Pourquoi les analystes sont-ils optimistes malgré les signaux d'alerte sur l'USDT et le BTC ?

Le marché des cryptomonnaies semble sombre en ce moment, le Bitcoin évoluant autour de 65 000 $ pour commencer la semaine, tandis que Tether (USDT) a déclenché un signal de contraction d'environ 3 milliards de dollars. En apparence, ces deux événements suggèrent des difficultés pour le marché, mais un examen plus approfondi des données historiques révèle pourquoi certains analystes considèrent ces signaux d'alerte comme des catalyseurs de hausse.

Pour la deuxième fois de l'histoire des cryptomonnaies, la capitalisation boursière de l'USDT sur 60 jours a chuté de moins de 3 milliards de dollars. La première fois s'était produite en 2022, coïncidant également avec le point bas du Bitcoin (près de 16 000 $). 

Pendant ce temps, la Indice de la Peur et de l'Avidité dans la crypto a atteint un niveau bas de 5, correspondant aux mêmes niveaux de peur observés lors de l'effondrement de FTX.

Une contraction de l'offre d'USDT signalant une épuisement ?

Les stablecoins agissent souvent comme un indicateur de la santé du marché. Ainsi, lorsque l'offre d'USDT augmente, par exemple, cela peut indiquer l'entrée de nouveaux capitaux sur le marché. 

D'un autre côté, des contractions marquées sur le marché peuvent être interprétées comme un comportement de réduction des risques (risk-off) et des ventes forcées. Selon une analyse de les données d'Artemis Analytics, l'offre en circulation d'USDT a diminué de 1,5 milliard de dollars rien qu'en février, ce qui constitue sa baisse mensuelle la plus forte depuis novembre 2022.

L'offre a atteint un pic d'environ 187 milliards de dollars au début de janvier 2026 avant de tomber à moins de 184 milliards de dollars à la mi-février. TradingView a également révélé que des portefeuilles de baleines ont cédé jusqu'à 69,9 millions de dollars d'USDT sur 22 adresses en une semaine, soit une augmentation de 1,6 fois des ventes par rapport à l'activité précédente. 

L'analyste on-chain Julio Moreno a été celui qui a remarqué cette tendance, publiant sur CryptoQuant que « le changement de capitalisation boursière sur 60 jours est tombé en dessous d'environ 3 milliards de dollars, et ce n'est arrivé que deux fois. La première fois s'est produite à la fin de 2022, précisément alors que le Bitcoin creusait son fond de cycle près de 16 000 $, un moment de peur maximale et de ventes forcées. »

Des retraits à grande échelle comme celui-ci pourraient signifier que plusieurs institutions envisagent de quitter le marché des cryptomonnaies dans son ensemble. Cependant, d'un point de vue historique, ces sorties se produisent généralement près des points d'épuisement, et non pendant des tendances baissières.

Les lectures de peur correspondent aux prix 2022

Le prix du Bitcoin l'activité reflète également le changement de sentiment. Après être tombé en dessous de 61 000 $ le 5 février, la token a bondi pour revenir dans la fourchette de 66 000 $ à 68 000 $, mais il reste toujours 47 % en dessous de son plus haut historique d'octobre 2025 à 126 000 $.

L'indice de la Peur et de l'Avidité dans la crypto a passé 22 jours consécutifs du côté de la peur extrême, avec des lectures comprises entre 5 et 13. Ce niveau de pessimisme n'avait pas été observé depuis l'effondrement de FTX qui avait déclenché un marché baissier de plusieurs mois en 2022. 

Le PDG de Gemini, Tyler Winklevoss, a fait écho à ces mêmes idées dans ses posts du week-end, déclarant que « Le sentiment dans la crypto est si mauvais en ce moment que je suis en fait assez optimiste. »

Selon les données de Glassnode, les acheteurs récents de Bitcoin ont également subi de lourdes pertes plus tôt ce mois-ci, les pertes s'élevant à environ 1,24 milliard de dollars par jour le 6 février. Ce chiffre s'est depuis amélioré à environ 480 millions de dollars par jour, suggérant que les ventes de panique ont diminué mais ne se sont pas encore complètement arrêtées.

Que signifie réellement cette tendance ?

Le marché des cryptomonnaies évolue généralement différemment de ce que la plupart des gens attendent, et les analystes s'appuient sur l'expérience passée où les signaux les plus forts sont venus des zones de peur extrême. 

Les données historiques montrent également que la peur extrême coïncidait avec le krach de mars 2020 dû au Covid, qui a marqué l'un des meilleurs points d'entrée pour le Bitcoin. Les mouvements de prix liés à la peur extrême coïncidaient également avec la correction de milieu de cycle de 2021 et l'hiver crypto de 2022 (déclenché par FTX).

Malgré le ralentissement récent, les capitalisations boursières totales des stablecoins restent à des niveaux proches des records, autour de 305 milliards de dollars, ce qui suggère que les capitaux tournent probablement au sein de l'écosystème plus large plutôt que de quitter entièrement le marché. 

Bien que l'USDT de Tether soit en contraction, l'USDC de Circle semble également croître régulièrement.

On ne peut pas dire avec certitude si ces signaux se traduiront par une reprise des prix immédiate. Cependant, les données historiques montrent que le Bitcoin entre généralement dans de fortes phases de reprise lorsque les sorties d'USDT se stabilisent après un stress de liquidité maximal. 

Les variables clés seront de savoir si les rachats d'USDT se stabilisent au début de mars et si l'indice Peur et Avidité commence à sortir du territoire extrême.