Por que os analistas são otimistas apesar das bandeiras vermelhas de USDT e BTC?
- A queda do Bitcoin abaixo de US$ 65.000 e a redução do USDT em mais de US$ 3 bilhões nos últimos 60 dias espelham condições vistas pela última vez no fundo do ciclo de 2022 do Bitcoin.
- Analistas on-chain marcam esses níveis como pontos de exaustão do mercado, com recuperações esperadas no curto prazo.
- O CEO da Gemini, Tyler Winklevoss, ecoou sentimentos “bastante otimistas” em suas postagens durante o fim de semana.
O mercado de criptomoedas parece sombrio no momento, com o Bitcoin oscilando em torno de US$ 65.000 para iniciar a semana, enquanto o USDT da Tether acionou um sinal de contração de aproximadamente US$ 3 bilhões. Na superfície, ambos os incidentes sugerem problemas para o mercado, mas uma segunda olhada nos dados históricos revela por que alguns analistas consideram essas bandeiras vermelhas como sinais de impulso.
Pela segunda vez na história das criptomoedas, a capitalização de mercado do USDT 60-day mudou para abaixo de US$ 3 bilhões. A primeira vez aconteceu em 2022, também coincidindo com o ponto baixo do Bitcoin (perto de US$ 16.000).
Enquanto isso, a Índice de Medo e Ganância de Criptomoedas caiu para um mínimo de 5, correspondendo aos mesmos níveis de medo vistos pela última vez durante o colapso da FTX.
Contração do suprimento de USDT sinalizando exaustão?
Stablecoins frequentemente atuam como a saúde da bateria do mercado. Como tal, quando o suprimento de USDT cresce, por exemplo, pode indicar novo capital entrando no mercado.
Por outro lado, contrações acentuadas no mercado podem ser tomadas como comportamento de risco-off e vendas forçadas. De acordo com uma análise de dados da Artemis Analytics, o suprimento circulante do USDT encolheu em US$ 1,5 bilhão apenas em fevereiro, tornando esta sua queda mensal mais acentuada desde novembro de 2022.
O suprimento atingiu o pico em aproximadamente US$ 187 bilhões no início de janeiro de 2026 antes de cair para menos de US$ 184 bilhões até meados de fevereiro. TradingView também revelou que carteiras de baleias despejaram até US$ 69,9 milhões em USDT em 22 endereços em uma semana, o que significa um aumento de 1,6x nas vendas em comparação com a atividade anterior.
O analista on-chain Julio Moreno foi quem notou a tendência, postando no CryptoQuant que “a mudança na capitalização de mercado de 60 dias caiu abaixo de ~US$ 3b, em apenas duas ocasiões. A primeira ocorreu no final de 2022, precisamente enquanto o Bitcoin estava esculpindo seu fundo de ciclo perto de US$ 16k, um momento de medo máximo e vendas forçadas.”
Retiradas em larga escala como essa podem significar que várias instituições podem estar considerando sair do mercado de criptomoedas mais amplo. No entanto, de uma perspectiva histórica, saídas como essas geralmente acontecem perto de pontos de exaustão, não durante tendências de baixa.
Leituras de medo correspondem a 2022 preços
O preço do Bitcoin atividade também espelha a mudança no sentimento. Depois de cair abaixo de US$ 61.000 em 5 de fevereiro, o token voltou com força para a faixa de US$ 66.000 a US$ 68.000, mas ainda permanece 47% abaixo de seu máximo histórico de outubro de 2025 de US$ 126.000.
O Índice de Medo e Ganância de Criptomoedas passou agora 22 dias consecutivos no lado de medo extremo do espectro, com leituras entre 5 e 13. Esse nível de pessimismo não era visto desde o colapso da FTX, que desencadeou um mercado de baixa de vários meses em 2022.
O CEO da Gemini, Tyler Winklevoss, ecoou os mesmos pensamentos em suas postagens durante o fim de semana, afirmando que “O sentimento no mercado de criptomoedas agora está tão ruim que estou realmente otimista.”
De acordo com dados da Glassnode, os compradores recentes de Bitcoin também sofreram perdas significativas no início deste mês, com as perdas caindo para aproximadamente US$ 1,24 bilhão por dia em 6 de fevereiro. Essa figura melhorou desde então para cerca de US$ 480 milhões por dia, sugerindo que as vendas por pânico diminuíram, mas ainda não pararam completamente.
O que esse padrão realmente significa?
O mercado de criptomoedas geralmente se move de maneira diferente do que a maioria espera, e os analistas estão se baseando em experiências passadas, onde os sinais mais fortes vieram das zonas de medo mais extremas.
Os dados históricos também mostram que o medo extremo coincidiu com o crash da Covid de março de 2020, que marcou um dos melhores pontos de entrada para o Bitcoin. Movimentos de preço em medo extremo também coincidiram com a correção de meio de ciclo de 2021 e o inverno cripto de 2022 (disparado pela FTX).
Apesar da desaceleração recente, as capitalizações de mercado totais de stablecoins permanecem em níveis próximos aos recordes, em torno de US$ 305 bilhões, sugerindo que o capital está muito provavelmente rotacionando dentro do ecossistema mais amplo, em vez de sair do mercado completamente.
Embora o USDT da Tether esteja se contraindo, o USDC da Circle parece estar crescendo consistentemente também.
Não se pode afirmar com certeza se esses sinais se traduzirão em uma recuperação imediata de preços. No entanto, os dados históricos mostram que o Bitcoin geralmente entra em fases fortes de recuperação quando os fluxos de saída do USDT se estabilizam após o pico de estresse de liquidez.
As variáveis-chave serão se as resgates do USDT se estabilizarem no início de março e se o Índice de Medo e Ganância começar a sair da zona extrema.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
