Todas las miradas puestas en la liquidación de Evergrande: las economías de China y Estados Unidos están en problemas

Un tribunal de Hong Kong emitió una orden de liquidación para China Evergrande Group, dando inicio a un difícil proceso para desmantelar la mayor víctima de una crisis inmobiliaria que está trastocando la segunda economía más grande del mundo.

En junio de 2022, Top Shine Global Limited de Intershore Consult (Samoa) Ltd., inversor estratégico en plataformas de venta en línea para constructoras de viviendas, presentó la solicitud de liquidación. Se espera que la decisión de hoy repercuta en los mercados financieros chinos, que se encuentran en crisis, mientras los reguladores intentan contener el agravamiento de la crisis. 

La liquidación de Evergrande envía el mercado a rojo

La jueza Linda Chan decidió liquidar a la promotora inmobiliaria más endeudada del mundo, con más de 300.000 millones de dólares en pasivos totales, tras constatar la incapacidad de Evergrande para presentar un plan de reestructuración concreto más de dos años después de incumplir el pago de un bono y tras numerosas audiencias judiciales.

“Es hora de que el tribunal diga basta”, declaró Chan, quien explicará su argumento más tarde el lunes. Evergrande estaba valorada en tan solo 275 millones de dólares el lunes, cuando se suspendió la negociación, lo que representa una caída de más del 99% con respecto a su máximo histórico.

Si bien los tribunales de Hong Kong han emitido al menos tres órdenes de liquidación para otros desarrolladores chinos desde que comenzó la crisis en 2021, ninguno se compara con Evergrande en términos de complejidad, tamaño de activos y número de partes interesadas. 

También hay poca evidencia de que pares más pequeños como Jiayuan International Group y Yango Justice International Ltd., una unidad de Yango Group Co., estén haciendo progresos significativos en sus liquidaciones.

El director ejecutivo de Evergrande, Siu Shawn, aseguró a los medios chinos que la compañía seguirá desarrollando proyectos de construcción de viviendas a pesar de la orden de liquidación. Señaló que la sentencia no afectará las operaciones de Evergrande, tanto terrestres como marítimas.

Dada la cantidad de autoridades involucradas, la decisión abre el camino a un proceso largo y complejo con posibles implicaciones políticas. Los inversores extranjeros estarán atentos al trato que las autoridades chinas dan a los acreedores extranjeros cuando una empresa quiebra.

En medio de la crisis actual, algunos han notado una disparidad en la gestión de la insolvencia entre Hong Kong y Estados Unidos. Un usuario de X comenta:

Jin Cramer sostiene que esto es positivo, no negativo.

Los efectos de la liquidación de Evergrande en los mercados globales

La liquidación será seguida de cerca por los inversores globales, que han retirado miles de millones de dólares de China continental, citando preocupaciones sobre un campo de juego desigual para el capital extranjero mientras eldent Xi Jinping refuerza el control del Partido Comunista sobre la economía. 

Los responsables políticos tal vez tengan que encontrar un compromiso entre restaurar la confianza de los inversores y garantizar que se construyan las viviendas sin terminar y que el sistema financiero siga siendo resistente frente a los problemas del sector inmobiliario.

Antes de la audiencia, las acciones de Evergrande habían caído hasta un 20 %. Tras el fallo, se suspendió la cotización de China Evergrande y de sus empresas cotizadas, China Evergrande New Energy Vehicle Group y Evergrande Property Services.

El índice Hang Seng ha subido más de 125 puntos, mientras que el índice Sensex de la India ha subido casi 1.000 puntos. A pesar de la liquidación de 300.000 millones de dólares de Evergrande, los mercados bursátiles de China y de la región asiática se recuperaron el lunes. En consecuencia, la liquidación de Evergrande podría tener poco impacto en el mercado bursátil estadounidense, dada la rápida recuperación de los mercados asiáticos.

El Promedio Industrial Dow Jones cerró con un alza de aproximadamente 61 puntos el viernes y se espera que siga subiendo esta semana. El mercado bursátil estadounidense superó diversas dificultades en 2023, incluyendo pronósticos de recesión por parte de destacados analistas e instituciones globales.

Los procedimientos de insolvencia de Hong Kong gozan de escasa reverencia en China, donde los tribunales pueden designar administradores en sus propias jurisdicciones. Esto plantea la cuestión de las reclamaciones a las que tienen acceso los tenedores de bonos en dólares de Evergrande por valor de 17 000 millones de dólares, incluidos en el plan de reestructuración propuesto.

En medio de estos problemas financieros tradicionales, en criptomonedas argumentan que Bitcoin no se puede liquidar. Un inversor argumenta que:

La empresa no se rendirá sin luchar. Evergrande solicitó otro aplazamiento el lunes después de que su abogado declarara que había logrado "ciertos avances" en la propuesta de reestructuración. En la oferta más reciente, la promotora recomendó que los acreedores canjearan sus deudas por la totalidad de las acciones que la empresa posee en sus dos filiales de Hong Kong, en lugar de las participaciones de alrededor del 30% en las filiales antes de la última audiencia en diciembre.

El abogado de Evergrande afirmó que la liquidación afectaría las operaciones de la empresa, incluidas sus secciones de gestión de propiedades y de coches eléctricos, reduciendo la capacidad del grupo para reembolsar a todos los acreedores.