¿Por qué los analistas son optimistas a pesar de las señales de alerta de USDT y BTC?

El mercado de criptomonedas se ve sombrío en este momento, con Bitcoin oscilando alrededor de $65,000 para comenzar la semana, mientras que Tether's USDT activó una señal de contracción de aproximadamente $3 mil millones. En la superficie, ambos incidentes sugieren problemas para el mercado, pero una segunda mirada a los datos históricos revela por qué algunos analistas consideran estas señales de alerta como señales de impulso.

Por segunda vez en la historia de las criptomonedas, el cambio en la capitalización de mercado de 60 días de USDT cayó por debajo de $3 mil millones. La primera vez ocurrió en 2022, coincidiendo también con el punto más bajo de Bitcoin (cerca de $16,000). 

Mientras tanto, la El Índice de Miedo y Codicia de Criptomonedas cayó a un mínimo de 5, igualando los mismos niveles de miedo vistos por última vez durante el colapso de FTX.

¿La contracción del suministro de USDT señala agotamiento?

Las stablecoins a menudo actúan como el indicador de salud de la batería del mercado. Por lo tanto, cuando el suministro de USDT crece, por ejemplo, puede indicar que nuevo capital está entrando en el mercado. 

Por otro lado, las contracciones bruscas en el mercado pueden interpretarse como comportamiento de evasión de riesgos y ventas forzadas. Según un análisis de datos de Artemis Analytics, el suministro circulante de USDT se redujo en $1,500 millones solo en febrero, lo que lo convierte en su caída mensual más pronunciada desde noviembre de 2022.

El suministro alcanzó su punto máximo en aproximadamente $187 mil millones a principios de enero de 2026 antes de caer a menos de $184 mil millones a mediados de febrero. TradingView también reveló que las billeteras de ballenas liquidaron hasta $69.9 millones en USDT a través de 22 direcciones en una semana, lo que significa un aumento del 1.6x en las ventas en comparación con la actividad anterior. 

El analista on-chain Julio Moreno fue quien notó la tendencia, publicando en CryptoQuant que "el cambio en la capitalización de mercado de 60 días ha caído por debajo de ~$3b, en solo dos ocasiones. La primera ocurrió a finales de 2022, precisamente cuando Bitcoin estaba trazando su fondo de ciclo cerca de $16k, un momento de miedo máximo y ventas forzadas."

Retiros a gran escala como este podrían significar que varias instituciones están considerando salir del mercado general de criptomonedas. Sin embargo, desde una perspectiva histórica, las salidas como estas suelen ocurrir cerca de los puntos de agotamiento, no durante tendencias bajistas.

Las lecturas de miedo coinciden con 2022 precios

El precio de Bitcoin la actividad también refleja el cambio en el sentimiento. Después de caer por debajo de $61,000 el 5 de febrero, el token se recuperó con fuerza hacia el rango de $66,000-$68,000, pero aún permanece un 47% por debajo de su máximo histórico de octubre de 2025 de $126,000.

El Índice de Miedo y Codicia de Criptomonedas ha pasado 22 días consecutivos en el lado de miedo extremo del espectro, con lecturas entre 5 y 13. Este nivel de pesimismo no se había visto desde el colapso de FTX que desencadenó un mercado bajista de varios meses en 2022. 

El CEO de Gemini, Tyler Winklevoss, hizo eco de los mismos pensamientos en sus publicaciones durante el fin de semana, afirmando que "El sentimiento en las criptomonedas ahora es tan malo que en realidad estoy bastante optimista."

Según datos de Glassnode, los compradores recientes de Bitcoin también sufrieron grandes pérdidas a principios de este mes, con pérdidas que cayeron a aproximadamente $1,240 millones por día a partir del 6 de febrero. Esa cifra ha mejorado desde entonces a unos $480 millones por día, lo que sugiere que las ventas de pánico se han reducido pero aún no se han detenido por completo.

¿Qué significa realmente este patrón?

El mercado de criptomonedas suele moverse de manera diferente a lo que la mayoría espera, y los analistas están recurriendo a la experiencia pasada donde las señales más fuertes han provenido de las zonas de miedo más extremo. 

Los datos históricos también muestran que el miedo extremo coincidió con el colapso de Covid de marzo de 2020, lo que marcó uno de los mejores puntos de entrada para Bitcoin. Los movimientos de precios de miedo extremo también coincidieron con la corrección de mitad de ciclo de 2021 y el invierno cripto de 2022 (desencadenado por FTX).

A pesar de la desaceleración reciente, las capitalizaciones de mercado totales de stablecoins permanecen en máximos cercanos a los récord de alrededor de $305 mil millones, lo que sugiere que el capital probablemente se esté rotando dentro del ecosistema más amplio en lugar de salir del mercado por completo. 

Aunque el USDT de Tether se está contrayendo, el USDC de Circle parece estar creciendo constantemente también.

No se puede decir con certeza si estas señales se traducirán realmente en una recuperación inmediata de los precios. Sin embargo, los datos históricos muestran que Bitcoin suele entrar en fases fuertes de recuperación cuando los flujos de salida de USDT se estabilizan después del estrés máximo de liquidez. 

Las variables clave serán si los canjes de USDT se estabilizan a principios de marzo y si el Índice de Miedo y Codicia comienza a salir del territorio extremo.