As ações do Alibaba Group Holding Ltd. caíram na sexta-feira, sofrendo sua maior queda de um dia em mais de um mês, depois que os últimos resultados da gigante do comércio eletrônico decepcionaram os investidores que classificaram a empresa entre os principais vencedores da corrida de IA da China.
A JD.com Inc. e a Tencent Holdings Ltd. também registraram seus ganhos de receita mais rápidos desde os máximos pandêmicos, mas ambas as ações ainda estão indo para perdas semanais à medida que o comício de tecnologia mais amplo para.
A primeira corrida de emoção sobre o progresso da IA da China está se refrescando. "Essa temporada de ganhos foi um lembrete de que as expectativas do mercado talvez tivessem sido realizadas à frente das realidades no local-tanto em termos de recuperação de consumo da China quanto no ritmo da monetização da IA", disse Charu Chanana, estrategista-chefe de investimentos da Saxo Markets.
"A China Big Tech ainda está navegando em uma fase de transição, e o caminho para a re-classificação precisa mais do que apenas ganhos de eficiência. Precisa de uma narrativa durável de crescimento", acrescentou Charu.
O setor de tecnologia da China enfrenta gastos domésticos lentos e demanda frágil
Até esta semana, os analistas haviam aumentado as previsões de lucro para o Índice de Tecnologia Hang Seng em mais de 30 % no ano passado. As empresas de tecnologia foram vistas como protegidas da dor tarifária porque dependem principalmente de clientes domésticos; As vendas do continente representam cerca de 90 % da renda da Tencent. Mesmo assim, o arrasto mais amplo da disputa comercial obscureceu as perspectivas de consumo doméstico.
A demanda dentro da China permanece frágil, e a indústria enfrenta novas batalhas internas. O JD.com declarou guerra a Meituan e Alibaba no setor de entrega de alimentos lotados, enquanto JD e Alibaba estão investindo fundos na entrega de uma hora de tudo, desde creme de pele a smartphones. "A realidade no solo na China é diferente-as coisas estão melhorando, mas é uma recuperação de consumo muito lenta", disse Sat Duhra, gerente de portfólio da Janus Henderson Investors.
O Alibaba superou outros gigantes da tecnologia este ano, graças à esperança de que possa liderar a corrida para comercializar a IA da Deepseek. No entanto, mesmo os crentes firmes aceitam que transformar a IA de Deepseek em lucros levará tempo. Em chamadas recentes, os analistas pressionaram o Alibaba, Tencent e JD para obter detalhes sobre como a IA fornecerá lucros. Os executivos falaram em levantar experiências de publicidade, design e compras, mas foram cautelosos em fazer comentários sobre a receita real de curto prazo.
Tencent recuou contra os temores de que as empresas chinesas possam em breve ficar sem fichas da Nvidia, que são vistas como essenciais para o desenvolvimento moderno da IA. No entanto, grandes questões persistem sobre os esforços de Washington para diminuir a ascensão da IA da China, limitando as remessas de chips de ponta. A incerteza nuvens planos de gastos em toda a indústria.
Alguns investidores pregam paciência, enquanto os gigantes da tecnologia da China integram a Deepseek em seus produtos. Por enquanto, Pequim jogou seu peso por trás dos esforços para rivalizar com o Openai e o Google, argumentando que anos de investimentos tranquilos estão lentamente começando a valer a pena.
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