain mouvement, et « tant que les politiciens continuent d'imprimer, nous continuons de pomper ». Il s'attend à ce que le rallye s'étende jusqu'en 2027 ou 2028, parce que « ils mentent tous, et ils n'augmenteront pas les impôts. Ils imprimeront simplement. »

Les souverains abandonnent les bons du trésor et accumulent de l'or

Arthur a dit que l'histoire de l'or a changé en février 2022, lorsque la Russie a envahi l'Ukraine et que les États-Unis ont gelé leurs réserves. « Ils ont volé l'argent de la Russie, et cela a été un appel de réveil », a-t-il dit. Il a souligné que les gestionnaires de fonds souverains ont vu à quel point il est facile pour les États-Unis de saisir des actifs s'ils n'aiment pas votre pays ou votre politique.

Depuis lors, la Chine, Singapour et d'autres « aspirent l'or ». Ils se débarrassent des bons du trésor et s'approvisionnent en or parce que, selon Arthur, « si cela peut arriver à la Russie, cela peut arriver à n'importe qui ». Le point de rupture est arrivé lorsque Israël a bombardé le Qatar, le plus grand exportateur de gaz au monde.

Arthur a déclaré a exposé à quel point les États-Unis ont peu de contrôle sur leurs propres soi-disant alliés. « Si je vends du pétrole dans une devise qui perd 8-9 % par an et que je suis toujours bombardé, pourquoi diable je fais ça ? » a-t-il demandé.

C'est pourquoi des pays comme l'Arabie saoudite et le Pakistan signent de nouveaux accords de sécurité, et pourquoi la Chine et l'Arabie saoudite règlent désormais les transactions pétrolières en yuan, pas en dollars.

Mais Bitcoin ? Trop risqué pour les souverains. Arthur a dit que c'est une histoire de crédit, liée à la liquidité du dollar, pas à la politique. « Une fois que les banques resserrent, Bitcoin réagit. C'est pourquoi il a chuté de 20 %. » Il a pointé les taux SOFR négociant au-dessus des fonds fédéraux et a dit que la Fed injectait à nouveau de l'argent d'urgence.

« C'est pourquoi Bitcoin a baissé. Ce n'est pas à propos des ETF ou des mèmes. C'est à propos des dollars. » Arthur possède à la fois du Bitcoin et de l'or. Mais il ne les confond pas. « L'or vous achète du pétrole et des médicaments. Bitcoin vous fait sortir. »

Il a également parlé des altcoins, disant qu'il a vendu Hype pour deux raisons : les déblocages de tokens et un acompte sur une Ferrari Testarossa. « Tout le monde veut une Ferrari, mec, surtout à Singapour. »

Arthur a dit que les déblocages compresseront le multiple. Il prévoit de racheter, mais seulement après que le marché a revalorisé les bénéfices futurs. « Ils disent que Jeff ne vendra pas. Ouais, bien sûr. Tout le monde vend. »