Arthur Hayes: El oro es a prueba de política; Bitcoin es a prueba de libertad, y los gobiernos eligen la política

Arthur Hayes solo está observando a los gobiernos hacer lo que siempre han hecho: elegir el control sobre la libertad, cubrir la verdad con billetes impresos y asegurarse de que el mundo se adhiera a las reglas que ellos escriben. Y cuando tienen que elegir entre Bitcoin y oro, ni siquiera parpadean.

“Los soberanos compran oro. Personas como yo? Compramos Bitcoin”, dijo Arthur durante una entrevista sin rodeos con Coin Bureau, donde explicó por qué los estados-nación están apostando más fuerte por el oro mientras que los individuos huyen hacia las criptomonedas por una cosa: la libertad.

Bitcoin es a prueba de libertad, funciona sin permiso, no puede ser confiscado y te permite alejarte con tu riqueza en tu cabeza. Pero el oro es a prueba de política, es confiable, antiguo y ha sido comerciado entre naciones durante miles de años. Arthur dijo que por eso “podrías perder tu trabajo si comprabas Bitcoin y caía un 75%.”

No lo harás si compras oro.” Y los gobiernos del mundo no se preocupan por tu libertad; solo se preocupan por su poder.

Cada ciclo de Bitcoin comienza con las impresoras de dinero

Arthur desglosó cuatro grandes ciclos de Bitcoin y cómo cada uno de ellos tenía sus raíces en la expansión del crédito. El primero ocurrió en 2009, justo cuando Ben Bernanke en la Reserva Federal lanzó una flexibilización cuantitativa ilimitada después de un rescate de 700 mil millones de dólares. Bitcoin nació en ese momento.

Luego llegó el masivo estímulo de infraestructura de China entre 2008 y 2011. “Tanto China como EE. UU. estaban imprimiendo una gran cantidad de dinero”, dijo Arthur, y Bitcoin despegó.

A finales de 2013, las cosas se invirtieron. La Reserva Federal ralentizó la liquidez, China redujo el crédito, y la primera burbuja estalló a $1,300. Luego llegó 2015, cuando una mecha aleatoria de Bitfinex liquidó 6,000 BTC. Arthur lo recuerda.

Los mercados también lo hicieron. China pronto devaluó su moneda y encendió otra ola de estímulo. Eso llevó al rally de 2017. “China hizo vivienda, infraestructura, todo eso”, explicó Arthur. Pero cuando EE. UU. subió las tasas, la fiesta terminó.

Luego llegó el COVID. EE. UU. repartió cheques de estímulo como caramelos. Arthur dijo que la gente “compró Bitcoin, compró coches, compró lo que fuera que quisieran”. Eso es lo que empujó a Bitcoin a $69,000 en 2021. Pero una vez que Jerome Powell insinuó subidas de tasas en marzo de 2022, eso fue todo. “Ese fue el máximo”, dijo Arthur.

¿El ciclo actual? Es obra de Janet Yellen. Arthur la llamó “Mala Chica Yellen” y dijo que drenó $2.5 billones del repo inverso para animar los mercados mientras Powell fingía luchar contra la inflación.

Ahora, esa instalación está vacía. Arthur dijo que estamos al borde del siguiente movimiento, y “mientras los políticos sigan imprimiendo, seguiremos bombeando”. Espera que el rally se extienda hasta 2027 o 2028, porque “todos mienten, y no subirán los impuestos. Solo imprimirán.”

Los soberanos abandonan los bonos del tesoro y acumulan oro

Arthur dijo que la historia del oro cambió en febrero de 2022, cuando Rusia invadió Ucrania y EE. UU. congeló sus reservas. “Robaron el dinero de Rusia, y eso fue una llamada de atención”, dijo. Señaló que los gestores de fondos soberanos vieron lo fácil que es para EE. UU. confiscar activos si no le gusta tu país o tu política.

Desde entonces, China, Singapur y otros han estado “chupando oro”. Están vendiendo bonos del tesoro y acumulando oro porque, dijo Arthur, “si le pudo pasar a Rusia, le puede pasar a cualquiera”. El punto de quiebre llegó cuando Israel bombardeó Qatar, el mayor exportador de gas del mundo.

Arthur dijo eso expuso cuánto control real tiene EE. UU. sobre sus propios llamados aliados. “Si estoy vendiendo petróleo en una moneda que pierde un 8-9% al año y todavía me bombardean, ¿por qué demonios hago esto?”, preguntó.

Por eso países como Arabia Saudita y Pakistán están firmando nuevos acuerdos de seguridad, y por qué China y Arabia Saudita ahora están liquidando transacciones de petróleo en yuanes, no en dólares.

¿Pero Bitcoin? Todavía es demasiado arriesgado para los soberanos. Arthur dijo que es una historia de crédito, vinculada a la liquidez del dólar, no a la política. “Una vez que los bancos se ajustan, Bitcoin reacciona. Por eso cayó un 20%”. Señaló las tasas SOFR operando por encima de los fondos federales y dijo que la Reserva Federal ha estado inyectando efectivo de emergencia nuevamente.

“Por eso Bitcoin bajó. No se trata de ETFs o memes. Se trata de dólares”. Arthur posee tanto Bitcoin como oro. Pero no los mezcla. “El oro te compra petróleo y medicina. Bitcoin te saca.”

También habló sobre las altcoins, diciendo que vendió Hype por dos razones: desbloqueos de tokens y un pago inicial para un Ferrari Testarossa. “Todos quieren un Ferrari, bro, especialmente en Singapur.”

Arthur dijo que los desbloqueos comprimirán el múltiplo. Planea volver a comprar, pero solo después de que el mercado revalúe las ganancias futuras. “Dicen que Jeff no venderá. Sí, claro. Todos venden.”