لماذا يتوقع المحللون ارتفاع الأسعار رغم وجود مؤشرات سلبية على سعر صرف الدولار الأمريكي (USDT) والبيتكوين (BTC)؟

يبدو سوق العملات الرقمية قاتماً في الوقت الراهن، حيث يحوم سعر Bitcoin حول 65 ألف دولار مع بداية الأسبوع، بينما أدى انخفاض قيمة عملة تيثر (USDT) إلىtracبقيمة تقارب 3 مليارات دولار. ظاهرياً، تشير هاتانdentإلى وجود مشكلة في السوق، لكن نظرة ثانية على البيانات التاريخية تكشف لماذا يعتبر بعض المحللين هذه المؤشرات التحذيرية بمثابة إشارات دعم.

للمرة الثانية في تاريخ العملات الرقمية، في القيمة السوقية لعملة USDT خلال 60 يومًا إلى أقل من 3 مليارات دولار. حدثت المرة الأولى في عام 2022، بالتزامن مع Bitcoinأدنى مستوى وصلت إليه عملة 

في غضون ذلك، مؤشر الخوف والطمع في العملات المشفرة إلى مستوى منخفض بلغ 5، وهو ما يضاهي مستويات الخوف التي شوهدت آخر مرة خلال انهيار منصة FTX.

هل يشيرtracالمعروض من عملة USDT إلى نفادها؟

غالباً ما تُعتبر العملات المستقرة بمثابة مؤشر على صحة السوق. ولذلك، فعندما يزداد المعروض من عملة USDT، على سبيل المثال، قد يشير ذلك إلى دخول رؤوس أموال جديدة إلى السوق. 

من جهة أخرى، يمكن اعتبار الانكماشات الحادةtracالسوق سلوكاً نفورياً من المخاطرة وعمليات بيع قسرية. ووفقاً لتحليل بيانات شركة أرتيميس أناليتكسعملة USDT انخفض المعروض المتداول بمقدار 1.5 مليار دولار أمريكي في شهر فبراير وحده، مسجلاً بذلك أكبر انخفاض شهري له منذ نوفمبر 2022.

بلغ المعروض ذروته عند حوالي 187 مليار دولار في أوائل يناير 2026 قبل أن ينخفض ​​إلى أقل من 184 مليار دولار بحلول منتصف فبراير. منصة TradingView أيضًا أن محافظ الحيتان قامت بتفريغ ما يصل إلى 69.9 مليون دولار من عملة USDT عبر 22 عنوانًا في أسبوع واحد، ما يعني زيادة في المبيعات بمقدار 1.6 ضعف مقارنة بالنشاط السابق. 

لاحظ المحلل المتخصص في بيانات البلوك تشين، خوليو مورينو، هذا الاتجاه، حيث نشر على موقع CryptoQuant أن "تغير القيمة السوقية خلال 60 يومًا انخفض إلى ما دون 3 مليارات دولار تقريبًا، في مناسبتين فقط. حدثت الأولى في أواخر عام 2022، تحديدًا عندما Bitcoin يسجل أدنى مستوى له بالقرب من 16 ألف دولار، وهي لحظة بلغت فيها المخاوف ذروتها وشهد بيعًا قسريًا."

قد تشير عمليات السحب واسعة النطاق كهذه إلى أن العديد من المؤسسات قد تفكر في الانسحاب من سوق العملات الرقمية بشكل عام. مع ذلك، ومن منظور تاريخي، عادةً ما تحدث عمليات الانسحاب هذه قرب نقاط الإرهاق، وليس خلال فترات انخفاض الأسعار.

تتوافق قراءات الخوف مع أسعار عام 2022

Bitcoinسعر أيضاً التحول في معنويات السوق. فبعد انخفاضه إلى ما دون 61,000 دولار في 5 فبراير، انتعشت العملة بقوة لتتراوح بين 66,000 و68,000 دولار، لكنها لا تزال أقل بنسبة 47% من أعلى مستوى لها على الإطلاق في أكتوبر 2025 والذي بلغ 126,000 دولار.

أمضى مؤشر الخوف والطمع في العملات المشفرة الآن 22 يومًا متتاليًا على الجانب المتطرف من الطيف، حيث تراوحت القراءات بين 5 و13. لم يُشهد هذا المستوى من التشاؤم منذ انهيار FTX الذي أدى إلى سوق هابطة استمرت لأشهر في عام 2022. 

وقد ردد تايلر Winkليفوس، الرئيس التنفيذي لشركة جيميني، نفس الأفكار في منشوراته خلال عطلة نهاية الأسبوع، مصرحاً بأن "المشاعر السائدة في سوق العملات المشفرة سيئة للغاية لدرجة أنني متفائل جداً في الواقع"

وفقًا لبيانات من شركة Glassnode، فقد تكبد مشتري Bitcoin مؤخرًا خسائر فادحة في وقت سابق من هذا الشهر، حيث انخفضت الخسائر إلى حوالي 1.24 مليار دولار يوميًا اعتبارًا من 6 فبراير. وقد تحسن هذا الرقم منذ ذلك الحين إلى حوالي 480 مليون دولار يوميًا، مما يشير إلى أن عمليات البيع بدافع الذعر قد انخفضت ولكنها لم تتوقف تمامًا بعد.

ماذا يعني هذا النمط في الواقع؟

عادة ما يتحرك سوق العملات المشفرة بشكل مختلف عما يتوقعه معظم الناس، ويعتمد المحللون على تجارب سابقة حيث جاءتtronالإشارات من مناطق الخوف الأكثر تطرفاً. 

تُظهر البيانات التاريخية أيضًا أن الخوف الشديد تزامن مع انهيار سوق العملات الرقمية في مارس 2020 بسبب جائحة كوفيد-19، والذي شكّل إحدى أفضل فرص دخول Bitcoin. كما تزامنت تحركات الأسعار الناجمة عن الخوف الشديد مع تصحيح منتصف الدورة في عام 2021 وفترة ركود العملات الرقمية في عام 2022 (والتي نتجت عن منصة FTX).

على الرغم من التباطؤ الأخير، فإن إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة لا يزال عند مستويات قياسية قريبة من 305 مليار دولار، مما يشير إلى أن رأس المال على الأرجح يدور داخل النظام البيئي الأوسع بدلاً من مغادرته السوق تمامًا. 

على الرغم من أن عملة USDT الخاصة بشركة Tethertrac، إلا أن عملة USDC الخاصة بشركة Circle تبدو أنها تنمو بثبات أيضاً.

لا يمكن الجزم بما إذا كانت هذه الإشارات ستؤدي فعلاً إلى انتعاش فوري في الأسعار. مع ذلك، تُظهر البيانات التاريخية أن Bitcoin عادةً ما يدخل في مراحل انتعاشtronعندما تستقر تدفقات USDT الخارجة بعد ذروة ضغوط السيولة. 

ستكون المتغيرات الرئيسية هي ما إذا كانت عمليات استرداد عملة USDT ستستقر في أوائل مارس وما إذا كان مؤشر الخوف والطمع سيبدأ في الخروج من المنطقة المتطرفة.