Arthur Hayes：黄金具有政治免疫力；比特币具有自由免疫力，而政府选择政治

Arthur Hayes 只是看着政府做它们一直做的事：选择控制而非自由，用印制的钞票掩盖真相，并确保世界严格遵守它们制定的规则。而当它们不得不在比特币和黄金之间做出选择时，它们甚至不会眨眼。

“主权国家购买黄金。像我这样的人？我们购买比特币，”Arthur 在接受 Coin Bureau 的直言不讳的采访时说道，他阐述了为什么国家正在加倍投资黄金，而个人则为了自由而逃离到加密货币。

比特币具有自由免疫力，它无需许可即可运行，无法被没收，并让你将财富保存在脑海中。但黄金具有政治免疫力，它值得信赖、历史悠久，并在各国之间交易了数千年。Arthur 说，这就是为什么“如果你买了比特币且它暴跌 75%，你可能会失去工作。

但如果你买黄金就不会。而且世界各国政府并不关心你的自由；它们只关心自己的权力。

每个比特币周期都始于印钞机

Arthur 分析了四个主要的 比特币周期 以及每一个周期都根植于信贷扩张。第一个周期出现在 2009 年，就在美联储主席本·伯南克在 7000 亿美元救助计划后启动无限量量化宽松之际。比特币就诞生在那个时刻。

随后是 2008 年至 2011 年间中国的大规模基础设施刺激计划。“中国和美國都在大量印钞，”Arthur 说，比特币因此起飞。

到 2013 年底，情况逆转。美联储放缓流动性，中国撤回信贷，第一个泡沫在 1300 美元时破裂。然后是 2015 年，一次随机的 Bitfinex 插针清算了 6000 枚 BTC。Arthur 记得很清楚。

市场也记得。中国随后贬值货币并启动了另一轮刺激浪潮。这导致了 2017 年的反弹。“中国搞了房地产、基础设施，所有的一切，”Arthur 解释道。但随着美国加息，狂欢结束了。

然后是新冠疫情。美国像发糖果一样发放刺激支票。Arthur 说人们“买了比特币，买了汽车，买了他们想要的任何该死的东西。”这就是推动比特币在 2021 年达到 69,000 美元的原因。但一旦杰罗姆·鲍威尔在 2022 年 3 月暗示加息，一切就结束了。“那就是顶部，”Arthur 说。

当前的周期？这是珍妮特·耶伦的杰作。Arthur 称她为“坏女孩耶伦”，并说她从逆回购中抽走了 2.5 万亿美元来提振市场，而鲍威尔则假装在对抗通胀。

现在，该设施已空。Arthur 说我们正处于下一步行动的边缘，并且“只要政客们继续印钞，我们就继续上涨。”他预计反弹将持续到 2027 或 2028 年，因为“他们都在撒谎，而且他们不会加税。他们只会印钞。”

主权国家抛弃国债并囤积黄金

Arthur 说，黄金的故事在 2022 年 2 月俄罗斯入侵乌克兰时发生了变化，美国冻结了他们的储备。“他们偷走了俄罗斯的钱，这是一个警钟，”他说。他指出，主权财富经理看到了美国如何轻易没收资产，如果它不喜欢你的国家或你的政治立场。

自那以后，中国、新加坡和其他国家一直在“吸干黄金”。他们正在抛售国债并囤积黄金，因为 Arthur 说，“如果俄罗斯会发生这种事，任何人都可能发生。”转折点是以色列轰炸了世界上最大的天然气出口国卡塔尔。

Arthur 表示 这暴露了美国对其所谓盟友的控制力其实很小。“如果我以每年贬值 8-9% 的货币出售石油，而且我仍然被轰炸，那我他妈的为什么要这么做？”他问道。

这就是为什么沙特阿拉伯和巴基斯坦等国家签署新的安全协议，以及为什么中国和沙特阿拉伯现在用人民币而不是美元结算石油交易。

但比特币？对主权国家来说仍然太冒险。Arthur 说这是一个信贷故事，与美元流动性相关，而不是政治。“一旦银行收紧，比特币就会反应。这就是它下跌 20% 的原因。”他指出 SOFR 利率高于联邦基金利率，并表示美联储再次注入紧急资金。

“这就是比特币下跌的原因。这与 ETF 或模因无关。这是美元。”Arthur 拥有比特币和黄金。但他不会混淆它们。“黄金让你买到石油和药品。比特币让你脱身。”

他还谈到了山寨币，说他卖出 Hype 有两个原因：代币解锁和法拉利 Testarossa 的首付款。“每个人都想要一辆法拉利，兄弟，尤其是在新加坡。”

Arthur 说解锁将压缩估值倍数。他计划买回，但只有在市场重新定价未来收益之后。“他们说杰夫不会卖。是的，当然。每个人都会卖。”