Le marché des cryptomonnaies semble morose actuellement : Bitcoin oscille autour de 65 000 $ en ce début de semaine, tandis que l’USDT de Tether a déclenché un signal detracd’environ 3 milliards de dollars. À première vue, ces deuxdentannoncent des difficultés pour le marché, mais une analyse plus approfondie des données historiques révèle pourquoi certains analystes les considèrent plutôt comme des signaux de croissance.
Pour la deuxième fois de l'histoire des cryptomonnaies, de capitalisation boursière de l'USDT sur 60 jours est passée sous la barre des 3 milliards de dollars. La première fois remonte à 2022, coïncidant également avec Bitcoin (aux alentours de 16 000 $).
Parallèlement, l' indice de peur et d'avidité des cryptomonnaies est tombé à un niveau plancher de 5, égalant ainsi les niveaux de peur observés lors de l'effondrement du FTX.
Latracde l'offre d'USDT signale-t-elle un épuisement ?
Les stablecoins jouent souvent un rôle de baromètre de la santé du marché. Ainsi, une augmentation de l'offre d'USDT, par exemple, peut indiquer l'arrivée de nouveaux capitaux sur le marché.
En revanche, les fortes contractions trac marché peuvent être interprétées comme un comportement d'aversion au risque et des ventes forcées. Selon une analyse des données d'Artemis Analytics l'offre en circulation d'USDT de 1,5 milliard de dollars rien qu'en février, ce qui représente sa plus forte baisse mensuelle depuis novembre 2022.
L'offre a culminé à environ 187 milliards de dollars début janvier 2026 avant de retomber à moins de 184 milliards de dollars mi-février. TradingView a également révélé que les gros détenteurs de TNT ont écoulé jusqu'à 69,9 millions de dollars en USDT sur 22 adresses en une semaine, soit une augmentation des ventes de 60 % par rapport à la période précédente.
C’est l’analyste blockchain Julio Moreno qui a repéré cette tendance, en publiant sur CryptoQuant que « la variation de la capitalisation boursière sur 60 jours est tombée sous la barre des 3 milliards de dollars à seulement deux reprises. La première fois, c’était fin 2022, au moment précis où Bitcoin atteignait son point bas de cycle aux alentours de 16 000 dollars, une période de forte peur et de ventes forcées. »
Des retraits massifs comme celui-ci pourraient indiquer que plusieurs institutions envisagent de quitter le marché des cryptomonnaies. Toutefois, historiquement, de tels départs surviennent généralement à l'approche d'un point d'épuisement, et non lors de tendances baissières.
Les lectures de peur correspondent aux prix de 2022
du prix du Bitcoin reflète également ce changement de tendance. Après être tombé sous la barre des 61 000 $ le 5 février, le bitcoin a rebondi pour se maintenir dans la fourchette des 66 000 $ à 68 000 $, mais il reste encore 47 % en dessous de son record historique de 126 000 $ atteint en octobre 2025.
L'indice Crypto Fear & Greed Index se situe désormais du côté extrême de la peur sur le spectre depuis 22 jours consécutifs, avec des valeurs comprises entre 5 et 13. Un tel niveau de pessimisme n'avait pas été observé depuis l'effondrement du FTX qui avait déclenché un marché baissier de plusieurs mois en 2022.
Le PDG de Gemini, Tyler WinkLevoss, a fait écho aux mêmes réflexions dans ses publications du week-end, déclarant que « le sentiment général dans le secteur des cryptomonnaies est tellement mauvais en ce moment que je suis en fait assez optimiste »
D'après les données de Glassnode, les acheteurs récents Bitcoin ont également subi de lourdes pertes au début du mois, ces pertes atteignant environ 1,24 milliard de dollars par jour au 6 février. Ce chiffre s'est depuis amélioré pour s'établir à environ 480 millions de dollars par jour, ce qui suggère que les ventes paniques ont diminué mais ne se sont pas encore complètement arrêtées.
Que signifie réellement ce motif ?
Le marché des cryptomonnaies évolue généralement différemment de ce que la plupart des observateurs anticipent, et les analystes s'appuient sur l'expérience passée, où les signaux les plustronprovenaient des zones de peur les plus extrêmes.
Les données historiques montrent également qu'une peur extrême a coïncidé avec le krach du Covid en mars 2020, qui a représenté l'un des meilleurs points d'entrée pour Bitcoin. Ces fluctuations de prix liées à une peur extrême ont également coïncidé avec la correction de mi-cycle de 2021 et le krach crypto de 2022 (déclenché par FTX).
Malgré le récent ralentissement, la capitalisation boursière totale des stablecoins reste proche de ses records, avoisinant les 305 milliards de dollars, ce qui suggère que les capitaux circulent probablement au sein de l'écosystème au sens large plutôt que de quitter complètement le marché.
Bien que le cours de l'USDT de Tether soit entrac, celui de l'USDC de Circle semble également croître régulièrement.
Il est impossible d'affirmer avec certitude que ces signaux se traduiront par une reprise immédiate des prix. Toutefois, les données historiques montrent que Bitcoin entre généralement dans detronphases de reprise lorsque les sorties d'USDT se stabilisent après un pic de tensions sur la liquidité.
Les variables clés seront la stabilisation des rachats d'USDT début mars et la sortie éventuelle de l'indice Fear & Greed de sa zone extrême.
