Todas as atenções estão voltadas para a liquidação da Evergrande – as economias da China e dos EUA estão em apuros

Um tribunal de Hong Kong emitiu uma ordem de liquidação para o China Evergrande Group, dando início a um difícil processo para desmantelar a maior vítima da crise imobiliária que está abalando a segunda maior economia do mundo.

Em junho de 2022, a Top Shine Global Limited, da Intershore Consult (Samoa) Ltd., investidora estratégica em uma plataforma de vendas online para construtoras residenciais, entrou com pedido de liquidação. A decisão de hoje deve causar grande impacto nos mercados financeiros chineses em colapso, enquanto os reguladores tentam conter uma crise crescente. 

A liquidação da Evergrande leva o mercado ao vermelho

A juíza Linda Chan decidiu liquidar a incorporadora mais endividada do mundo, com mais de US$ 300 bilhões em passivos totais, após constatar a incapacidade da Evergrande de apresentar um plano concreto de reestruturação mais de dois anos após o inadimplemento de um pagamento de títulos e diversas audiências judiciais.

“Chegou a hora de o tribunal dizer basta”, disse Chan, que explicará seus argumentos ainda nesta segunda-feira. A Evergrande estava avaliada em apenas US$ 275 milhões na segunda-feira, quando as negociações foram suspensas, uma queda de mais de 99% em relação ao seu pico.

Embora os tribunais de Hong Kong tenham emitido pelo menos três ordens de liquidação para outras incorporadoras chinesas desde o início da crise em 2021, nenhuma se compara à Evergrande em termos de complexidade, tamanho dos ativos e número de partes interessadas. 

Há também poucas evidências de que empresas menores do mesmo setor, como a Jiayuan International Group e a Yango Justice International Ltd., uma unidade da Yango Group Co., estejam fazendo progressos significativos em seus processos de liquidação.

O presidente executivo da Evergrande, Siu Shawn, garantiu à mídia chinesa que a empresa continuará a fornecer projetos de construção residencial, apesar da ordem de liquidação. Ele observou que a decisão não terá impacto nas operações da Evergrande em terra ou no mar.

Considerando o número de autoridades envolvidas, a decisão abre caminho para um processo longo e complexo, com possíveis implicações políticas. Investidores estrangeiros estarão atentos à forma como as autoridades chinesas tratarão os credores estrangeiros quando uma empresa entrar em colapso.

Em meio à crise atual, alguns notaram uma disparidade na forma como Hong Kong e os Estados Unidos lidam com a insolvência. Um usuário do X disse:

Jin Cramer argumenta que isso é positivo, e não negativo.

Os efeitos da liquidação da Evergrande nos mercados globais

A liquidação será acompanhada de perto por investidores globais, que retiraram bilhões de dólares da China continental, alegando preocupações com a desigualdade de condições para o capital estrangeiro, à medida que odent Xi Jinping reforça o controle do Partido Comunista sobre a economia. 

Os formuladores de políticas podem ter que encontrar um equilíbrio entre restaurar a confiança dos investidores e garantir que as casas inacabadas sejam construídas e que o sistema financeiro permaneça resiliente diante dos problemas do setor imobiliário.

Antes da audiência, as ações da Evergrande haviam caído até 20%. Após a decisão, a negociação das ações da China Evergrande e de suas empresas listadas, China Evergrande New Energy Vehicle Group e Evergrande Property Services, foi suspensa.

O índice Hang Seng subiu mais de 125 pontos, enquanto o índice Sensex da Índia avançou quase 1.000 pontos. Apesar da liquidação da Evergrande, avaliada em US$ 300 bilhões, os mercados de ações chineses e de outras regiões da Ásia se recuperaram na segunda-feira. Consequentemente, a liquidação da Evergrande pode ter pouco impacto no mercado de ações dos EUA, visto que os mercados asiáticos se recuperaram rapidamente.

O índice Dow Jones Industrial Average fechou em alta de aproximadamente 61 pontos na sexta-feira e a expectativa é de que continue subindo esta semana. O mercado de ações dos EUA sobreviveu a diversas dificuldades em 2023, incluindo previsões de recessão feitas por importantes analistas e instituições globais.

Os processos de insolvência de Hong Kong têm pouca relevância na China, onde os tribunais podem nomear administradores em suas próprias jurisdições. Isso levanta a questão das reivindicações acessíveis aos detentores de títulos em dólar da Evergrande, no valor de US$ 17 bilhões, que estão abrangidos pelo plano de reestruturação proposto.

Em meio a esses problemas financeiros tradicionais, em criptomoedas investidores Bitcoin não pode ser liquidado. Um investidor argumenta que:

A empresa não se renderá sem lutar. A Evergrande solicitou um novo adiamento na segunda-feira, após seu advogado afirmar que houve "algum progresso" na proposta de reestruturação. Na oferta mais recente, a incorporadora recomendou que os credores troquem suas dívidas por todas as ações que a empresa detém em suas duas unidades em Hong Kong, em vez das participações de cerca de 30% nas subsidiárias antes da última audiência, em dezembro.

O advogado da Evergrande afirmou que a liquidação afetaria as operações da empresa, incluindo seus setores de gestão imobiliária e de carros elétricos, reduzindo a capacidade do grupo de pagar todos os credores.